編者按：隨著全面改革的不斷深化，央企改革再次到了整合的關(guān)鍵時(shí)期。日前，國資委、國家發(fā)改委、人力資源和社會(huì)保障部聯(lián)合召開發(fā)布會(huì)對(duì)外披露了國企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”落實(shí)計(jì)劃。分析人士認(rèn)為，此次選擇在全國“兩會(huì)”之前公布國企改革十項(xiàng)試點(diǎn)方案，可以看出國企改革的重要性與迫切性。央企重組整合將在2016年有一個(gè)跨越式的發(fā)展，鋼鐵、煤炭、航運(yùn)、建筑建材、電力、鐵路等行業(yè)由于產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，有望率先推動(dòng)行業(yè)內(nèi)央企重組整合?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場研究中心特以專題報(bào)道的形式，對(duì)上述央企重組整合的六大重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行仔細(xì)梳理，挖掘相關(guān)龍頭股的投資價(jià)值，供廣大投資者布局參考。鋼鐵

　　兩大利好因素驅(qū)動(dòng)反彈據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，本周鋼鐵板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，板塊內(nèi)有18只個(gè)股期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，凌鋼股份累計(jì)漲幅居首達(dá)到15.92%，華菱鋼鐵、首鋼股份、新鋼股份等個(gè)股本周累計(jì)漲幅也均在10%以上，分別達(dá)到14.45%、13.7%、11.7%，期間累計(jì)漲幅超過5%的個(gè)股還有西寧特鋼(9.27%)、沙鋼股份(8.6%)、金嶺礦業(yè)(7.46%)、攀鋼釩鈦(7.14%)、河鋼股份(6.27%)、新興鑄管(5.96%)和宏達(dá)礦業(yè)(5.93%)。

　　資金流向方面，本周板塊內(nèi)共有14只個(gè)股實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入，累計(jì)吸金6.19億元。分別為河鋼股份(15840.32萬元)、攀鋼釩鈦(13766.63萬元)、凌鋼股份(8643.19萬元)、寶鋼股份(8028.18萬元)、金嶺礦業(yè)(3927.53萬元)、武鋼股份(3826.65萬元)、新鋼股份(2302.38萬元)、鞍鋼股份(2145.24萬元)、三鋼閩光(951.8萬元)、華聯(lián)礦業(yè)(859.87萬元)、宏達(dá)礦業(yè)(611.23萬元)、馬鋼股份(554.99萬元)、首鋼股份(327.95萬元)和杭鋼股份(117.99萬元)。

　　對(duì)此，分析人士指出，本周鋼鐵板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要是由于受到諸多利好影響。

　　首先，2月25日，國資委、國家發(fā)改委、人力資源和社會(huì)保障部聯(lián)合召開發(fā)布會(huì)對(duì)外披露了國企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”落實(shí)計(jì)劃。十項(xiàng)改革試點(diǎn)包括落實(shí)董事會(huì)職權(quán)試點(diǎn)；市場化選聘經(jīng)營管理者試點(diǎn)；推行職業(yè)經(jīng)理人制度試點(diǎn)；企業(yè)薪酬分配差異化改革試點(diǎn)；國有資本投資、運(yùn)營公司試點(diǎn)；中央企業(yè)兼并重組試點(diǎn)；部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)；混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)；國有企業(yè)信息公開工作試點(diǎn)；剝離企業(yè)辦社會(huì)職能和解決歷史遺留問題試點(diǎn)。

　　第二，日前國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。此次“發(fā)展意見”在具體政策描繪方面較為清晰，包括對(duì)不符合環(huán)保要求的鋼鐵產(chǎn)能實(shí)施按日連續(xù)處罰，其他對(duì)標(biāo)能耗要求、技術(shù)要求等均有具體標(biāo)準(zhǔn)參考；省政府成立領(lǐng)導(dǎo)小組，省政府、國資委分別對(duì)地區(qū)國企、央企化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作負(fù)總責(zé)；要求地方政府、國資委提出產(chǎn)能退出總規(guī)模、分企業(yè)退出規(guī)模及時(shí)間表、制定實(shí)施方案及配套政策并上報(bào)等。

