來(lái)自中國(guó)證券投資者保護(hù)網(wǎng)的一份數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)今年1至5月份銀證轉(zhuǎn)賬資金凈流入量已經(jīng)高達(dá)24266億元，僅5月份，銀證轉(zhuǎn)賬資金就凈流入9235億元。

　　繼“5·28”大調(diào)整之后連續(xù)飆漲兩個(gè)交易日，上證綜指能否一舉攻破5000點(diǎn)大關(guān)，再度成為A股投資者街談巷議的熱門(mén)話題。

　　6月3日，大盤(pán)也再次向著這一關(guān)鍵點(diǎn)位發(fā)起沖擊。

　　當(dāng)天上午一開(kāi)盤(pán)，上證綜指便圍繞4900點(diǎn)展開(kāi)激烈震蕩，并在開(kāi)盤(pán)一小時(shí)后沖上4940點(diǎn)上方，距離5000點(diǎn)僅一步之遙。而創(chuàng)業(yè)板指則一舉攻上4000點(diǎn)大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。

　　但上午11點(diǎn)過(guò)后，各主要股指均出現(xiàn)快速跳水，上證綜指一度下挫近2%失守4900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板跌幅也超過(guò)了1%；午后，股指開(kāi)始震蕩回調(diào)，上證綜指最終收復(fù)4900點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板指漲幅超2%，報(bào)收3982.25點(diǎn)。

　　顯然，5000點(diǎn)關(guān)卡的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，絕非易事。不過(guò)，多位一線機(jī)構(gòu)投資人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“雖然大盤(pán)出現(xiàn)一定的盤(pán)整，但后期看好牛市的邏輯不變?！?/p>

　　高位直面調(diào)整

　　相較于前兩個(gè)交易日4.71%和1.69%的上漲，6月3日上證綜指0.01%的微跌終于讓牛市緊張的氣氛得到稍許緩解。

　　不過(guò)，在看似平靜的盤(pán)面背后，大盤(pán)實(shí)際已經(jīng)完成了頗為激烈的調(diào)整，尤其創(chuàng)業(yè)板由下跌1個(gè)多點(diǎn)再到上漲逾2個(gè)點(diǎn)的反轉(zhuǎn)表現(xiàn)，已足見(jiàn)市場(chǎng)震蕩幅度之大。

　　上投摩根首席宏觀策略分析師吳文哲對(duì)此并不感到意外。

　　“由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然弱勢(shì)，近期PPP，國(guó)企改革，地方債置換等動(dòng)作頻頻，旨在引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，寬松態(tài)度不變。另一方面，監(jiān)管層也不希望看到放松的流動(dòng)性全部流入股市導(dǎo)致過(guò)快上漲。因此，我們預(yù)計(jì)在5000點(diǎn)左右市場(chǎng)可能會(huì)有激烈震蕩。”他說(shuō)。

　　持此觀點(diǎn)者占據(jù)了大多數(shù)。多位機(jī)構(gòu)人士曾向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者預(yù)測(cè)稱(chēng)，“盡管5月28日市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅回調(diào)，但不排除后期仍會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整。而且隨著指數(shù)的攀高，這種調(diào)整將會(huì)越來(lái)越頻繁?！?/p>

　　不過(guò)，盡管對(duì)接下來(lái)的調(diào)整有所預(yù)估，但多數(shù)投資者態(tài)度還是比較放松，認(rèn)為投資者無(wú)須在意短期的市場(chǎng)波動(dòng)。

　　深圳一位基金經(jīng)理就坦言，“我沒(méi)有特別去在意所謂‘5000點(diǎn)’這個(gè)位置，我關(guān)注的問(wèn)題只有一個(gè)：是不是牛市？如果認(rèn)可牛市，那我還會(huì)繼續(xù)保持激進(jìn)的做法，目前來(lái)看，我認(rèn)為牛市還遠(yuǎn)未結(jié)束。所以短期的震蕩不會(huì)影響我的操作。”

　　在其看來(lái)，無(wú)論是市場(chǎng)波動(dòng)的加劇，還是各種傳言的增多，這都是牛市的特征，也是市場(chǎng)的正常反應(yīng)，沒(méi)有必要過(guò)度考慮。

　　上述基金經(jīng)理也表示，其倉(cāng)位基本處于滿(mǎn)倉(cāng)狀態(tài)，而據(jù)其對(duì)其它基金情況的一定了解，為防震蕩回調(diào)而砍倉(cāng)的情況也比較少見(jiàn)。

