證監(jiān)會近日下發(fā)《關(guān)于對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動的機構(gòu)進行專項檢查的通知》(簡稱《通知》)，決定近期對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資中介活動的機構(gòu)進行專項檢查，未經(jīng)國務(wù)院股權(quán)監(jiān)督管理機構(gòu)批準，任何單位和個人不得開展股權(quán)眾籌融資活動?！锻ㄖ吩俣葟娬{(diào)“股權(quán)眾籌”概念，主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動，具有“公開、小額、大眾”的特征。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，證監(jiān)會此次可以說明確了公募股權(quán)眾籌，只有拿到牌照才能經(jīng)營，這意味著除了目前已經(jīng)取得公募股權(quán)眾籌試點資格的阿里巴巴、京東和平安之外，市面上其他股權(quán)眾籌平臺都將被定義為互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)，其從事的股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)也應(yīng)按照私募股權(quán)管理辦法的規(guī)定運營。

　　該業(yè)內(nèi)人士還指出，《通知》的出臺意味著“股權(quán)眾籌”未來僅特指“公募股權(quán)眾籌”，而現(xiàn)有的“私募股權(quán)眾籌”將用“私募股權(quán)融資”代替。區(qū)分公募股權(quán)眾籌和私募股權(quán)融資主要有三點：能否進行公開宣傳、有無合格投資人概念、股東人數(shù)是否超過200人。

　　中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長楊東表示，“目前我國絕大部分的股權(quán)眾籌平臺都不屬于真正意義上的股權(quán)眾籌。平臺都在證券法第10條和2010年《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》規(guī)定的紅線下操作。有些平臺為避免法律風(fēng)險一開始通過設(shè)立合格投資者高標準和限制投資者人數(shù)的方式把自己限定為私募股權(quán)融資。平臺還采用實名認證和資格審核的方式去解決不特定性的問題，同時通過代持或者設(shè)立投合體的方式嚴守‘向特定對象發(fā)行證券累計超過200人’的法律紅線。所以目前我國市場上基本不存在真正意義上的股權(quán)眾籌平臺，基本上都是通過私募的方式在股權(quán)融資?！?

　　關(guān)于此次《通知》提出對通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資中介活動的機構(gòu)進行專項檢查的事宜，楊東認為這是為了避免社交眾籌、私募性質(zhì)的眾籌、基金眾籌、集資眾籌、傳銷眾籌等“偽眾籌”誤導(dǎo)民眾，保護投資者的利益，同時也避免“眾籌”這個概念在大量的違規(guī)操作中在社會上形成較大負面的影響，其實是為接下來真正意義上的小額、公開的股權(quán)眾籌的大發(fā)展掃清障礙。

　　天使客股權(quán)眾籌平臺創(chuàng)始人兼CEO石俊表示，《通知》雖然短期內(nèi)會給股權(quán)眾籌行業(yè)帶來陣痛，但長遠來看，卻可以抬高門檻，將不符合規(guī)范的平臺擋在門外，可有效避免良幣被劣幣驅(qū)逐。

　　京北眾籌創(chuàng)始人、上海交通大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究所所長羅明雄認為，《通知》將有利于行業(yè)在迅猛發(fā)展的早期就積極考慮風(fēng)險，提前防范，并設(shè)置一定門檻，促進行業(yè)健康發(fā)展。