　　基本面上，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全國重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入2.89萬億元，同比下降19.05%；虧損645.34億元，半數(shù)企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損企業(yè)產(chǎn)量占會(huì)員企業(yè)鋼產(chǎn)量的46.91%。從上市公司的角度看，鋼企虧損的“悲壯”景象更為明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月26日，共有44家上市鋼企發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)告，其中23家預(yù)虧，僅10家預(yù)喜。

　　投資策略方面，分析人士指出，鋼鐵板塊再次迎來表現(xiàn)機(jī)會(huì)。本輪鋼鐵股行情有兩大驅(qū)動(dòng)因素：鋼價(jià)上漲、政策利好。首先鋼價(jià)總體表現(xiàn)已超預(yù)期，判斷整個(gè)3月份鋼價(jià)預(yù)期均偏積極；第二，后續(xù)兩大政策利好：一是“兩會(huì)”期間鋼鐵供給側(cè)改革方面有望出臺(tái)配套政策，如前期稅收、不良處理、地方措施等，二是房地產(chǎn)去庫存，類似房地產(chǎn)交易稅調(diào)整等。當(dāng)前A股熱點(diǎn)缺乏，在鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的中長期正面預(yù)期下，疊加需求端改善，鋼鐵板塊有望再次獲得超額收益。建議關(guān)注河鋼股份、攀鋼釩鈦、凌鋼股份、寶鋼股份、金嶺礦業(yè)、武鋼股份等。

　　煤炭

　　有望出現(xiàn)階段性投資機(jī)會(huì)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，本周煤炭板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，板塊內(nèi)有26只個(gè)股本周股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，陽泉煤業(yè)期間累計(jì)漲幅居首達(dá)到15.92%，潞安環(huán)能、神火股份、兗州煤業(yè)、大有能源、國投新集等個(gè)股本周累計(jì)漲幅也均在10%以上，分別達(dá)到15.71%、14.6%、14.1%、13.15%、11.08%，期間累計(jì)漲幅超過5%的個(gè)股還有西山煤電(9.21%)、金嶺礦業(yè)(7.46%)、攀鋼釩鈦(7.14%)、宏達(dá)礦業(yè)(5.93%)、盤江股份(5.73%)、冀中能源(5.38%)和陜西煤業(yè)(5.37%)。

　　資金流向方面，本周板塊內(nèi)共有20只個(gè)股實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入，累計(jì)吸金7.89億元。分別為陽泉煤業(yè)(14483.95萬元)、潞安環(huán)能(13989.1萬元)、攀鋼釩鈦(13766.63萬元)、神火股份(12707.38萬元)、兗州煤業(yè)(4571.12萬元)、盤江股份(4241.53萬元)、金嶺礦業(yè)(3927.53萬元)、昊華能源(2360.45萬元)、金誠信(2089.93萬元)、平莊能源(1870.49萬元)、華聯(lián)礦業(yè)(859.87萬元)、大有能源(839.48萬元)、中煤能源(685.75萬元)、宏達(dá)礦業(yè)(611.23萬元)、鄂爾多斯(593.15萬元)、山煤國際(548.63萬元)、恒泰艾普(421.82萬元)、云煤能源(171.58萬元)、恒源煤電(159.93萬元)和開灤股份(66.12萬元)。

　　從業(yè)績角度來看，截至昨日，共有54家公司披露年報(bào)業(yè)績預(yù)告，有27家公司業(yè)績預(yù)虧，僅10家公司業(yè)績預(yù)喜，分別為中礦資源、露天煤業(yè)、冀中能源、*ST安泰、山東地礦、創(chuàng)興資源、西藏礦業(yè)、永泰能源、安控科技、惠博普。

