進(jìn)入四季度，473家創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)在10月15日之前完成了三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的披露，隨著三季報(bào)的披露，上市公司前三季度的業(yè)績也開始浮出水面，讓投資者一窺其2015年整體的業(yè)績情況。與此同時(shí)，那些連續(xù)兩年虧損的公司也開始打響了保殼戰(zhàn)。

　　在三季度披露業(yè)績的上市公司中，吉峰農(nóng)機(jī)(300022)扭虧，星河生物(300143)扭虧，不過之前兩家均已連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，若繼續(xù)虧損，則可能面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則中關(guān)于暫停上市的規(guī)定，最近三年連續(xù)虧損、最近一年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示當(dāng)年年末未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，深交所均可決定其股票暫停上市。吉峰農(nóng)機(jī)和星河生物在三季報(bào)完成扭虧后，全年扭虧保殼或無虞。

　　保殼有望

　　吉峰農(nóng)機(jī)是創(chuàng)業(yè)板中第一家出現(xiàn)每股凈資產(chǎn)低于1元的上市公司，且自2012年以來，吉峰農(nóng)機(jī)業(yè)績一路下滑，并在2013年和2014年分別出現(xiàn)巨額虧損，保殼的緊迫性不言而喻。

　　上市之初，吉峰農(nóng)機(jī)曾被稱為是農(nóng)機(jī)流通領(lǐng)域的“蘇寧”，其股價(jià)當(dāng)時(shí)也最高逼近百元。但自2012年起，吉峰農(nóng)機(jī)業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，尤其農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼政策由差額向全額改變后，壓低了公司利潤空間，加之工程機(jī)械板塊的持續(xù)不景氣，導(dǎo)致公司在2013年和2014年分別出現(xiàn)1.44億元和3.87億元的虧損。

　　今年下半年起，吉峰農(nóng)機(jī)已經(jīng)因連續(xù)兩年虧損開始公開提示暫停上市風(fēng)險(xiǎn)，而在2015年實(shí)現(xiàn)全年扭虧也成為了吉峰農(nóng)機(jī)的首要目標(biāo)。10月14日公布的業(yè)績預(yù)告中，吉峰農(nóng)機(jī)確認(rèn)了前三季度扭虧，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利200萬元到700萬元之間。對于實(shí)現(xiàn)扭虧的原因，則主要是由于公司剝離完成工程機(jī)械業(yè)務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，同時(shí)壓縮傳統(tǒng)農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模，加大高新特色農(nóng)機(jī)具業(yè)務(wù)的引進(jìn)和代理。

　　實(shí)際上，在上半年，吉峰農(nóng)機(jī)已經(jīng)有所盈利。上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤為1177975.89元，較上年同期上升102.04%。但同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1374992462.31元，較上年同期下降33.04%，營業(yè)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用及管理費(fèi)用的大幅下降也是上半年扭虧的重要原因。

　　同樣在2013年和2014年連續(xù)出現(xiàn)1.63億元和2.93億元虧損的星河生物，也在結(jié)束了達(dá)不到規(guī)模效益且生產(chǎn)成本較高的東莞地區(qū)三個(gè)生產(chǎn)基地的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，大幅減少費(fèi)用支出后實(shí)現(xiàn)扭虧，前三季度預(yù)計(jì)盈利700萬元至1200萬元。

　　盡管星河生物表示在前三季度，公司持續(xù)對現(xiàn)有產(chǎn)品通過改進(jìn)技術(shù)、完善工藝、調(diào)整配方，進(jìn)一步提高產(chǎn)品品質(zhì)及生物轉(zhuǎn)化率,從而使產(chǎn)品單位成本有所下降。但截至上半年，公司營業(yè)收入還是同比下降了7.95%。

　　一位注冊會計(jì)師認(rèn)為，無論是剝離不良資產(chǎn)，還是降低經(jīng)營成本均屬權(quán)宜之計(jì)，只能暫時(shí)避免被暫停上市，在切了“毒瘤”后，若沒有新的利潤增長點(diǎn)，很難實(shí)現(xiàn)長期業(yè)績增長，從目前A股較為普遍情況看，多數(shù)連續(xù)虧損上市公司也已很難依靠自我修正來實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)提升，因而并購重組或是很多公司最后出路。

　　保殼股再陷虧損

　　一些上市公司成功保殼后的業(yè)績持續(xù)性的確不敢恭維。從創(chuàng)業(yè)板三季報(bào)業(yè)績預(yù)告情況來看，去年通過實(shí)現(xiàn)盈利暫時(shí)擺脫暫停上市命運(yùn)的天龍光電(300029)和萬福生科(300268)，在今年前三季度繼續(xù)出現(xiàn)虧損。

　　其中，天龍光電預(yù)計(jì)前三季度繼續(xù)虧損3500萬元至4000萬元，萬福生科也將繼續(xù)出現(xiàn)1810萬元至2190萬元虧損。因欺詐發(fā)行而差點(diǎn)暫停上市的萬福生科在去年12月忽現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，在通過司法劃轉(zhuǎn)方式完成大股東變更后，又通過政府補(bǔ)貼，出售股權(quán)和豁免債務(wù)方式成功保牌。

