嚴(yán)打證券市場(chǎng)違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)“三公”秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，是引導(dǎo)當(dāng)前市場(chǎng)信心回歸的重要途徑。分析人士認(rèn)為，對(duì)于市場(chǎng)上出現(xiàn)的違規(guī)減持行為應(yīng)常態(tài)化打擊，同時(shí)要修改相關(guān)法律法規(guī)，提高其違法成本。

　　當(dāng)下，A股市場(chǎng)正掀起一場(chǎng)嚴(yán)打違規(guī)減持的行動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月24日至今，有20多家上市公司先后發(fā)布公告，因?qū)嶋H控制人或公司股東涉嫌違法違規(guī)減持上市公司股票收到中國證監(jiān)會(huì)的調(diào)查通知書。

　　從上述7月份受到調(diào)查的多起案件來看，大多屬于“舊賬”。比如，南風(fēng)股份大股東楊澤文等人減持公司股票，發(fā)生于去年9月至今年3月11日間。違規(guī)減持發(fā)生在7月的，只有津勸業(yè)的第二大股東天津中商聯(lián)控股公司。

　　上半年A股市場(chǎng)多數(shù)上市公司股價(jià)漲至高位，“大小非”開始套現(xiàn)。相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年近1300家上市公司大股東及高管減持股票市值近5000億元，該數(shù)字相當(dāng)于2014年減持金額的一倍，遠(yuǎn)超2007年牛市時(shí)的減持金額。

　　實(shí)際上，正常減持不違規(guī)，但超比例減持、且未及時(shí)履行信息披露義務(wù)則屬于違規(guī)行為。上市公司實(shí)際控制人、董監(jiān)高或大股東違規(guī)減持(包括超額減持及減持信披違規(guī)等)不僅有失誠信原則，也損害了中小投資者的利益，更重要的是，違規(guī)減持還打擊了市場(chǎng)信心。

　　針對(duì)減持問題，《公司法》、《證券法》、證監(jiān)會(huì)部門規(guī)章、規(guī)范性文件和交易所自律規(guī)則分別作出了明確規(guī)定，本是“有法可依”、“有章可循”，但為何這些上市公司的實(shí)際控制人、董監(jiān)高或者大股東會(huì)視而不見？

　　面對(duì)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，部分被查大股東和高管聲稱自己“認(rèn)知存在誤解”，并且找出了理由。如美盈森，其控股股東王海鵬及持股5%以上股東王治軍因?yàn)椤拔磳?duì)方作為一致行動(dòng)人”在減持超過5%的股份時(shí)而未及時(shí)披露。公司稱，兩位股東已經(jīng)認(rèn)識(shí)到雙方符合相關(guān)法律法規(guī)關(guān)于一致行動(dòng)人認(rèn)定的情形，本次權(quán)益變動(dòng)未能嚴(yán)格履行報(bào)告和公告義務(wù)系股東對(duì)法律、法規(guī)的適用和認(rèn)知存在誤解所致。

　　之所以出現(xiàn)這樣的問題，主要原因在于違規(guī)減持的成本過低。目前國內(nèi)對(duì)違規(guī)減持處罰主要有公開譴責(zé)、責(zé)令整改、通報(bào)等。此前關(guān)于上市公司股東及高管違規(guī)減持，大多是由交易所或當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局發(fā)監(jiān)管函或關(guān)注函。處理結(jié)果一般是，將違規(guī)交易所得上交上市公司，然后對(duì)股東或高管進(jìn)行罰款。如是誤操作，上市公司則要對(duì)操作人員進(jìn)行處罰。而在美國等成熟市場(chǎng)上，此類行為的后果除了利潤(rùn)上繳給上市公司外，罰款將是收益的數(shù)倍。

　　當(dāng)前市場(chǎng)信心脆弱，對(duì)于違規(guī)減持，證監(jiān)會(huì)“立案”名義進(jìn)行調(diào)查，被認(rèn)為是“重拾信心”的重要手段。要真正讓市場(chǎng)重拾信心，查處違規(guī)減持行為應(yīng)常態(tài)化，切實(shí)維護(hù)“三公”秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。對(duì)于任何類型與任何時(shí)期的違規(guī)行為，監(jiān)管部門都應(yīng)按章查處，這是監(jiān)管部門的職責(zé)所在。