經(jīng)向社會公開征求意見，并進行修改完善后，國務院正式印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》?！掇k法》與之前公布的征求意見稿基本一致，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產凈值的30%。

　　曾參與《辦法》設計的中國社會科學院世界社保研究中心副秘書長齊傳鈞對證券時報記者表示，養(yǎng)老金入市對資本市場是重大利好，從長期看有助于改善投資者結構。而《辦法》此時出臺，首先有助于改善投資者的恐慌情緒，給市場一個積極的信號；其次，在市場大跌后入市，對養(yǎng)老金保值增值也是好事。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結余3.18萬億元，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金累計結余0.38萬億元，合計約3.5萬億元。而齊傳鈞預計，到今年底，這部分基金累計結余將近4萬億元，30%的入市比例相當于約有1.2萬億元資金可供投資。

　　不過，養(yǎng)老金的入市有個過程，并不會一步到位。人社部有關負責人此前曾表示，《辦法》規(guī)定由省級政府根據(jù)當?shù)仞B(yǎng)老基金結余情況，預留一定支付費用后，具體確定委托投資額度。人社部預計，扣除預留支付資金外，全國可以納入投資運營范圍的資金總計約兩萬多億元，但也不是馬上就能匯集起來，從地方逐級歸集起來需要有個時間過程。

　　在《辦法》出臺后，投資者最關心的是誰將率先入市。齊傳鈞認為，今年會有部分省份將養(yǎng)老金委托給社保基金理事會投資，各省行動的快慢主要由兩個因素決定：一是各個地方政府的節(jié)奏，目前基本養(yǎng)老金的收繳計發(fā)并沒有實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，地方政府入市節(jié)奏不一；二是看外部市場環(huán)境，市場機會是跌出來的，目前市場估值對專業(yè)投資者已經(jīng)有了吸引力。

　　此外，值得注意的是，《辦法》較征求意見稿增加了兩條內容：一是國家對養(yǎng)老基金投資實行嚴格監(jiān)管。養(yǎng)老基金投資應當嚴格遵守相關法律法規(guī)，嚴禁從事內幕交易、利用未公開信息交易、操縱市場等違法行為，嚴禁通過關聯(lián)交易等損害養(yǎng)老基金及他人利益、獲取不正當利益。任何組織和個人不得貪污、侵占、挪用投資運營的養(yǎng)老基金。二是建立健全受托機構、托管機構和投資管理機構競爭機制，不斷優(yōu)化治理結構，提升養(yǎng)老基金投資運營水平。

　　這也意味著《辦法》給受托機構留出了余地，雖然目前符合條件的受托機構只有全國社會保障基金理事會一家，但是未來隨著養(yǎng)老金投資規(guī)模的不斷擴大，有可能成立新的國家級的養(yǎng)老金受托機構。