“我剛開(kāi)的股指期貨賬戶，用來(lái)對(duì)沖手里股票。因?yàn)楸窘鸩欢?，就找了配資公司，10萬(wàn)配了100萬(wàn)出來(lái)，刨去配資成本收益還不錯(cuò)，就是風(fēng)險(xiǎn)有一些高。”李先生告訴新京報(bào)記者。

　　進(jìn)入7月份后，證監(jiān)會(huì)對(duì)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)開(kāi)始限制查處，股票的場(chǎng)外配資大多關(guān)門(mén)。新京報(bào)記者調(diào)查了解到，只有“膽子大”的部分配資公司還在堅(jiān)守股票配資業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式從此前的線上轉(zhuǎn)到線下，并且采用了人工盯盤(pán)。部分配資平臺(tái)找到了“新大陸”，轉(zhuǎn)戰(zhàn)股指期貨，甚至出現(xiàn)主動(dòng)找期貨公司“合作”，杠桿最高現(xiàn)20倍。

　　針對(duì)這種期貨場(chǎng)外配資情況，8月7日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，期貨公司不得從事配資業(yè)務(wù)。分析稱，應(yīng)該把期貨場(chǎng)外配資納入有效的監(jiān)管范圍內(nèi)，公開(kāi)透明化。

　　期貨配資最高20倍杠桿

　　“只要把保證金打入公司的賬戶，用公司的賬戶交易就可以了，股指期貨和商品期貨提供的配資比例都可達(dá)10倍。”眾多線上線下的配資平臺(tái)打出了這樣的廣告。

　　新京報(bào)記者了解到，股票配資大多數(shù)平臺(tái)被叫停了，可操作的空間變小，部分配資公司現(xiàn)在正在將業(yè)務(wù)范圍向股指期貨配資轉(zhuǎn)移。

　　8月10日上午九點(diǎn)，記者來(lái)到位于北京東三環(huán)一家配資公司。該公司可以提供股票配資及期貨配資業(yè)務(wù)，其中股票配資為原來(lái)的存量客戶，不能再新開(kāi)賬戶。

　　上述配資公司專員李麗(化名)告訴新京報(bào)記者，申穆金融北京分公司于去年1月成立，在期貨配資方面，也只負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)對(duì)接，風(fēng)險(xiǎn)控制和資金配置都是上海總公司操作的。

　　當(dāng)記者表示可不可以提供指導(dǎo)時(shí)，李麗稱只負(fù)責(zé)期貨配資，一般正規(guī)的配資公司都不提供(指導(dǎo))。該公司主要是通過(guò)收取利息來(lái)賺取配資服務(wù)的利潤(rùn)，配資額度越高，利息率越低，“比如你配10萬(wàn)，月利率就是2.5%，如果你配100萬(wàn)，那么月利率就是2%。”

　　記者在線上咨詢多家期貨配資公司，多家線上平臺(tái)稱股指期貨配資在市場(chǎng)上已存在多時(shí)，杠桿最高達(dá)能到20倍。

　　記者通過(guò)威力財(cái)?shù)奈⑿牌脚_(tái)咨詢，工作人員稱商品期貨的配資比例最高可以達(dá)到1:10，而股指期貨的配資比例最高可以達(dá)到1:20。并舉例說(shuō)：“您只要出一萬(wàn)的保證金，我們會(huì)給您一個(gè)20萬(wàn)的交易賬戶讓您來(lái)操作?！?/p>

　　隨后記者以投資者的身份致電威力財(cái)北京客服，其表示：“簽訂合約、完成配資，都在我們網(wǎng)站上進(jìn)行就可以了，一般情況下，我們也不接受投資者上門(mén)參觀或者咨詢?！?/p>

　　發(fā)展“期貨俱樂(lè)部”

　　在一些金融市場(chǎng)不是很發(fā)達(dá)的二三線城市，甚至出現(xiàn)了有人專門(mén)開(kāi)設(shè)“股指期貨投資俱樂(lè)部”的現(xiàn)象，開(kāi)展線下配資業(yè)務(wù)。

　　所謂“股指期貨俱樂(lè)部”，簡(jiǎn)單說(shuō)就是，個(gè)人A到期貨公司開(kāi)設(shè)個(gè)人賬戶，其他因資本金不足不能滿足開(kāi)戶需求的個(gè)人B，也想炒股指期貨，就讓個(gè)人A幫其下單買(mǎi)賣(mài)，個(gè)人B只需要繳納保證金和手續(xù)費(fèi)。