　　據(jù)悉，1月20日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開了2015年度煤炭工業(yè)改革發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)，副會(huì)長姜智敏在會(huì)上透露，協(xié)會(huì)只統(tǒng)計(jì)了90家大型煤企，產(chǎn)量在行業(yè)占比為69.4%，但2015年前11個(gè)月，這90家大型煤氣利潤只有51.3億元，同比減少500億元，降幅為90.7%，全社會(huì)存煤連續(xù)48個(gè)月超過3億噸。

　　對(duì)此，分析人士指出，目前煤炭行業(yè)虧損面較大，行業(yè)有望迎兼并重組潮。隨著“兩會(huì)”召開在即，供給側(cè)改革或?qū)⒊蔀樽顭岬挠懻撝黝}，而煤炭行業(yè)將是重中之重。當(dāng)前輿論以及各主體表態(tài)積極，投資氛圍較好，加上煤價(jià)有支撐，在基本面的護(hù)航下，板塊將重現(xiàn)階段性投資機(jī)會(huì)，并有望延續(xù)。建議重點(diǎn)關(guān)注受益于供給側(cè)改革的公司：潞安環(huán)能、西山煤電、陽泉煤業(yè)、山煤國際、盤江股份、陜西煤業(yè)、冀中能源等老牌重點(diǎn)煤炭公司，此外，國企改革概念股國投新集也值得關(guān)注。

　　部分相關(guān)重點(diǎn)板塊市場表現(xiàn)一覽

　　行業(yè)名稱 猴年以來漲幅(%) 本周漲幅(%) 成份股個(gè)數(shù) 行業(yè)平均市凈率(整體法，倍)

　　煤炭 7.45 2.93 39 1.10

　　鐵路運(yùn)輸 -0.40 -2.91 4 1.23

　　航運(yùn) 4.61 -5.91 13 1.95

　　鋼鐵 5.75 1.27 34 1.19

　　電力 0.70 -2.46 64 2.01

　　建筑材料 1.76 -5.67 69 2.17

　　航運(yùn)

　　央企重組進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段2月11日，BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))報(bào)收290點(diǎn)，為1985年1月份數(shù)據(jù)編制以來的最低。2月11日之前，今年的BDI指數(shù)無一日上漲，預(yù)警全球貿(mào)易和大宗商品繼續(xù)探底。BDI指數(shù)連創(chuàng)新低，直接反映了航運(yùn)運(yùn)力供給過剩的格局。盡管2月12日以后BDI指數(shù)持續(xù)反彈至當(dāng)前的325點(diǎn)，但在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長整體放緩的背景下，航運(yùn)業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象短期或難改變。

　　在此背景下，中國航運(yùn)央企重組將在改善航運(yùn)業(yè)景氣度，去除航運(yùn)業(yè)過剩產(chǎn)能方面產(chǎn)生積極的作用。中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司2月18日在上海正式宣告成立，國內(nèi)航運(yùn)業(yè)的重組整合正式進(jìn)入實(shí)質(zhì)化階段。按照重組方案，中國遠(yuǎn)洋將專注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)，集運(yùn)運(yùn)力躍居世界第四，中遠(yuǎn)太平洋將專注于全球碼頭業(yè)務(wù)，中海集運(yùn)將專注于綜合航運(yùn)金融服務(wù)。中海發(fā)展將專注于油氣運(yùn)輸。

　　從行業(yè)發(fā)展背景來看，我國航運(yùn)業(yè)未來空間仍較大。公開數(shù)據(jù)顯示，全世界集裝箱貨運(yùn)量的70%在亞洲，這其中又有70%在中國，而世界排名前三的班輪企業(yè)都在西半球，控制著全球40%的運(yùn)力。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著航運(yùn)新集團(tuán)全球影響力的進(jìn)一步擴(kuò)大，必將增強(qiáng)我國乃至亞洲在全球集裝箱運(yùn)輸市場的話語權(quán)，而借著“一帶一路”、“裝備制造走出去”以及“國際產(chǎn)能合作”等戰(zhàn)略和政策機(jī)遇，新集團(tuán)將致力于打造中國融入全球經(jīng)濟(jì)的海洋運(yùn)輸通道和物流通道，成為中國經(jīng)濟(jì)走向全球的重要支撐，大大增厚上市公司未來業(yè)績。

