中國股市在過去一年里高歌猛進，投資者熱情高漲，但過去一個月來戲劇性的轉(zhuǎn)變打消了這種熱情。在中國投資者舉棋不定時，日本投資者從中國股市的回調(diào)中看到了機會。而與此同時，一份日本財務(wù)省7月公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國資金便開始大舉轉(zhuǎn)戰(zhàn)日本。這便形成了一道奇觀 ：中國資金在本輪股市暴跌前轉(zhuǎn)戰(zhàn)日本，日本投資者在中國股市反彈之際抄底A股。

　　截止到周四收盤，中國滬指已經(jīng)從7月9日觸及的3300點附近的低點回升了約20%。

　　華爾街日報援引日本第一生命保險股票投資總經(jīng)理Koya Iwabuchi稱，該公司在近期大跌之后，用此前的盈利買入了中國A股。

　　“盡管中國經(jīng)濟增速在放緩，但仍然能夠保持6%或更高的增速。企業(yè)估值的增長仍有吸引力，”他說。

　　Koya表示，外國投資者都在不同程度上大致了解中國股市獨有的風(fēng)險。因股市大幅回調(diào)期間不少上市公司停牌，第一生命保險在某一時刻有五分之一的持倉受到了影響。該公司自2006年開始通過QFII制度（合格境外機構(gòu)投資者）投資A股。

　　對于日本投資者來說，中國是一個相對較小但日益重要的市場。中國概念股越來越受到日本投資者的追捧，日本央行數(shù)據(jù)顯示，截止2014年底，日本投資者在中國A股的頭寸較前一年增加67%至130億美元。

　　而與此同時，根據(jù)日本財務(wù)省7月份公布的重要投資組合金額數(shù)據(jù)，中國5月在日本的投資組合凈額為1.12萬億日元(92億美元)，其中1萬億日元是貨幣市場證券；資金流入總額創(chuàng)下2005年開始追蹤數(shù)據(jù)以來的最高水平。

　　為應(yīng)對國內(nèi)股市大幅下跌的局面，中國采取了迄今為止最大力度的救市措施，中國股市目前已從近幾周的衰退中恢復(fù)，今年迄今仍有高達27%的漲幅。

　　日本日光資產(chǎn)管理公司的高級投資經(jīng)理Tan Eng Teck表示，該公司買入的是A股中擁有長期發(fā)展?jié)摿Φ墓竟善?，例如醫(yī)療、自動化和科技版塊。

　　“我們利用最近的機會買入了一些超跌的股票，”Tan表示。

　　不過股災(zāi)期間大量上市公司停牌讓包括日本在內(nèi)的部分國際投資者感到不自在，因為他們不能自由的交易手中的股票。三井住友資產(chǎn)管理公司亞洲首席投資官Toshiyuki Murai表示，大量企業(yè)停牌讓國際投資者對A股產(chǎn)生了不信任感。

　　不過也有一些深諳“中國特色”的國際投資者對此表示理解，他們希望放了杠桿的中國散戶可以從中學(xué)到一些經(jīng)驗。

　　日光資產(chǎn)管理公司的Tan表示，中國投資者之前推高了一些增長潛力較大的版塊的價格，盡管這些公司有潛力，但中國投資者沒有對估值本身給予足夠關(guān)注。

　　“從某種程度上說，中國投資者選擇的標的是理性的，但對于估值卻不夠理性，”他表示。

　　“這次市場巨震里，驚嚇出一身汗的莫過于中國散戶投資者，據(jù)說散戶占到A股交易的70%，相信他們之后應(yīng)該會謹慎一些。我希望這可以讓市場企穩(wěn)?！钡谝簧ｋU的Iwabuchi表示。