　　但新大股東入主后并未對公司進(jìn)行資產(chǎn)重組。今年以來，公司仍處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，并仍處于階段性停產(chǎn)狀態(tài)，上半年，萬福生科營收僅589萬元。

　　天龍光電前三季度的虧損仍是由于行業(yè)環(huán)境持續(xù)低迷，公司銷售訂單較少，收入未有明顯增長。去年前三季度，公司也仍處于虧損狀態(tài)，甚至虧損額遠(yuǎn)高于今年。但在2012年和2013年已連續(xù)虧損的情況下，天龍光電為了保殼，在2014年年底前完成了轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)及債務(wù)重組。

　　盡管這兩家公司再度出現(xiàn)虧損，但至少在2015年不再擔(dān)心被暫停上市。若吉峰農(nóng)機(jī)和星河生物實(shí)現(xiàn)全年扭虧，前三季度繼續(xù)虧損的金亞科技(300028)就成了目前暫停上市風(fēng)險(xiǎn)較大的一家了。盡管第三季度虧損幅度有所收窄，據(jù)金亞科技預(yù)計(jì)，前三季度公司仍將出現(xiàn)逾9000萬元虧損。

　　金亞科技的風(fēng)險(xiǎn)并非來自于連續(xù)兩年虧損。如同吉峰農(nóng)機(jī)一樣，金亞科技的每股凈資產(chǎn)也已降至1元以下，盡管仍遠(yuǎn)高于吉峰農(nóng)機(jī)，上半年為每股0.60元，但已較2014年末的每股2.36元大幅下降。全年若營收繼續(xù)下降，虧損繼續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)，則可能觸發(fā)暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

　　六成中小板公司前三季業(yè)績預(yù)增

　　截至10月15日，中小板全部767家上市公司除一家外均已發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告。從業(yè)績預(yù)告的類型看，業(yè)績同比增長的占比達(dá)到62%。據(jù)此判斷，今年前三季度中小板上市公司業(yè)績增長將是主流。

　　預(yù)增公司占比62%

　　根據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)，中小板上市公司為767家，其中大部分是在其半年報(bào)中做出的業(yè)績預(yù)告，只有88家公司修正了業(yè)績預(yù)告。這也表明，大部分公司在半年報(bào)中做出的業(yè)績預(yù)計(jì)較為準(zhǔn)確。

　　其中，預(yù)計(jì)今年三季報(bào)業(yè)績同比增長的有476家，占比為62.06%，其中明確表示同比增幅至少達(dá)到50%的有145家，可能實(shí)現(xiàn)翻倍增長的有124家，占業(yè)績預(yù)計(jì)增長公司的比例分別為30.46%和26.05%。這表明，中小板上市公司的大部分今年前三季報(bào)業(yè)績同比將實(shí)現(xiàn)增長。其中，有兩成公司增長幅度至少將達(dá)到50%，16%的公司業(yè)績可能翻倍。

　　從業(yè)績預(yù)減的情況看，共有288家公司發(fā)布了業(yè)績下降預(yù)告，占發(fā)布預(yù)告公司的比例為37.60%。其中，同比下降幅度預(yù)計(jì)至少在50%的有165家，占預(yù)降公司比例為57%，而同比預(yù)計(jì)下降超過1倍的公司有93家，占預(yù)降公司比例的32%。這表明，業(yè)績下降的公司中有相當(dāng)部分下降幅度將比較大。

　　另外，還有兩家公司表示無法做出業(yè)績預(yù)測。值得注意的是，這兩家公司都是證券公司。

　　不過，在業(yè)績大幅增長及大幅下降的公司中，去年同期基數(shù)太低是主要原因。如有的公司業(yè)績預(yù)計(jì)增幅百倍，而去年同期其每股收益只有兩分錢。

　　新能源公司業(yè)績大增

　　上市公司業(yè)績受行業(yè)的景氣度影響較大，風(fēng)電、電動(dòng)汽車等與新能源相關(guān)的一些公司業(yè)績大幅增長，重要原因之一就是所處行業(yè)景氣度向好。中材科技(002080)預(yù)計(jì)，三季報(bào)業(yè)績同比增長250%-300%。公司表示，風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)受政策等因素影響，產(chǎn)品市場需求增加，銷量增長，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)營業(yè)績較上年同期有較大幅度增長。

　　風(fēng)電行業(yè)自去年即開始明顯回暖，市場需求明顯增加。根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會數(shù)據(jù)，2014年全國新增安裝風(fēng)電機(jī)組13121臺，新增裝機(jī)容量23196MW，同比增長44.2%；2015年上半年全國共有270個(gè)風(fēng)電場項(xiàng)目開工吊裝，新增裝機(jī)共5474臺，裝機(jī)容量為1010萬千瓦，同比增長40.8%。行業(yè)出現(xiàn)明顯增長，風(fēng)電設(shè)備類上市公司都是行業(yè)龍頭，受益自然較大。