　　那么如何開(kāi)設(shè)“俱樂(lè)部”？一家期貨公司的工作人員介紹，假如想開(kāi)“期貨俱樂(lè)部”的人有500萬(wàn)資金，會(huì)找到一個(gè)配資公司，按照1：10配成5000萬(wàn)，直接到期貨公司開(kāi)一個(gè)個(gè)人賬戶，這個(gè)時(shí)候配資公司會(huì)給出全套的培訓(xùn)，如何報(bào)單、如何做風(fēng)控，參觀其他成熟的“期貨俱樂(lè)部”。盈利虧損“俱樂(lè)部”均不用承擔(dān)。

　　一般在“俱樂(lè)部”交易一手的手續(xù)費(fèi)大約是300元，除去配資的費(fèi)用和正常交易手續(xù)費(fèi)，“期貨俱樂(lè)部”盈利約150元。

　　正常在期貨公司開(kāi)戶交易一手手續(xù)費(fèi)是70元左右，“俱樂(lè)部”主要靠手續(xù)費(fèi)差價(jià)盈利。

　　李明(化名)今年6月份在河北開(kāi)設(shè)了一家這樣的俱樂(lè)部，正式工作之余，每月額外收入有4萬(wàn)元。

　　“我業(yè)余時(shí)間和朋友合伙開(kāi)的，有自己正式的工作?！崩蠲鞲嬖V記者，6月份開(kāi)始和朋友合伙開(kāi)設(shè)的“俱樂(lè)部”。大盤(pán)下跌得厲害，自己本身炒股，也開(kāi)了股指期貨賬戶，當(dāng)時(shí)為了對(duì)沖手里虧損的股票，交易過(guò)一段時(shí)間的股指期貨。

　　“身邊有這樣需求的朋友，就找到了一家配資公司，在配資公司的協(xié)助下，開(kāi)設(shè)了‘俱樂(lè)部’。其實(shí)更像是升級(jí)版的股票操盤(pán)手?！崩蠲髡f(shuō)，處在二三線城市，監(jiān)管力度相對(duì)比較弱，再說(shuō)是以個(gè)人名義開(kāi)戶，監(jiān)管層一般不會(huì)查到。

　　對(duì)于政策監(jiān)管，上述申穆金融工作人員李麗表示：“證監(jiān)會(huì)目前主要查的是股票配資，期貨配資目前沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，就算被查，我們也會(huì)提前通知客戶，把本金和收入轉(zhuǎn)入另外的賬戶或作其他處理?！?/p>

　　資金部分來(lái)自銀行

　　期貨配資的資金來(lái)自哪里？記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)部分來(lái)自銀行，部分“批發(fā)”自江浙一帶。

　　怎樣從銀行獲得資金？上述期貨公司人士告訴記者，銀行一般是5000萬(wàn)起給專業(yè)的投顧發(fā)資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品用的，這些配資公司就以發(fā)產(chǎn)品的名義，從銀行獲得資金，但銀行會(huì)考核其風(fēng)控。

　　一家股份制銀行人士告訴新京報(bào)記者，銀行提供資金的要求比較高。A股在這輪大跌之后，股票場(chǎng)外配資已大幅收緊，不少銀行也重新調(diào)整了合作條款和規(guī)則。

　　上述股份制銀行人士表示，整個(gè)流程可以這樣理解：首先銀行發(fā)行股票型理財(cái)產(chǎn)品的年化利率在7%-7.5%，將這筆募資以7.5%-8%的年化利率，投向信托公司所發(fā)行的配資型信托產(chǎn)品；然后信托公司則以年化8%-9%的融資成本，將這筆資金交給配資資金提供商，配資資金提供商再以10%-12%年化融資利率拆借給下游配資平臺(tái)，配資平臺(tái)報(bào)給配資客戶年化利率會(huì)到15%-20%。

　　這其中配資渠道商能賺取5%-8%的利差收益。

　　另外一部分資金來(lái)源是江浙一帶“批發(fā)”來(lái)的，“批發(fā)”成本年化利率大約是8%-10%，給客戶的大約是15%-20%。

　　“‘批發(fā)’資金大多來(lái)自江浙一帶的小貸款公司，小額貸款公司主要是來(lái)自民間資金或者當(dāng)?shù)厣虘?。”上述期貨公司人士告訴記者。股票配資業(yè)務(wù)比較瘋狂時(shí)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)這種“資金批發(fā)”的場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)多次進(jìn)行過(guò)限制，因監(jiān)管困難又會(huì)自動(dòng)重啟。

　　有配資公司找期貨公司“合作”

　　配資公司除了坐等客戶找上門(mén)，自己也會(huì)選擇“主動(dòng)出擊”，尋找客戶。

　　上述期貨公司人士告訴記者，最近有不少配資公司會(huì)找到期貨公司合作，問(wèn)期貨公司有沒(méi)有需要配資的客戶，可以給配資公司介紹，期貨公司的客戶經(jīng)理可以提1%-2%的利潤(rùn)點(diǎn)。

