一直以來，由于A股市場新生概念快速更迭、炒作手段層出不窮，市場炒作之風(fēng)一直都未曾衰減。不過隨著市場監(jiān)管的從嚴(yán)，這一現(xiàn)象越來越受到關(guān)注。

　　基于加強信批管理、嚴(yán)查概念炒作的監(jiān)管思路，監(jiān)管層正不斷調(diào)整與其適應(yīng)的監(jiān)管手段，壓縮炒作空間。一場針對A股的“爛炒”之風(fēng)的整頓正持續(xù)深入推進(jìn)，交易所正加大慣用炒作伎倆的監(jiān)管審查、將以炒作為生的部分“妖股”打回原形。

　　A股的“爛炒”之風(fēng)

　　上海證券交易所(下稱“上證所”)2月19日召開例行發(fā)布會，公布了近期滬市公司監(jiān)管的五大重點，首要一條即加大對公司自主披露熱點公告的事中綜合監(jiān)管力度。

　　上證所公告指出，將對涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、虛擬現(xiàn)實、無人機(jī)、石墨烯等市場熱點題材的公告，加強事中監(jiān)管，綜合施策，通過“停牌冷卻、補充披露、媒體報道、內(nèi)幕核查”的多維度舉措，對公司自主發(fā)布的熱點公告“刨根問底”，壓縮了概念炒作的灰色空間。

　　在此前第一財經(jīng)針對多個熱門題材的專題剖析中，上市公司通過自主披露外部合作、業(yè)務(wù)規(guī)劃、轉(zhuǎn)型目標(biāo)等公告來切入市場熱點的動作不勝枚舉。

　　以石墨烯概念股為例，在持續(xù)多年的概念炒作中不斷有上市公司宣布涉及石墨烯業(yè)務(wù)。從進(jìn)展和參與程度來看，布局和建設(shè)生產(chǎn)線、與研究院所和高校進(jìn)行石墨烯研究、成立相關(guān)合資公司、石墨烯相關(guān)產(chǎn)品發(fā)布等內(nèi)容，都是屢試不爽的股價推手。

　　概念股德爾未來此前宣布，將公司戰(zhàn)略調(diào)整為智能家居、石墨烯等新材料雙主業(yè)發(fā)展，去年起更是連發(fā)增資入股石墨烯業(yè)務(wù)公司、成立產(chǎn)業(yè)基金、成立研究院等多起公告。該股去年前4月該股最高累計漲幅達(dá)260%，年中異常波動時曾觸底10.64元/股，至去年11月26日停牌時回漲至29.07元/股。

　　新崛起的概念題材熱度發(fā)酵過程中，搶貼標(biāo)簽亦是上市公司常用的途徑。

　　春節(jié)長假后，虛擬現(xiàn)實(下稱“VR”)概念再度爆發(fā)，連日領(lǐng)漲，大恒科技等多只概念股迎來強勢反彈。2月15日晚，川大智勝與奧飛動漫雙雙發(fā)布公告宣布簽署戰(zhàn)略合作，將共同研發(fā)圖像識別、虛擬現(xiàn)實技術(shù)等應(yīng)用產(chǎn)品，合作開發(fā)全景互動虛擬現(xiàn)實內(nèi)容。

　　值得注意的是，近期備受市場關(guān)注的VR新生軍奧飛動漫，于2月18日和21日在其官方微信公眾號連發(fā)消息，宣布以增資擴(kuò)股投資VR游戲制作公司時光機(jī)、全景視覺服務(wù)商互動視界。截至2月22日收盤，奧飛動漫漲停，節(jié)后累計漲幅達(dá)27%，川大智勝的階段累計漲幅更高達(dá)38%。

　　A股的特有“體質(zhì)”極易催生概念炒作，除炒作手段層出不窮之外，新生概念的快速更迭也格外突顯。

　　去年12月以來，國泰君安、申萬宏源、華泰證券等多家券商紛紛針對美容、整形行業(yè)推出行業(yè)深度研究報告。申萬宏源以“美麗新經(jīng)濟(jì)”對該板塊進(jìn)行定義和推薦，并預(yù)計醫(yī)療美容行業(yè)未來五年仍將實現(xiàn)15%至20%的復(fù)合增長率。華泰證券亦整理有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的個股標(biāo)的，涉及的雙鷺?biāo)帢I(yè)、好當(dāng)家等個股節(jié)后紛紛走高。

　　稍早之前，受部分內(nèi)容版權(quán)改編為電影、游戲并陸續(xù)大賣刺激，IP(全稱Intellectual Property，直譯為“知識產(chǎn)權(quán)”)概念從TMT板塊中細(xì)分而生并迅速引來市場青睞。上市公司紛紛強化IP產(chǎn)業(yè)鏈概念的打造，大力突顯內(nèi)容資源優(yōu)勢，除股價上漲外，奧飛動漫、樂視網(wǎng)、完美環(huán)球、驊威股份等迎機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。

