在新三板分層制度初具條件的情況下，國務(wù)院參事、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽所長夏斌表示，新三板是金融產(chǎn)品市場和交易方式的創(chuàng)新，當前的金融創(chuàng)新主要圍繞突破利率管制、突破分業(yè)經(jīng)營來展開，但不適應(yīng)國情需要的過早、過快的金融創(chuàng)新難以長久。

　　昨日，夏斌在深圳第九屆金博會的新三板高峰論壇上表示，上個世紀的金融創(chuàng)新是資金的分配方式和分配機構(gòu)的創(chuàng)新，而21世紀的金融創(chuàng)新主要是圍繞突破利率管制、突破分業(yè)經(jīng)營的創(chuàng)新，目的是搶奪理財市場的大蛋糕。例如余額寶，利用監(jiān)管套利突破利率管制，但隨著利率市場化的進程，該類產(chǎn)品并不能長期保持高收益。

　　他表示，金融創(chuàng)新包括三個維度：一是金融市場主體機構(gòu)的創(chuàng)新，如銀行、證券、保險、基金、典當行、私募基金、私募股權(quán)PE等；二是金融產(chǎn)品市場和交易活動方式的創(chuàng)新，比如新三板，這屬于滬深股票市場之外的一種交易方式創(chuàng)新；第三，圍繞市場和金融主體的創(chuàng)新，也就是微觀金融的創(chuàng)新而帶來宏觀調(diào)控監(jiān)管的創(chuàng)新，比如對證券公司如何監(jiān)管，對新三板交易系統(tǒng)如何監(jiān)管等。

　　新三板的推出是一種創(chuàng)新，創(chuàng)新是市場金融體系豐富和完善的動力，是推動實體經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，而金融創(chuàng)新的最終目的之一便是擴大杠桿率。在他看來，監(jiān)管者為了市場的穩(wěn)定，要不停地和創(chuàng)新進行博弈，被監(jiān)管者和監(jiān)管者之間不斷的博弈過程就推動了經(jīng)濟的不斷發(fā)展。

　　夏斌同時表示，金融的本質(zhì)決定了金融是不穩(wěn)定的，因此過早的創(chuàng)新、過快的創(chuàng)新，不適應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展的創(chuàng)新是不長久的，就容易造成資產(chǎn)泡沫、宏觀經(jīng)濟波動，甚至金融危機。歷史上很多不適應(yīng)時代發(fā)展、干預(yù)市場發(fā)展的創(chuàng)新都是短命的。

　　夏斌舉例說，今年銀行推出可轉(zhuǎn)讓大額存單（CD），目的是配合利率市場化。但其實上世紀80年代，我國就根據(jù)美國的條例推過可轉(zhuǎn)讓大額存單，但因為當時條件不成熟，于是在1998年左右便停掉。新三板也一樣，如果在20年前就推出新三板，則不符合當時實體經(jīng)濟、資本市場發(fā)展的實際情況，也將難以長久。