　　“期貨公司原則上可以幫你介紹客戶，但是肯定不會(huì)鼓勵(lì)客戶配資的。”上述期貨公司人士說(shuō)道。

　　記者網(wǎng)上搜索到的配資平臺(tái)，頁(yè)面大多有業(yè)務(wù)合作一欄。記者隨后以業(yè)務(wù)合作的名義致電線上配資公司六七配，對(duì)方表示可以提供利潤(rùn)返點(diǎn)，要根據(jù)客戶情況詳細(xì)談，希望能線下見(jiàn)面詳聊，加強(qiáng)合作。

　　期貨公司參與配資業(yè)務(wù)是否違規(guī)？8月7日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注到此事，期貨公司不得從事配資業(yè)務(wù)，一旦發(fā)現(xiàn)期貨公司違反現(xiàn)行法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)將依法查處。

　　鄧舸表示，2011年7月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，要求各期貨公司嚴(yán)把開(kāi)戶關(guān)，不得從事配資業(yè)務(wù)、以各種形式參與配資業(yè)務(wù)或?yàn)榕滟Y活動(dòng)提供便利。近期，證監(jiān)會(huì)在清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)期間，也關(guān)注到部分機(jī)構(gòu)和個(gè)人借助信息系統(tǒng)開(kāi)立虛擬期貨賬戶、代理客戶買(mǎi)賣(mài)期貨，這些行為違反了現(xiàn)行期貨市場(chǎng)有關(guān)開(kāi)戶管理、賬戶實(shí)名制、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等方面的法律法規(guī)。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向新京報(bào)記者表示，期貨公司主動(dòng)給配資平臺(tái)介紹客戶肯定是違法違規(guī)的，但是同時(shí)這個(gè)又不好界定，因?yàn)橛型顿Y者主觀意愿在里面。

　　董登新稱，監(jiān)管層的目的是保護(hù)投資者利益，盡管有這些黑中介在，但是作為配資的需求方或者叫主體方還是投資者，所以最好的辦法就是自我保護(hù)，監(jiān)管層代替投資者防范風(fēng)險(xiǎn)肯定是不可能的。

　　“在監(jiān)管力量不夠或者效率不高的情況下，要從投資者教育的角度，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，配資的群體相應(yīng)就會(huì)減少?！倍切抡f(shuō)道。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越指出，對(duì)于場(chǎng)外配資的問(wèn)題，一直處于監(jiān)管真空地帶，場(chǎng)外配資是禁不住的，如果一禁馬上變成地下的，就更不可控了。

　　胡俞越稱，杠桿本身是中性的，包括股指期貨、融資融券、期權(quán)和場(chǎng)外配資，當(dāng)問(wèn)題出現(xiàn)時(shí)應(yīng)該檢討，而不是一刀切?！皯?yīng)該把它納入有效的監(jiān)管范圍內(nèi)，公開(kāi)透明化?！?/p>

　　近期配資監(jiān)管大事記

　　4月17日

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)通報(bào)證券公司融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展情況》，明確規(guī)定“不得以任何形式參與場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng)，不得為場(chǎng)外股票配資、傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利”。

　　5月21日

　　證監(jiān)會(huì)組織部分券商到北京開(kāi)會(huì)，對(duì)券商參與場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)提出了嚴(yán)格的自查、自糾要求。

　　5月22日

　　齊魯證券第一個(gè)發(fā)布通知，要求各營(yíng)業(yè)部和分支機(jī)構(gòu)全面清查參與場(chǎng)外配資、為場(chǎng)外配資提供服務(wù)或便利的情況。

　　6月13日

　　證監(jiān)會(huì)官方微博發(fā)布“禁止證券公司為場(chǎng)外配資活動(dòng)提供便利”。

　　7月13日

　　證監(jiān)會(huì)赴恒生電子股份有限公司，核查有關(guān)線索，監(jiān)督相關(guān)方嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。

　　7月16日

　　恒生電子發(fā)公告，將關(guān)閉HOMS系統(tǒng)任何賬戶開(kāi)立、增資等功能。

　　7月27日

　　證監(jiān)會(huì)赴同花順和上海銘創(chuàng)，監(jiān)督相關(guān)方嚴(yán)格執(zhí)行證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。

　　8月6日

　　媒體報(bào)道稱部分配資公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨市場(chǎng)，現(xiàn)10倍杠桿。

　　8月7日

　　證監(jiān)會(huì)稱，期貨公司不得從事配資業(yè)務(wù)，一旦發(fā)現(xiàn)期貨公司違反現(xiàn)行法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)將依法查處。