養(yǎng)老金入市最終方案公布在即

　　《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法(征求意見稿)》社會(huì)公開征求意見已經(jīng)結(jié)束。有分析認(rèn)為，最終方案即將公布，可能成為A股近期的一大潛在利好。但對(duì)投資者而言，經(jīng)過普漲行情之后，未來個(gè)股表現(xiàn)將逐步分化，基本面再次成為資金關(guān)注焦點(diǎn)。因此，建議投資者應(yīng)尋找擁有硬邦邦業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性好的個(gè)股。

　　7月13日，備受關(guān)注的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)完成社會(huì)征求意見。有不少機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，經(jīng)過調(diào)整后，最終方案可能近期公布，有望為A股帶來新的資金支持。“A股下一個(gè)看點(diǎn)就是養(yǎng)老金入市，因?yàn)樵跉v史上，美國(guó)401K計(jì)劃造就幾十年的牛市?！币晃凰侥既耸繉?duì)記者表示。

　　養(yǎng)老金入市如箭在弦上

　　今年6月29日，財(cái)政部和人保部發(fā)布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，并向社會(huì)公開征求意見?！掇k法》指出，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。此外，養(yǎng)老基金投資國(guó)家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。

　　7月13日，《辦法》征求意見落下帷幕。有分析人士指出，按照正常程序，最終的投資方案可能很快就會(huì)公布。上述私募人士認(rèn)為，一般情況下，從文件公布到征求意見結(jié)束，大概就半個(gè)月，“有些也可能會(huì)快一些，比如這次證監(jiān)會(huì)公布的兩融新辦法，就是提前結(jié)束。當(dāng)然由于養(yǎng)老金涉及的范圍要廣泛得多，從征求意見結(jié)束到最終公布需要的時(shí)間可能要長(zhǎng)一點(diǎn)，但從目前形勢(shì)來看，一方面養(yǎng)老金貶值越來越快，另一方面，市場(chǎng)經(jīng)過調(diào)整，出現(xiàn)較好的入市機(jī)會(huì)。因此，我們預(yù)計(jì)很快就會(huì)公布了?！边@位私募人士認(rèn)為。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波表示，根據(jù)財(cái)政部公布的2015年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)預(yù)算情況，2015年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金兩者合計(jì)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金預(yù)算收入為2.7萬億元，其中保險(xiǎn)費(fèi)收入2萬億元，財(cái)政及政府補(bǔ)貼收入5620.38億元，支出為2.46萬億元，本年收支結(jié)余2400億元，年末滾存結(jié)余約3.59萬億元。假設(shè)按照養(yǎng)老金入市不得超過30%的比例，理論上有約1.07萬億元養(yǎng)老金可直接或間接進(jìn)入A股。

　　目前A股不差錢

　　因此，不少機(jī)構(gòu)人士稱，經(jīng)過前期調(diào)整，目前A股不差錢，不僅有證金公司拆借資金護(hù)盤，各大上市公司大股東也紛紛解囊增持，加上未來持續(xù)不斷的養(yǎng)老金，股市風(fēng)險(xiǎn)已得到很好的釋放。

　　投資建議

　　選股要遠(yuǎn)離績(jī)差股

　　6月15日以來的A股調(diào)整，讓不少股民損失較大，但也給很多投資者提供換倉(cāng)以及新的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。“雖然這次股市調(diào)整，基本上都是泥沙俱下，無論是黃金，還是廢鐵，很多未能幸免。但總體而言，低估值的藍(lán)籌股相對(duì)抗跌一點(diǎn)，估值過高的創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度更大。而經(jīng)過這次調(diào)整，我們也要兩面看，一方面投資者損失比較大，不少個(gè)股在短短的十幾個(gè)交易日跌幅都超過50%。但另一方面，我們也看到，很多個(gè)股的泡沫也被擠掉了，干貨還是不少。如果市場(chǎng)逐步震蕩筑底，一些機(jī)會(huì)也正在出現(xiàn)。”深圳某基金公司首席策略分析師對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

　　對(duì)眾多散戶而言，分化之后，該如何選擇？據(jù)記者了解，經(jīng)過市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)教育后，投資者重點(diǎn)關(guān)注基本面，“業(yè)績(jī)還是第一重要的，所謂的績(jī)優(yōu)股。沒有業(yè)績(jī)支撐，雖然股價(jià)有可能暫時(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)，但風(fēng)險(xiǎn)也很高。這也是保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)格。”這位基金首席策略分析師表示。數(shù)據(jù)顯示，今年一季報(bào)末，保險(xiǎn)資金持股最多的依然是銀行、地產(chǎn)、汽車、能源等業(yè)績(jī)穩(wěn)定的個(gè)股。

　　但如果考慮到未來養(yǎng)老金入市，多數(shù)分析人士預(yù)計(jì)，多數(shù)還是從業(yè)績(jī)?nèi)胧植⒖既珖?guó)社?；鸷推髽I(yè)年金的操作思路，業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性兼顧。今年一季度末，TCL集體成為全國(guó)社保基金單個(gè)賬戶單季度增倉(cāng)最多的個(gè)股。同時(shí)，三安光電、深康佳A、蘇寧云商、小商品城等成長(zhǎng)性較好的個(gè)股也都獲得社保基金的青睞。因此，在經(jīng)過普漲之后，投資者需要更加關(guān)注上市公司基本面和個(gè)股未來成長(zhǎng)性，盡量遠(yuǎn)離績(jī)差股。