　　新能源汽車也是如此。多氟多(002407)預(yù)計(jì)，三季報(bào)業(yè)績同比大幅扭虧為盈，對于業(yè)績增長的原因，公司表示，新能源板塊業(yè)務(wù)拉動(dòng)，動(dòng)力鋰電池和六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，動(dòng)力鋰電池銷量增幅顯著，六氟磷酸鋰進(jìn)入新景氣周期，價(jià)格回升較快，盈利能力回升。再如比亞迪(002594)也表示，顯著受益于新能源汽車業(yè)務(wù)的發(fā)展。在新能源汽車領(lǐng)域，市場正迎來高速增長的爆發(fā)期，比亞迪的市場份額不斷提升。

　　近日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的2015年9月有關(guān)新能源汽車的產(chǎn)銷情況也表明了這一點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，在今年1-9月我國汽車產(chǎn)量同比下降0.8%、銷量同比增長0.3%的情況下，新能源汽車實(shí)現(xiàn)高速增長。9月新能源汽車生產(chǎn)28324輛，銷售28092輛，同比分別增長2.1倍和2.2倍。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷同比分別增長2.7倍和2.9倍；1-9月新能源汽車產(chǎn)銷同比分別增長2.0倍和2.3倍，其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成93032輛和87531輛，同比分別增長2.0倍和2.7倍。

　　新能源相關(guān)行業(yè)受政策扶持較大。這也表明，政府扶持政策的積極影響正逐步顯現(xiàn)出來，相關(guān)企業(yè)業(yè)績因此得到提升。

　　另外，主營飼料生產(chǎn)和銷售的正邦科技(002157)在三季報(bào)中表示，公司業(yè)績同比增長了347%，主要是由于養(yǎng)殖行業(yè)回暖，生豬價(jià)格有所上漲。數(shù)據(jù)顯示，目前全國生豬價(jià)格平均為16.45元/公斤，比3月份的11.62元/公斤上漲幅度超過40%。飼料及相關(guān)養(yǎng)殖業(yè)公司因此受益。

　　大環(huán)境欠佳導(dǎo)致業(yè)績下降

　　從預(yù)計(jì)三季報(bào)業(yè)績同比下降的上市公司整體看，原因千差萬別，但大環(huán)境欠佳是很多公司提到的重要因素。新海宜(002089)將業(yè)績由原預(yù)計(jì)同比增長60%-90%修正為同比增長30%-50%。公司表示，業(yè)績修正主要原因之一是公司控股子公司蘇州新納晶光電有限公司受到市場環(huán)境變化的影響，銷售收入及利潤不達(dá)預(yù)期。

　　法因數(shù)控(002270)在預(yù)計(jì)三季報(bào)業(yè)績虧損時(shí)表示，下游行業(yè)生產(chǎn)任務(wù)不飽滿、部分客戶資金緊張不能按照合同約定提貨等多重因素的影響，導(dǎo)致公司營業(yè)收入大幅下降。海源機(jī)械(002529)也是如此，公司表示，受宏觀環(huán)境影響，部分產(chǎn)品的下游市場情況較為低迷，客戶延遲提貨影響銷售收入的實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)利潤同比將略有下降。

　　而商品價(jià)格持續(xù)低迷，也導(dǎo)致一些公司業(yè)績下降。如中核鈦白(002145)在業(yè)績預(yù)計(jì)下降時(shí)表示，原因是產(chǎn)品銷售價(jià)格比去年同期降低。

　　另外，還有一些因素也被多次提到，包括匯兌損益、投資收益增加以及完成重組報(bào)表范圍出現(xiàn)變化等，這些因素對相關(guān)公司業(yè)績產(chǎn)生了較大影響。

　　永太科技(002326)在業(yè)績修正預(yù)告中表示，三季度以來，人民幣兌美元匯率快速貶值，公司遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)產(chǎn)生的匯兌損失較大，加之公司繼續(xù)加大安全、環(huán)保投入力度，使得公司第三季度業(yè)績低于原預(yù)計(jì)范圍。深圳惠程(002168)在半年報(bào)中表示，業(yè)績大幅增長的原因之一是公司報(bào)告期進(jìn)行證券投資以及理財(cái)產(chǎn)品投資增加投資收益或公允價(jià)值變動(dòng)收益。

　　巨龍管業(yè)(002619)在預(yù)計(jì)業(yè)績大幅增長的原因時(shí)表示，公司重大資產(chǎn)重組實(shí)施完成，從2月13日起將艾格拉斯科技(北京)有限公司正式納入合并報(bào)表。因艾格拉斯實(shí)現(xiàn)利潤較多，因此本報(bào)告期凈利潤增幅較大。天橋起重(002523)也是如此，三季報(bào)業(yè)績大增，主要是公司在2015年8月上旬已完成對華新機(jī)電的收購，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則-企業(yè)合并》的相關(guān)規(guī)定，2015年8-9月華新機(jī)電產(chǎn)生的利潤將并入公司合并報(bào)表。

　　需要注意的是，一些公司上半年在理財(cái)或證券市場獲得較多投資收益的情況下半年可能不復(fù)存在。