　　值得一提的是，2015年12月30日，中外運(yùn)長航集團(tuán)旗下外運(yùn)發(fā)展、中國外運(yùn)、中外運(yùn)航運(yùn)聯(lián)合發(fā)布公告，中外運(yùn)長航集團(tuán)將整體并入招商局集團(tuán)，成為其全資子公司。對(duì)此，興業(yè)證券也表示，中外運(yùn)長航集團(tuán)主業(yè)為物流+航運(yùn)，旗下A股外運(yùn)發(fā)展主要從事航空貨代和速遞。招商集團(tuán)管理優(yōu)秀、實(shí)力雄厚，重組整合后，將給外運(yùn)發(fā)展公司的發(fā)展提供有力支持。此外，招商輪船也與淡水河谷簽下了鐵礦石長期運(yùn)輸協(xié)議。隨著中外運(yùn)長航與招商局開始在集團(tuán)層面討論重組事宜，下一步招商輪船也很有可能會(huì)學(xué)習(xí)中國礦運(yùn)的模式，與中外運(yùn)長航就鐵礦石運(yùn)輸展開合作。

　　從投資角度來看，國金證券表示，出于審慎的投資角度，干散貨海運(yùn)短期難以樂觀，建議關(guān)注招商輪船，受益油運(yùn)市場景氣。以及中海發(fā)展，未來將專注于油品和LNG運(yùn)輸。中海海盛，覽海集團(tuán)入主后，預(yù)期轉(zhuǎn)型醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)。

　　從上述3只個(gè)股年后的市場表現(xiàn)來看，其區(qū)間累計(jì)跌幅均在30%左右，隨著相關(guān)上市公司重組方案的進(jìn)一步推進(jìn)，市場預(yù)期的逐步轉(zhuǎn)好，未來個(gè)股或迎來超跌反彈行情。建筑建材

　　行業(yè)兼并重組力度將加大我國建筑業(yè)產(chǎn)能過剩似乎是不爭的事實(shí)。建筑市場較強(qiáng)的就業(yè)能力和較低的準(zhǔn)入門檻、地方政府過熱的投資行為以及重復(fù)建設(shè)是相關(guān)企業(yè)過度進(jìn)入和盲目進(jìn)入建筑市場的客觀誘因。去產(chǎn)能對(duì)提高建筑行業(yè)集中度有幫助，行業(yè)集中度的提高也會(huì)助推行業(yè)向更好的方向邁進(jìn)。

　　目前我國有八大建筑央企，分別為中國建筑工程總公司、中國鐵路工程總公司、中國鐵道建設(shè)總公司、中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國冶金科工集團(tuán)有限公司、中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國能源建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國化學(xué)工程集團(tuán)公司。旗下上市公司主要有：中國中鐵、中國鐵建、中國電建、中國交建、中工國際、中國中冶、葛洲壩、中材國際、中鐵二局、中國建筑等。隨著建筑行業(yè)去產(chǎn)能預(yù)期的日益提升，上述個(gè)股或?qū)⒂瓉硇碌纳蠞q契機(jī)。

