國務(wù)院:顯著提高直接融資比重

　　建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，研究證券、基金、期貨經(jīng)營機構(gòu)交叉持牌

　　直接融資比重有望得到進一步顯著提高。

　　剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議提出，要“加快金融體制改革，盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護的股票市場”，在此基礎(chǔ)上，國務(wù)院常務(wù)會議進一步明確了下一步資本市場改革發(fā)展的五大著力點。

　　12月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議認為，加大金融體制改革力度，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展直接融資，有利于拓寬投融資渠道，降低社會融資成本和杠桿率，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行。

　　會議確定，一是完善股票、債券等多層次資本市場。建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。完善相關(guān)法律規(guī)則，推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。增加全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。

　　二是豐富直接融資工具。積極發(fā)展項目收益?zhèn)翱赊D(zhuǎn)換債券、永續(xù)票據(jù)等股債結(jié)合產(chǎn)品，推進基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點，規(guī)范發(fā)展網(wǎng)絡(luò)借貸，簡化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準。

　　三是加強資信評級機構(gòu)和會計、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)監(jiān)管，研究證券、基金、期貨經(jīng)營機構(gòu)交叉持牌，穩(wěn)步推進符合條件的金融機構(gòu)在風(fēng)險隔離基礎(chǔ)上申請證券業(yè)務(wù)牌照。

　　四是促進投融資均衡發(fā)展，逐步擴大保險保障資金在資本市場的投資，規(guī)范發(fā)展信托、銀行理財?shù)韧度谫Y功能，發(fā)展創(chuàng)投、天使投資等私募基金。

　　五是強化監(jiān)管和風(fēng)險防范，加強相關(guān)制度建設(shè)，堅決依法依規(guī)嚴厲打擊金融欺詐、非法集資等行為，切實保護投資者合法權(quán)益。

　　根據(jù)央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年9月末，社會融資規(guī)模存量為134.70萬億元，其中企業(yè)債券余額為13.47萬億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為4.30萬億元。也就是說，按照此口徑計算的直接融資約占據(jù)社會融資總量的13.2%。社會融資規(guī)模是指實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金。

　　此次會議指出，豐富直接融資工具，積極發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券、永續(xù)票據(jù)等股債結(jié)合產(chǎn)品。目前我國交易所市場上，股債混合型產(chǎn)品只有8只，可轉(zhuǎn)債和可交換債各4只，產(chǎn)品余額230億元，產(chǎn)品嚴重供不應(yīng)求。

　　中金債券承銷業(yè)務(wù)負責人劉晴川表示，股債混合型產(chǎn)品含有股票的期權(quán)，相比于一般的債務(wù)融資工具有顯著特點，有利于上市公司股東盤活存量、降低融資成本。從目前已經(jīng)發(fā)行的股債混合產(chǎn)品看，均獲得發(fā)行人和投資者的高度認可，市場投資人認購踴躍。