發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向符合規(guī)定的合格投資者非公開(kāi)發(fā)行公司債券，且發(fā)行對(duì)象合計(jì)不得超過(guò)200人

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者12月3日獲悉，為規(guī)范非公開(kāi)發(fā)行公司債券掛牌條件確認(rèn)行為，維護(hù)債券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上交所制定并發(fā)布了《上海證券交易所非公開(kāi)發(fā)行公司債券掛牌條件確認(rèn)業(yè)務(wù)指引》，并自發(fā)布之日起施行。

　　指引明確，非公開(kāi)發(fā)行并擬在上交所掛牌轉(zhuǎn)讓的公司債券(含一年以下的短期公司債券)，發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行前向上交所提交掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)文件，由上交所確認(rèn)是否符合掛牌條件。上交所確認(rèn)掛牌條件，不表明上交所對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)以及公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收益等作出判斷或者保證。公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行承擔(dān)。

　　指引同時(shí)明確，發(fā)行人非公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)和公司章程等規(guī)定，對(duì)公司債券發(fā)行方案作出決議，并向投資者真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露相關(guān)信息。為非公開(kāi)發(fā)行公司債券提供服務(wù)的承銷機(jī)構(gòu)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)資質(zhì)，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，勤勉盡責(zé)履行盡職調(diào)查和核查職責(zé)，按規(guī)定出具核查意見(jiàn)，并就相關(guān)法律義務(wù)與責(zé)任作出承諾和聲明。發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保證并承諾其向本所提交的非公開(kāi)發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，就申請(qǐng)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

　　發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向符合規(guī)定的合格投資者非公開(kāi)發(fā)行公司債券，且發(fā)行對(duì)象合計(jì)不得超過(guò)200人。發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身情況和發(fā)行需求，制定更高的投資者適當(dāng)性管理要求，并在募集說(shuō)明書中披露。

　　指引同時(shí)明確，審議過(guò)程中，發(fā)生“發(fā)行人因正當(dāng)理由主動(dòng)要求中止審議的”、“發(fā)行人因涉嫌違法違規(guī)，被有權(quán)機(jī)關(guān)立案調(diào)查或偵查尚未終結(jié)，對(duì)其非公開(kāi)發(fā)行公司債券是否符合掛牌條件可能產(chǎn)生不利影響的”等情形的，上交所可以中止審議。

　　發(fā)生“發(fā)行人主動(dòng)要求撤回申請(qǐng)的”、“發(fā)行人發(fā)生解散、清算或者宣告破產(chǎn)等原因依法終止的”、“中止審議超過(guò)3個(gè)月的”等情形的，上交所可以終止審議。

　　發(fā)行人及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員及其他相關(guān)人員存在“提交的申請(qǐng)文件不符合相關(guān)規(guī)定或存在嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題、內(nèi)容存在明顯錯(cuò)誤、遺漏、前后表述不一致”、“披露或報(bào)送信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”等情形的，上交所可以實(shí)施相關(guān)監(jiān)管措施。情節(jié)嚴(yán)重的，可以實(shí)施相關(guān)紀(jì)律處分。

　　承銷機(jī)構(gòu)、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員存在“不勤勉盡責(zé)或盡職調(diào)查不符合相關(guān)規(guī)定和要求”、“對(duì)相關(guān)事項(xiàng)的核查、安排或承諾不符合相關(guān)規(guī)定和要求”等情形的，上交所可以實(shí)施相關(guān)監(jiān)管措施。

　　金融支持小微企業(yè) 資本市場(chǎng)挑大梁

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年113家公司在中小板和創(chuàng)業(yè)板掛牌

　　本期主廚:孫華

　　主料:金融支持小微企業(yè)

　　輔料:發(fā)展農(nóng)村金融

　　味道:甘甜

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，有113家公司在中小板和創(chuàng)業(yè)板掛牌，占A股IPO總數(shù)192只的58.9%，明顯多于主板上市股票，從資本市場(chǎng)為金融支持小微企業(yè)挑起大梁。

　　不僅資本市場(chǎng)，國(guó)家在謀劃宏觀政策時(shí)，也對(duì)金融服務(wù)小微企業(yè)多有期許。12月2日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取人民幣加入特別提款權(quán)情況和下一步金融改革開(kāi)放相關(guān)工作匯報(bào)；部署在多地開(kāi)展金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。會(huì)議決定，一是建設(shè)浙江省臺(tái)州市小微企業(yè)金融服務(wù)改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，通過(guò)發(fā)展專營(yíng)化金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)新模式、支持小微企業(yè)在境內(nèi)外直接融資、完善信用體系等舉措，探索緩解小微企業(yè)融資難題。

　　今年以來(lái)，金融支持小微企業(yè)的政策出臺(tái)很多。從年初的中國(guó)保監(jiān)會(huì)會(huì)同工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等部門聯(lián)合印發(fā)了《大力發(fā)展信用保證保險(xiǎn)服務(wù)和支持小微企業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。到2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行，非縣城農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。再到中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于2015年小微企業(yè)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)等政策的出臺(tái)都體現(xiàn)了政府為了小微企業(yè)健康快速發(fā)展的良苦用心。

　　不過(guò)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然央行一直在鼓勵(lì)銀行業(yè)加大對(duì)小微企業(yè)的支持度，但是當(dāng)前金融對(duì)小微企業(yè)的支持力度仍然有限?？v觀國(guó)內(nèi)的小微企業(yè)，鮮有類似于華為、聯(lián)想、騰訊等這類由小微逐漸發(fā)展成為行業(yè)巨頭的企業(yè)。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)融資成本高、信貸風(fēng)險(xiǎn)高等疊加問(wèn)題，增加了管理層解決小微企業(yè)問(wèn)題的難度。

　　他同時(shí)表示，要想解決這個(gè)問(wèn)題，各類金融機(jī)構(gòu)必須要改變以大企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的思維方式，加大對(duì)小微企業(yè)信貸的支持力度，并有意識(shí)地調(diào)節(jié)行業(yè)的信貸資金流向，為小微企業(yè)提供針對(duì)性的金融產(chǎn)品和服務(wù)。具體來(lái)講，可以從兩個(gè)方面著手，一是針對(duì)小微企業(yè)的信貸資金?？顚Ｓ煤蛧?yán)格使用；二是加大政策支持和輿論監(jiān)督引導(dǎo)力度。