　　與建筑行業(yè)過剩產(chǎn)能相伴隨的是，上游的水泥、玻璃等建材領(lǐng)域也面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題。日前，中材集團(tuán)、中國建材集團(tuán)旗下上市公司公告稱，接到雙方控股股東發(fā)出的通知函，中國中材集團(tuán)與中國建筑材料集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜。兩大集團(tuán)在水泥、玻纖復(fù)材、工程建筑等業(yè)務(wù)方面高度重疊，存在較強(qiáng)的同業(yè)競爭整合預(yù)期。對(duì)此，廣發(fā)證券表示，隨著十項(xiàng)國企改革試點(diǎn)的逐漸推進(jìn)，兩大集團(tuán)的改革進(jìn)程也將加速。相關(guān)上市公司未來有望受益。在此背景下，將產(chǎn)生兩類機(jī)會(huì)：一是存在同業(yè)整合預(yù)期的寧夏建材、祁連山、天山股份(水泥業(yè)務(wù))和中材科技(玻纖復(fù)材業(yè)務(wù))；二是可關(guān)注市值小、業(yè)績彈性大的國統(tǒng)股份、瑞泰科技、方興科技。

　　對(duì)于建筑建材板塊未來機(jī)會(huì)，申萬宏源表示，鋼鐵、煤炭作為嚴(yán)重產(chǎn)能過剩行業(yè)率先開啟去產(chǎn)能之路，水泥、玻璃行業(yè)作為供給側(cè)改革的重要組成部分有望緊隨其后，水泥或?qū)⒓哟蠹娌⒅亟M力度，玻璃企業(yè)轉(zhuǎn)型有望提速。供給側(cè)改革將利好行業(yè)產(chǎn)能淘汰，關(guān)注水泥龍頭市場整合，玻璃企業(yè)轉(zhuǎn)型帶來投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注水泥產(chǎn)業(yè)整合組合：冀東水泥、金隅股份(京津冀一體化)以及寧夏建材、祁連山(中材、中建材央企產(chǎn)業(yè)整合)，玻璃推薦轉(zhuǎn)型組合：金晶科技、南玻A等。

　　值得一提的是，日前國家發(fā)布《中共中央國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市規(guī)劃建設(shè)管理工作的若干意見》，其中明確提出，力爭用10年左右時(shí)間，使裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到30%，積極穩(wěn)妥推廣鋼結(jié)構(gòu)建筑。盡管建筑建材產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，但在地下綜合管廊、裝配式建筑、海綿城市等新興細(xì)分領(lǐng)域仍處于一片藍(lán)海。相關(guān)受益上市公司可關(guān)注：杭蕭鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)、納川股份等。電力

　　緊跟政策導(dǎo)向關(guān)注四領(lǐng)域國企改革進(jìn)入落實(shí)年，改革從四項(xiàng)改革試點(diǎn)進(jìn)入到十項(xiàng)改革試點(diǎn)階段。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，國有企業(yè)中占較大比重的電力企業(yè)，從改革的迫切性、力度和規(guī)模來看，有望站在混改的前列。

　　在此背景下，國企改革主題在A股幾乎獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，成為資本市場持續(xù)熱點(diǎn)，其中，電力板塊就表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。

　　節(jié)后以來，華電能源、上海電力、三峽水利、明星電力等個(gè)股漲勢(shì)迅猛，截至昨日期間累計(jì)漲幅均在10%以上，分別為37.55%、21.36%、12.70%、12.63%。此外，哈投股份(9.36%)、桂東電力(8.59%)、深南電A(6.88%)、華電國際(6.18%)、皖能電力(5.83%)等個(gè)股節(jié)后以來累計(jì)漲幅也位居前列。

　　資金流向方面，節(jié)后以來共有21只電力股獲大單資金青睞，華電能源(12484.70萬元)、上海電力(10931.23萬元)、明星電力(7557.18萬元)、申能股份(3928.91萬元)、浙能電力(2328.71萬元)、湖北能源(2214.56萬元)、長江電力(2024.82萬元)、贛能股份(1265.86萬元)、湖南發(fā)展(1150.72萬元)等個(gè)股累計(jì)大單資金凈流入均超1000萬元。

　　值得一提的是，目前，涪陵電力、豫能控股均因重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)繼續(xù)停牌。

