1月19日A股市場出現(xiàn)普漲態(tài)勢，不過兩融余額不升反降，滬深兩融余額為9977.16億元，環(huán)比下降了14.57億元。不過融資買入額為517.83億元，環(huán)比提升了近百億元，同時融資償還額為533.73億元，環(huán)比提升逾110億元，反映融資客中抄底者與解套者并存，也預(yù)示了周三行情的震蕩走勢。融資客作為市場情緒的重要指標(biāo)，操作特征意味著底部多空博弈加劇，行情筑底仍需時日。

　　抄底盤與解套盤博弈

　　繼周一跌破2850點(diǎn)之后，周二市場終于迎來超跌反彈，滬指重返3000點(diǎn)上方。但兩融余額不升反降，凸顯出多空分歧加大，博弈仍然激烈。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，19日的融資余額為9953.28億元，環(huán)比下降了15.91億元；其中，融資買入額和融資償還額雖然雙雙環(huán)比提升逾百億元，不過償還額的增幅超過了買入額。與此同時，融券余額為23.88億元，環(huán)比提升了1.33億元。兩者結(jié)合來看，在市場反彈之中，逢高減持的資金力量大于抄底盤，顯示出多空雙方在底部的分歧仍在，市場波動也料將加劇。

　　當(dāng)日28個申萬一級行業(yè)中，有5個行業(yè)獲得了融資凈買入。其中，建筑裝飾、房地產(chǎn)和有色金屬行業(yè)的融資凈買入額最高，分別為4.46億元、1.95億元和1.47億元；非銀金融、傳媒和采掘行業(yè)的凈償還額居前，分別為4.41億元、2.82億元和1.60億元。

　　這與當(dāng)日的行情走勢有一定的相關(guān)性，但也出現(xiàn)了一定程度的背離。19日行業(yè)板塊全面飄紅，其中建筑裝飾行業(yè)上漲6.58%，位居行業(yè)漲幅榜首；銀行和鋼鐵行業(yè)漲幅較小，分別上漲1.56%和2.78%。由此可見，部分板塊獲得了融資加倉，而更多的行業(yè)，特別是非銀金融行業(yè)遭遇了資金逢高減倉，預(yù)示著反彈延續(xù)性不盡樂觀。

　　兩融余額連降13日

　　至此，兩融余額已經(jīng)連續(xù)13個交易日環(huán)比回落，從2015年12月30日的1.19萬億元回落至1936.06億元。從去年12月下旬開始，融資買入額從千億元上方逐步縮水，在今年1月7日和13日分別僅有166.38億元和391.62億元，體現(xiàn)出融資買入熱情的大幅降溫。

　　2015年12月30日至今年1月19日期間，除了個股數(shù)目較少的休閑服務(wù)行業(yè)外，其余行業(yè)均遭遇了超過20億元的融資凈償還，融資客撤離較為明顯。其中，非銀金融、計算機(jī)和醫(yī)藥生物行業(yè)的凈償還額位居前三位，分別為226.64億元、131.95億元和129.92億元。同時，電子、傳媒和房地產(chǎn)行業(yè)的凈償還額也均超過了百億元。

　　全部兩融標(biāo)的股中僅有24只個股獲得了融資凈買入，其中金地集團(tuán)、萬達(dá)信息、飛樂音響和興民鋼圈的融資凈買入額居前，分別為7.14億元、1.91億元、1.22億元和1.13億元；相反，中信證券、中國平安、中國重工的凈償還額居前，分別為28.55億元、22.53億元和12.93億元。