兩融余額規(guī)模仍在窄幅震蕩。自8月4日兩市兩融余額較前日上升157.24億元，結(jié)束了連續(xù)7天的收窄后，8月5日，兩融余額規(guī)模為13126.11億元，較8月4日又小幅下降了4.03億元。不過值得注意的是，自8月4日以來，融券交易量有了顯著的壓縮。

　　根據(jù)滬深交易所最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近日滬深兩市的融券交易量自7月27日達(dá)到20.06億股的峰值后，便一路下行，8月3日，兩市融券交易量降為8.2億股。不過到了8月4日之后，兩市的融券交易量開始驟減，融券交易量為0.6億股，其中賣出量為0.26億股，償還量為0.34億股，而8月5日，兩市的融券交易量繼續(xù)收窄，僅為0.28億股，相當(dāng)于峰值的1.4%，其中賣出量為0.1億股，償還量為0.18億股。

　　融券交易萎縮和日前交易所修改融券規(guī)則有直接的關(guān)系。8月3日，滬深交易所規(guī)定“客戶融券賣出后，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券的方式向會(huì)員償還融入證券?！边@也意味著融券規(guī)則從T+0變?yōu)門+1，直接抬升了融券交易的風(fēng)險(xiǎn)。隨后，中信證券率先宣布暫停融券業(yè)務(wù)，華泰證券、長城證券、國信證券、齊魯證券、中國銀河證券等多家券商也相繼發(fā)布通知暫停融券賣出交易。

　　“交易所修改融券交易規(guī)則，從T+0轉(zhuǎn)變到T+1，進(jìn)一步抑制了做空的力量?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席策略分析師楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，市場的持續(xù)縮量，表明主動(dòng)賣盤已經(jīng)不多，兩融余額已從高點(diǎn)2.2萬億元下降到1.3萬億元，市場降杠桿已基本完成，后市暴漲暴跌概率不大。

　　從融資融券擔(dān)保品的角度來看，自7月8日以來，滬深兩市可充抵保證金證券的合計(jì)市值走出了一個(gè)“倒U型”曲線，截至7月23日，兩市擔(dān)保品合計(jì)市值為4.74萬億元，達(dá)到近一個(gè)月以來的峰值。自此之后便下行至4.1萬億元一線并趨于穩(wěn)定。

　　目前，市場流動(dòng)性仍相對寬松。近日，央行進(jìn)行了500億元的逆回購操作，正好對沖了當(dāng)日到期的500億元資金。據(jù)方正證券分析師夏子衍預(yù)計(jì)，為對沖本周900億元逆回購到期，央行有望加大逆回購力度，以保持流動(dòng)性基本充裕，這有利短期A股穩(wěn)定運(yùn)行。