人民日?qǐng)?bào)：維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定 有條件有能力有信心

　　6月中旬以來，滬深股市出現(xiàn)了一輪較大幅度的調(diào)整。伴隨指數(shù)下跌，市場(chǎng)上的恐慌和焦慮情緒已引起社會(huì)各方高度關(guān)注。

　　資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，事關(guān)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局，事關(guān)數(shù)千萬投資者切身利益。應(yīng)當(dāng)說，股市漲漲跌跌本屬正?，F(xiàn)象。尤其是去年7月以來，A股市場(chǎng)已經(jīng)累積了較大漲幅，本身也有調(diào)整整固的內(nèi)在要求。然而，就此次調(diào)整的態(tài)勢(shì)看，指數(shù)下行速率之快，個(gè)股下跌幅度之猛，在A股歷史上都較為少見。大起大落不利于市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，促使A股市場(chǎng)重新回歸理性軌道，已成為當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展的迫切任務(wù)。

　　維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，我們有充分條件。就宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行而言，上半年總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式大量涌現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)完全可以長期保持中高速增長，邁向中高端，這為資本市場(chǎng)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基本面；就市場(chǎng)本身而言，也已進(jìn)入發(fā)展改革的“快車道”。大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)是一項(xiàng)戰(zhàn)略任務(wù)，支持境內(nèi)外長期資金入市，培育和壯大機(jī)構(gòu)投資者，適時(shí)啟動(dòng)深港通、完善滬港通，積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加強(qiáng)上市公司監(jiān)管，鼓勵(lì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展等，都將進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)。綜言之，當(dāng)前，改革開放紅利繼續(xù)釋放的趨勢(shì)沒有改變，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的勢(shì)頭沒有改變，市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕的基本面沒有改變，居民大類資產(chǎn)配置的格局沒有改變，資本市場(chǎng)持續(xù)改革開放的進(jìn)程沒有改變。

　　維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，我們有足夠能力。最近一段時(shí)間以來，中國人民銀行運(yùn)用降息降準(zhǔn)、連續(xù)逆回購等多種貨幣政策工具，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性保持在合理水平；養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法公開征求意見；中國證監(jiān)會(huì)及相關(guān)機(jī)構(gòu)密集打出“組合拳”，包括允許融資融券合約展期、優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式、大幅調(diào)降A(chǔ)股交易費(fèi)率、中國證券金融公司大幅增資擴(kuò)股、嚴(yán)打市場(chǎng)違法違規(guī)行為及大幅減少新股發(fā)行等。隨著政策舉措效應(yīng)的逐步釋放，將對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定形成強(qiáng)有力的支撐。A股市場(chǎng)已走過20多年的發(fā)展歷程，在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)極端情況方面，我們已積累了不少經(jīng)驗(yàn)，也有很多政策儲(chǔ)備，通過各方協(xié)調(diào)配合、形成合力，完全有能力促使市場(chǎng)擺脫一時(shí)之“?！?。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，我們也要有堅(jiān)定信心。信心比金子還寶貴。投資者對(duì)未來的預(yù)期如何，對(duì)于市場(chǎng)運(yùn)行往往會(huì)帶來重大影響。前一段時(shí)間，投資者對(duì)于杠桿因素產(chǎn)生恐慌情緒，但根據(jù)目前已公布的數(shù)據(jù)，證券公司融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行正常、風(fēng)險(xiǎn)可控，場(chǎng)外配資的風(fēng)險(xiǎn)也已有相當(dāng)程度的釋放。市場(chǎng)經(jīng)過近期大幅調(diào)整之后，內(nèi)在穩(wěn)定力量也在增強(qiáng)。對(duì)于廣大投資者而言，此時(shí)需要的是信心而不是恐慌。在市場(chǎng)上漲時(shí)，非理性追漲很危險(xiǎn)；在市場(chǎng)大幅調(diào)整后，非理性殺跌同樣不可取。

　　風(fēng)雨之后見彩虹。回首中國資本市場(chǎng)的發(fā)展之路，并非一條坦途。我們走過彎路，有過波折。市場(chǎng)正是在每一次總結(jié)教訓(xùn)、汲取經(jīng)驗(yàn)中成長的。此次大幅波動(dòng)對(duì)于市場(chǎng)是又一次洗禮，市場(chǎng)參與各方應(yīng)認(rèn)真反思，共同總結(jié)，共同努力，建設(shè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。

　　新華時(shí)評(píng)：堅(jiān)定資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展信心

　　近一段時(shí)間以來，我國資本市場(chǎng)震蕩加劇，甚至出現(xiàn)了一定的恐慌情緒。應(yīng)該看到的是，經(jīng)過近期的持續(xù)調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度的釋放，市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定的力量在不斷增強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨穩(wěn)向好、流動(dòng)性充裕態(tài)勢(shì)持續(xù)的背景下，隨著各項(xiàng)利好措施的出臺(tái)，有理由堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的信心。

　　回顧今年以來的市場(chǎng)走勢(shì)，不難看出，近期的快速下跌既有前期快速上漲的因素，也有降杠桿的影響。目前，滬深300平均市盈率為15倍，上證50為12倍，中小板為56倍，創(chuàng)業(yè)板為93倍。資本市場(chǎng)是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，有其自身運(yùn)行規(guī)律。可以說，恐慌性殺跌和非理性追漲，一樣都是危險(xiǎn)的。應(yīng)該看到，市場(chǎng)的過快下跌已經(jīng)引起了有關(guān)方面的高度重視，無論是監(jiān)管層還是市場(chǎng)參與各方都在全力穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，資本市場(chǎng)特別是股市無疑處于核心地位，處在資源配置的前沿。只有打造出公開公平公正、信號(hào)反應(yīng)準(zhǔn)確靈敏、信心充盈的股市，才能使其在資源配置的舞臺(tái)上擔(dān)當(dāng)起主角。

　　毫無疑問，在中國經(jīng)濟(jì)新征程中，資本市場(chǎng)需要扮演更加重要的角色。中國經(jīng)濟(jì)要長期保持中高速增長，邁向中高端，需要培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。對(duì)此，我們充滿期待和信心。