　　2015年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩，調(diào)結(jié)構(gòu)變得愈發(fā)緊迫，空氣污染問題亦受到國內(nèi)民眾的強(qiáng)烈關(guān)注。電力行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型已成為部分地區(qū)2016年的重點(diǎn)工作之一，推進(jìn)其清潔利用與綜合發(fā)展。

　　對(duì)此，民生證券認(rèn)為，電力行業(yè)將迎來國企改革實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。對(duì)電力公司而言，內(nèi)生性增長空間受限，國企改革大潮中的資產(chǎn)注入將提供較大外延式成長空間，增厚電力公司業(yè)績。對(duì)發(fā)電集團(tuán)而言，將集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司平臺(tái)，提高集團(tuán)資產(chǎn)證券化率，兌現(xiàn)之前所做承諾會(huì)是大概率事件。緊跟電改和國企改革政策方向，未來重點(diǎn)關(guān)注四個(gè)方面：一是緊跟電改政策方向，把握售電側(cè)確定性投資機(jī)會(huì)；二是關(guān)注商業(yè)類國有設(shè)備公司，看好國網(wǎng)旗下設(shè)備公司投資機(jī)會(huì)；三是電力央企有望整體上市，五大發(fā)電集團(tuán)有望分批進(jìn)行試點(diǎn)改革；四是地方電力企業(yè)改革動(dòng)力大，長三角、珠三角先行。長三角和珠三角地區(qū)電力企業(yè)效益相對(duì)較好，集團(tuán)整體上市和民營資產(chǎn)參與意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)將率先開展混合所有制改革。

　　個(gè)股配置方面，銀河證券認(rèn)為，電改的重要方向包括舊的電力政策文件的修改、電力現(xiàn)貨市場的構(gòu)建、大用戶直供電的推進(jìn)，電力交易機(jī)構(gòu)的成立，分布式電源的地位的確定等，因此建議關(guān)注國電南瑞、當(dāng)升科技、天賜材料、金智科技、科華恒盛、平高電氣、智光電氣、宏發(fā)股份、陽光電源、通合科技、炬華科技；關(guān)注組合：合縱科技、易事特、科士達(dá)。

　　鐵路

　　即將開啟資產(chǎn)證券化盛宴隨著鐵路運(yùn)輸供需格局發(fā)生變化，在既有貨運(yùn)潛在能力陸續(xù)得到釋放的背景下，鐵路運(yùn)輸亟待轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　事實(shí)上，2013年鐵路總公司啟動(dòng)鐵路貨運(yùn)組織改革，包括改革貨運(yùn)受理方式、改革運(yùn)輸組織方式、清理規(guī)范貨運(yùn)收費(fèi)、大力發(fā)展鐵路“門到門”全程物流服務(wù)四大方面。截至目前，鐵路貨運(yùn)改革已經(jīng)取得一定成效，但是主體間協(xié)作能力較弱、服務(wù)功能單一、自身定位模糊等問題仍是阻礙鐵路發(fā)展現(xiàn)代物流的“痛點(diǎn)”。

　　值得注意的是，我國鐵路仍處于快速成長期，低估值與高成長性并不匹配，行業(yè)資產(chǎn)證券化的盛宴即將開啟。興業(yè)證券指出，客運(yùn)方面，高鐵帶動(dòng)客運(yùn)量持續(xù)增長，客運(yùn)量年復(fù)合年均增長率達(dá)8.3%。貨運(yùn)方面，預(yù)計(jì)未來白貨、集裝箱化運(yùn)輸將成新的增長點(diǎn)。與此同時(shí)，鐵路投資建設(shè)規(guī)模將保持高速增長，2015年鐵路新投產(chǎn)里程8000公里以上，國家鐵路局初擬“十三五”期間建設(shè)新線2.3萬公里。鐵路低估值與高成長性并不匹配，優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn)盈利良好，可以給予高估值。