　　概念炒作監(jiān)管收緊

　　針對A股“易炒作體質(zhì)”，監(jiān)管層正不斷調(diào)整與其適應(yīng)的監(jiān)管手段，壓縮炒作空間。上證所前述公告所提及的自主披露熱點公告，其事中綜合監(jiān)管的力度明顯加緊。

　　去年12月22日收盤后，杭電股份發(fā)布公告稱與中礦能源簽訂了《合作框架協(xié)議》，共同與國外石墨烯公司進(jìn)行溝通、談判和項目調(diào)研，以確定是否與國外石墨烯公司合作投資相關(guān)項目，該股在23日直接跳空高開，但至收盤時漲幅回落至5%。

　　就在23日當(dāng)晚，杭電股份公告稱收到上證所問詢函，要求針對與中礦能源合作的有關(guān)事項進(jìn)行核查并補充披露。為避免股票價格異動，上證所還要求公司股票于12月24日起停牌1天。

　　引發(fā)交易所關(guān)注的是石墨烯項目合作的實際可行性。根據(jù)問詢函，上證所要求杭電股份補充披露中礦能源在石墨烯領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開展情況，包括是否已與國外石墨烯公司達(dá)成相關(guān)投資協(xié)議、是否獲得在中國進(jìn)行石墨烯及相關(guān)項目產(chǎn)業(yè)化授權(quán)等。

　　此外，問詢函還要求上市公司說明石墨烯項目與公司電力電纜主營業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性，以及公司是否具備開展石墨烯業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)條件，“你公司對前述事項的披露內(nèi)容應(yīng)該客觀有據(jù)，不得夸大陳詞，誤導(dǎo)投資者決策。”隨后，杭電股份于12月24日對該問詢函進(jìn)行了回復(fù)。

　　除主動釋放的利好公告外，在投資者說明會等公開場合的“含蓄”表態(tài)也是此次的監(jiān)管重點。

　　去年12月7日，天宸股份召開關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組的說明會，但僅在次日，天宸股份就收到了上證所的問詢函，要求對發(fā)布會上的部分敏感問題進(jìn)行補充披露。

　　此次發(fā)布會上，針對投資者關(guān)于公司戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方案的提問，上市公司回復(fù)稱將結(jié)合未來主業(yè)轉(zhuǎn)型，盡快啟動以大健康及“互聯(lián)網(wǎng)+”為主題的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，并會盡快落實包括閔行地塊在內(nèi)的土地規(guī)劃方案并啟動開發(fā)、公司將通過新的投資團(tuán)隊積極尋求轉(zhuǎn)型項目，以大健康為主。

　　上證所問詢函對此強調(diào)，上述回復(fù)內(nèi)容屬于公司未曾披露的、可能對公司股價造成較大影響的敏感信息。上證所要求公司詳細(xì)說明是否已制定與大健康和“互聯(lián)網(wǎng)+”有關(guān)的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，是否進(jìn)行相關(guān)可行性論證和明確的實施計劃。

　　問詢函還指出，就投資者關(guān)于公司更名、高送轉(zhuǎn)、股東增持等問題，上市公司含糊回復(fù)“將來會統(tǒng)籌考慮”、“不排除進(jìn)一步增持的可能性”。上證所認(rèn)為，上述回復(fù)可能對投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)，要求公司向主要股東核實后明確披露目前是否有高送轉(zhuǎn)、更名或增持的具體計劃。天宸股份已于12月9日對問詢函進(jìn)行了回復(fù)。

　　加強信批管理、嚴(yán)查概念炒作的監(jiān)管思路，讓部分純概念炒作的手段難再奏效，而以炒作為生的“妖股”恐也要無處遁形。

　　自多倫股份更名后，匹凸匹歷經(jīng)轉(zhuǎn)型、重大資產(chǎn)重組風(fēng)波和多次股權(quán)交易等，數(shù)次停牌且股價強勢大漲。其中，去年11月至12月兩次停牌期間，匹凸匹股價連續(xù)大漲，14個交易日的累計漲幅達(dá)67%。12月18日上證所發(fā)出問詢函，要求匹凸匹對互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型進(jìn)展情況、p2p業(yè)務(wù)的相關(guān)收入、對公司當(dāng)年生產(chǎn)經(jīng)營影響做補充說明。在隨后的回復(fù)中，上市公司方面披露稱，公司現(xiàn)階段pP2P業(yè)務(wù)尚未開展，并未產(chǎn)生實際收入。

　　從去年8月更名至今，公司已收到上證所7份問詢函和監(jiān)管工作函，問詢內(nèi)容涉及部分交易的具體細(xì)節(jié)、部分資金的實際使用情況、相關(guān)方的實際關(guān)系、媒體報道相關(guān)內(nèi)容的回應(yīng)等。此外，匹凸匹也早已被暫停交易所信息披露直通車業(yè)務(wù)資格。