昨天，屢次被傳離職的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼被免去證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)，由劉士余接任。據(jù)新華社消息，中共中央決定任命劉士余為中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記，免去肖鋼的中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記職務(wù)；國(guó)務(wù)院決定，任命劉士余為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，免去肖鋼的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。至此，履職不足三年的證監(jiān)會(huì)第七任掌門(mén)人肖鋼正式卸任。

　　發(fā)布

　　證監(jiān)會(huì)主席新老交替

　　猴年開(kāi)市的首個(gè)周末，就在投資者還沉浸在開(kāi)年首周A股開(kāi)門(mén)紅的喜悅之際，資本市場(chǎng)迎來(lái)重磅事件：此前屢次被傳出離職的證監(jiān)會(huì)主席肖鋼真的離職了，證監(jiān)會(huì)在辭舊迎新之際迎來(lái)了第八任掌門(mén)。

　　據(jù)新華社消息，肖鋼被免去中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記和證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)，來(lái)自 農(nóng)業(yè)銀行 的黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)劉士余接任新一任中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記和證監(jiān)會(huì)主席。至此，這位曾因在任職期間經(jīng)歷股市巨震而飽受爭(zhēng)議的證監(jiān)會(huì)第七任主席謝幕。證監(jiān)會(huì)正式邁入了劉士余時(shí)代，而對(duì)于肖鋼最新去處，官方并沒(méi)有給予明示。不過(guò)有市場(chǎng)人士猜測(cè)，肖鋼的下一程或是去央行。

　　出生于1961年屬牛的劉士余，無(wú)論是名字還是屬相均深得股民心。伴隨著一紙任命的下發(fā)，網(wǎng)絡(luò)段子手再次發(fā)揮才華，表示“期待中國(guó)股市下一場(chǎng)牛市雨”。

　　記者注意到，除了此次新官上任的劉士余外，其余7任證監(jiān)會(huì)主席中，除第三任周正慶以外，6位在擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席之前，都曾在4大行供職。其中，第一屆主席劉鴻儒和第五屆主席尚福林曾在農(nóng)業(yè)銀行任職；第二屆主席周道炯、第四屆主席周小川和第六屆主席郭樹(shù)清曾在 建設(shè)銀行 任職；剛剛卸任的肖鋼曾任職 中國(guó)銀行 。

　　盤(pán)點(diǎn)

　　肖鋼其人被免前曾力推熔斷

　　距離2013年3月17日，肖鋼接替郭樹(shù)清成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)第七任掌門(mén)人不足3年，3次股市巨震、兩次熔斷、近20次千股跌停，肖鋼與萬(wàn)千股民一起經(jīng)歷了中國(guó)股市一段跌宕起伏的時(shí)光，伴隨著資本市場(chǎng)走過(guò)風(fēng)風(fēng)雨雨的肖鋼，也從上任之初的滿(mǎn)頭黑發(fā)到卸任之時(shí)兩鬢斑白。與前任證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清離職時(shí)股民呼吁“郭主席別走”不同的是，昨天肖鋼的離任引發(fā)了股民歡送，有股民還發(fā)出了“坐等周一股市漲?！钡暮艉?。

　　回首肖鋼在任這三年，從上任之初的三把火——“發(fā)布并推進(jìn)優(yōu)先股政策”“發(fā)布關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)”和“IPO暫停14個(gè)月后重啟”，到中期的“滬港通”落地“股票期權(quán)交易”面市和“A股市場(chǎng)全面放開(kāi)一人一戶(hù)”，再到后期的推行A股市場(chǎng)注冊(cè)制重大改革等，雖然資本市場(chǎng)經(jīng)歷了風(fēng)吹雨打，但多項(xiàng)改革均取得了重大進(jìn)展，并且成就了資本市場(chǎng)一系列大事件的完成。

　　與此同時(shí)，肖鋼在職期間發(fā)生的幾大事件也為其仕途生涯蒙上了一層揮之不去的陰影，如“光大烏龍指”事件、2015年股市巨震和2016年A股熔斷。尤其是熔斷事件，導(dǎo)致A股市場(chǎng)延續(xù)了20余年的午后3點(diǎn)休市在2016年被徹底顛覆。熔斷機(jī)制實(shí)施4天，A股兩度熔斷。在2016年1月7日當(dāng)天，市場(chǎng)連續(xù)觸發(fā)熔斷，全天交易不足15分鐘。史上最快收盤(pán)紀(jì)錄誕生。證監(jiān)會(huì)最終叫停了熔斷機(jī)制，至此，運(yùn)行了僅僅4天的熔斷也成為資本市場(chǎng)最短命的一項(xiàng)新政。而大力倡導(dǎo)推出熔斷的肖鋼也飽受詬病，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，熔斷事件的發(fā)生直接影響了肖鋼的仕途。

　　股市表現(xiàn)漲25.5%經(jīng)歷巨震

　　在肖鋼的任期內(nèi)，上證指數(shù)從2013年3月15日收盤(pán)點(diǎn)位2278.4點(diǎn)，到2016年2月19日收盤(pán)點(diǎn)位2860.02點(diǎn)，上漲581.62點(diǎn)，漲幅25.5%。由此看來(lái)，肖鋼交出的任期成績(jī)中規(guī)中矩，在7任證監(jiān)會(huì)掌門(mén)中位列第四。