　　截至昨日，廣深鐵路在行業(yè)內(nèi)上市公司中動(dòng)態(tài)市盈率最高，為29.2倍，緊隨其后的是鐵龍物流，最新動(dòng)態(tài)市盈率為27.94倍，大秦鐵路最新動(dòng)態(tài)市盈率僅為7倍。

　　而經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，鐵路行業(yè)上市公司股價(jià)也普遍處于低位，具體來看，廣深鐵路股價(jià)最低，最新收盤價(jià)為3.69元，*ST廣夏最新收盤價(jià)為5.67元，此外，鐵龍物流和大秦鐵路股價(jià)也均在6元左右徘徊，截至昨日，鐵龍物流報(bào)收6.61元，大秦鐵路報(bào)收6.69元。

　　上述個(gè)股中，廣深鐵路已披露2015年度業(yè)績預(yù)告且業(yè)績預(yù)增，其公告顯示，預(yù)計(jì)2015年凈利潤同比增長45%至65%(上年同期66202.1萬元，每股收益0.09元)，業(yè)績變動(dòng)原因：拓展新的鐵路運(yùn)輸服務(wù)業(yè)務(wù)，鐵路運(yùn)輸服務(wù)收入明顯增長；持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)組織，提高了資產(chǎn)的使用效率；通過強(qiáng)化成本控制，公司經(jīng)營質(zhì)量進(jìn)一步提升。

　　鐵路作為國民經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈，在綜合交通體系中處于骨干地位，在新形勢(shì)新條件下，要充分發(fā)揮綠色環(huán)保、高效節(jié)能、網(wǎng)絡(luò)布局等突出優(yōu)勢(shì)，承擔(dān)更多運(yùn)量，促進(jìn)全社會(huì)物流成本降低，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，必須堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以解決問題為切入點(diǎn)，加快實(shí)施貨運(yùn)改革，推動(dòng)鐵路向現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　在此背景下，興業(yè)證券表示，在市場無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的背景下，類債品種估值提升，推薦穩(wěn)健派息、股息率高的個(gè)股，例如大秦鐵路。同時(shí)隨著鐵路改革加速，看好鐵路發(fā)展現(xiàn)代物流的潛力以及大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的預(yù)期。維持對(duì)鐵路行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，維持對(duì)大秦鐵路“買入”評(píng)級(jí)，對(duì)廣深鐵路、鐵龍物流“增持”評(píng)級(jí)。

　　部分相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域概念股市場表現(xiàn)一覽 證券代碼 證券名稱 最新收盤價(jià)(元) 本周漲幅(%) 本周大單資金凈流入(萬元) 年報(bào)業(yè)績預(yù)告類型 最新市凈率(倍) 所屬行業(yè)

　　600726 華電能源 6.30 29.90 11587.96 預(yù)減 3.70 電力

　　600348 陽泉煤業(yè) 6.89 16.19 24537.14 預(yù)減 1.21 煤炭

　　600021 上海電力 12.16 15.92 4611.70 - 2.69 電力

　　600231 凌鋼股份 5.68 15.92 11150.07 扭虧 1.46 鋼鐵

　　601699 潞安環(huán)能 8.03 15.71 13532.91 預(yù)減 1.25 煤炭

　　000933 神火股份 6.20 14.60 12707.38 續(xù)虧 1.93 煤炭

　　000932 華菱鋼鐵 3.96 14.45 -4914.28 首虧 1.31 鋼鐵

　　600188 兗州煤業(yè) 9.79 14.10 6750.19 預(yù)減 1.26 煤炭

　　000959 首鋼股份 4.98 13.70 327.95 首虧 1.17 鋼鐵

　　600403 大有能源 5.68 13.15 1083.47 首虧 1.47 煤炭

　　600782 新鋼股份 5.06 11.70 2709.61 預(yù)減 0.90 鋼鐵

　　601918 國投新集 7.12 11.08 -950.64 續(xù)虧 3.33 煤炭

　　600117 西寧特鋼 6.01 9.27 1655.91 首虧 2.04 鋼鐵