1月26日，兩融余額繼續(xù)下降，報9531.14億元，較上一交易日大幅減少了244.24億元，兩融余額創(chuàng)下了2015年10月13日以來的新低。由于融資買入額維持低位，但融資償還額大幅增加，當日的融資凈償還額達242.62億元，創(chuàng)1月11日以來的新高。當日行業(yè)及兩融標的股均呈現(xiàn)大面積凈償還特征，但從恒業(yè)板塊凈償還規(guī)模相對較小、融資余額增幅較大和融資凈買入額居前的股票來看，融資余額占流通市值的比例普遍較低。

　　兩融余額下破9600億元

　　1月26日滬深兩市低開低走，滬指跌破2750點。當日資金離場特征顯著，兩融資金也不例外。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，1月26日，滬深股市融資融券余額報9531.14億元，較上個交易日大幅減少244.24億元，降幅為2.50%。其中，滬市兩融余額報5605.36億元，環(huán)比下降2.47%；深市兩融余額報3925.77億元，降幅為2.54%。實際上，近期深市的降幅普遍高于滬市。

　　融資方面，1月26日滬深股市融資余額減少了242.63億元，至9509.95億元，這也是三個半月以來首度跌至9500億元附近。其中，當日的融資買入額為385.63億元，連續(xù)第三個交易日維持在300億元的低位；當日的融資償還額則大幅增加252.18億元至628.25億元，創(chuàng)下了1月11日以來的新高。由此，1月26日的凈償還額大幅增加，并以242.62億元的凈償還額，刷新了1月11日以來的新高。

　　本周二滬深股市融資余額占A股流通市值的比值升至2.96%，創(chuàng)下1月13日以來的新高。但當日的融資買入額占成交金額的比值則大幅回落至7.39%，為2015年9月2日以來的新低。由此可見，融資買入熱情降溫十分明顯，但離場腳步較場內(nèi)其他資金相對滯后。

　　由此，自2015年12月31日以來，兩融余額連續(xù)第十八個交易日下降，大幅超越2015年6月19日至7月9日的“十四連降”，持續(xù)刷新歷史紀錄。目前來看，資金的謹慎情緒持續(xù)高企，近期市場又呈現(xiàn)出熱點、題材散亂且缺乏持續(xù)性，盤中雖出現(xiàn)探底回升或抵抗性反彈，但持續(xù)性都較差，市場的可參與性依然較低，因此兩融市場此番的自發(fā)去杠桿過程或仍將延續(xù)。

　　行業(yè)個股大面積凈償還

　　在凈償還額大幅增加的背景下，行業(yè)及個股呈現(xiàn)出大面積凈償還的特征。綜合行業(yè)板塊凈償還規(guī)模相對較小，以及融資余額快速增長個股的情況來看，資金對于融資余額占流通市值比例較低的板塊及個股偏好度相對較高。

　　1月26日，28個申萬一級行業(yè)板塊全面遭遇融資凈償還。其中，非銀金融、計算機、電子、傳媒、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、機械設(shè)備、有色金屬和化工板塊的凈償還規(guī)模居前，金額均超過了10億元，具體凈償還金額分別為26.77億元、16.10億元、16.03億元、13.71億元、13.52億元、13.02億元、12.53億元、12.32億元和11.17億元，多個成長板塊的凈償還額居前也與當日深市兩融余額降幅超過滬市對應(yīng)。相比之下，休閑服務(wù)周二的凈償還額僅為3153.20萬元，而建筑材料、紡織服裝和輕工制造的凈償還額也均不足3億元。從這些板塊的特征來看，當日凈償還額較小的板塊，兩融余額占流通市值的比值都相對較低，休閑服務(wù)板塊僅0.83%，最高的建筑材料也僅為3.11%。

　　個股方面，周二共有54只股票獲得融資凈買入，除了三峽水利的凈買入額超過1億元外，其余的凈買入額均沒有超過6000萬元，當日融資買入居前的三峽水利、奧飛動漫、金地集團、北方導(dǎo)航及寧夏建材融資余額占流通市值的比值均未超過9%。當日融資余額增幅較快的股票該特征更為明顯，盤江股份、日還通訊、平莊能源、興民鋼圈、中工國際、七星電子等當日融資余額增幅超過5%的11只股票，融資余額占流通市值的比值同樣都在9%以下。