　　在近三年的時(shí)間里，肖鋼也成就了7年以來(lái)的一波大牛市，上證指數(shù)曾在2015年6月12日最高沖至5178.19點(diǎn)，千股漲停奇觀(guān)頻現(xiàn)。而股市最低點(diǎn)位則是在其上任后不久的2013年6月25日跌至1849.65點(diǎn)。不過(guò)，市場(chǎng)最大的爭(zhēng)議還在于2015年中旬爆發(fā)的股市巨震，肖鋼自然首當(dāng)其沖，要求其“下課”的呼聲此起彼伏。

　　2014年7月開(kāi)始，我國(guó)股市因杠桿的作用出現(xiàn)了一輪過(guò)快上漲行情，至2015年6月12日，上證綜指上漲152%，深成指上漲146%，創(chuàng)業(yè)板指上漲178%。然而，在肖鋼主政的“去杠桿”的監(jiān)管利劍之下，2015年6月15日至7月8日的17個(gè)交易日，上證綜指下跌32%。市場(chǎng)頻現(xiàn)千股跌停、千股停牌，流動(dòng)性幾近枯竭，股市運(yùn)行的危急狀況實(shí)屬罕見(jiàn)。

　　最后言論證監(jiān)會(huì)監(jiān)管存漏洞

　　肖鋼在歷任證監(jiān)會(huì)主席當(dāng)中以最低調(diào)著稱(chēng)，難得在公開(kāi)場(chǎng)合亮相。而這位卸任主席對(duì)于資本市場(chǎng)最后的寄語(yǔ)發(fā)生在今年1月16日召開(kāi)的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)。肖鋼在總結(jié)2015年股市巨震時(shí)表示，“此次股市異常波動(dòng)充分暴露了證監(jiān)會(huì)監(jiān)管有漏洞、監(jiān)管不適應(yīng)、監(jiān)管不得力等問(wèn)題”。

　　肖鋼表示，這次股市異常波動(dòng)充分反映了我國(guó)股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場(chǎng)體系、不適應(yīng)的監(jiān)管制度等，也充分暴露了證監(jiān)會(huì)監(jiān)管有漏洞、監(jiān)管不適應(yīng)、監(jiān)管不得力等問(wèn)題，我們必須深刻汲取教訓(xùn)，舉一反三，學(xué)有所得，深化改革，健全制度，加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。肖鋼勇于面對(duì)問(wèn)題的勇氣一時(shí)之間也被市場(chǎng)津津樂(lè)道。而這也成為這位曾經(jīng)的資本市場(chǎng)掌舵人對(duì)于市場(chǎng)發(fā)表的最后言論。

　　　　猜想

　　1 股市難題待解

　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)成立24年來(lái)的第8任主席，在股市面臨重要的關(guān)口之際，劉士余臨危受命，股民也抱有諸多期待。與此同時(shí)，肖鋼時(shí)代留下的諸多股市難題也亟待解決。首要難題就是推行兩年多的注冊(cè)制改革。

　　根據(jù)時(shí)間表，2016年3月1日，注冊(cè)制的授權(quán)決定施行，實(shí)施期限為兩年。按照流程，接下來(lái)是草擬細(xì)則并出征求意見(jiàn)稿，修訂后再由國(guó)務(wù)院審議。

　　除此之外，上交所戰(zhàn)略新興板、深交所深港通等也箭在弦上。這些都將成為證監(jiān)會(huì)新任掌門(mén)亟待解決的難題。

　　　　2 A股如何演繹

　　在針尖上行走了1000多個(gè)日日夜夜的肖鋼眼下算是如了投資者的愿，作別證監(jiān)會(huì)掌門(mén)之位。而劉士余能否不負(fù)所托，拯救A股市場(chǎng)于危難之際也成為懸念，迎來(lái)新掌門(mén)后的A股市場(chǎng)將如何演繹也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　根據(jù)公開(kāi)信息顯示，證監(jiān)會(huì)歷次換帥次日股市三漲三跌，換帥首周股指五漲一跌，換帥首月股指三漲三跌，因此，多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，新官上任畢竟會(huì)帶來(lái)新面貌，A股行情短期上漲是大概率事件。

　　東吳證券 發(fā)布最新宏觀(guān)研究報(bào)告稱(chēng)，即將履任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席一職的劉士余的政策傾向，將主導(dǎo)市場(chǎng)的政策預(yù)期，同時(shí)也是此次證監(jiān)會(huì)換帥的焦點(diǎn)。同時(shí)鑒于劉士余近幾年對(duì)資本市場(chǎng)的諸多言論，東吳證券推測(cè)，其上任后，有可能會(huì)加快中央制定的“發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，豐富直接融資工具”的戰(zhàn)略部署，例如大力發(fā)展資本證券化，積極發(fā)展項(xiàng)目收益?zhèn)赊D(zhuǎn)換債券等。