　　上海國(guó)泰基金投資總監(jiān)黃焱則直言不諱道，“市場(chǎng)短期的波動(dòng)完全是偶然和各種因素疊加出來(lái)的概率事件，沒(méi)有人能準(zhǔn)確判斷。從行業(yè)的規(guī)律和歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大盤(pán)接近5000點(diǎn)的位置一般會(huì)震蕩一下，沖高5000點(diǎn)，短期來(lái)看問(wèn)題不大。行情有波動(dòng)是很正常的，機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)是放在行業(yè)配置和個(gè)股選擇上，而不是短期預(yù)判?！?/p>

　　資金變聰明了

　　除了臨近5000點(diǎn)位可能伴隨的激烈震蕩之外，6月1日至3日新股申購(gòu)是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成較大影響也是近期投資者關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

　　但最終A股以出乎意料的強(qiáng)勁走勢(shì)破除了此輪“新股魔咒”，更給投資人注入了額外的信心。

　　公開(kāi)資料顯示，6月1日至3日是近期23只新股申購(gòu)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，預(yù)計(jì)募集資金216.97億元，其中，僅“巨無(wú)霸”中國(guó)核電預(yù)計(jì)募集資金就達(dá)到133.76億元。而根據(jù)此前賣(mài)方研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，本輪打新將凍結(jié)資金8.3萬(wàn)億，多家賣(mài)方機(jī)構(gòu)都提示了此輪新股申購(gòu)的利空風(fēng)險(xiǎn)。

　　然而，從6月1日到3日這三天A股的走勢(shì)來(lái)看，“新股魔咒”完全失靈。尤其是創(chuàng)業(yè)板指，三天內(nèi)上漲439.41點(diǎn)，漲幅高達(dá)12.4%。

　　對(duì)此，前述深圳基金經(jīng)理認(rèn)為，“為什么打新股市也沒(méi)有跌，說(shuō)明資金變聰明了。前面幾次打新基本都是資金凍結(jié)時(shí)股市小幅下跌，但最后都漲回來(lái)，那么既然如此，還有什么必要下跌呢？”

　　除此之外，上述基金經(jīng)理認(rèn)為更深層的原因還在于資金面的寬裕?！昂芏嗳死斫獯蛐聲?huì)對(duì)股市形成分流，其實(shí)是錯(cuò)誤的。目前打新資金是非常充裕的，對(duì)比年初和現(xiàn)在打新的中簽率，從1.4%的比率被攤薄到了0.2%，可以想象背后有多少資金去打新”。

　　“大量的固定收益產(chǎn)品或是其它低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品都是去打新的，而對(duì)普通股票型基金而言，今年隨便選幾只股票都能夠取得很好的收益，怎么會(huì)主動(dòng)撤出股票去打新，所以對(duì)股市并不會(huì)有什么影響?！边@位基金經(jīng)理說(shuō)。

　　上海證大投資管理有限公司私募基金部總經(jīng)理孫龍也認(rèn)為，“這一輪新股募集對(duì)市場(chǎng)并未造成影響，尤其前兩日市場(chǎng)受到的影響遠(yuǎn)低于預(yù)期，說(shuō)明資金面還是比較寬裕的。這個(gè)位置上應(yīng)該是短期的震蕩，我們也在關(guān)注，看需要采取什么動(dòng)作，現(xiàn)在還是在觀察?！?/p>

　　5000點(diǎn)后多空博弈加劇

　　在很多資深的投資人看來(lái)，一旦大盤(pán)突破5000點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者們的態(tài)度將會(huì)如何，或許會(huì)決定牛市未來(lái)的走向。

　　華南一位基金經(jīng)理對(duì)此認(rèn)為，“5000點(diǎn)以后市場(chǎng)還將震蕩上漲，但至于會(huì)漲到多少點(diǎn)，這個(gè)很難去做預(yù)判，順勢(shì)而為。”

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板等諸多個(gè)股一直被詬病的“泡沫可能存在破滅”的問(wèn)題，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，“市場(chǎng)是非常敏感的，現(xiàn)在的大環(huán)境是新經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，市場(chǎng)沒(méi)有再去青睞上一輪牛市的那批藍(lán)籌股，而是選擇了代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的股票，所以這一輪牛市里這些股票漲得最多。如果還以舊的那套估值體系來(lái)進(jìn)行估值，是不合理的。”

　　5000點(diǎn)后仍看漲的機(jī)構(gòu)投資者并非少數(shù)。深圳一位私募總監(jiān)就樂(lè)觀地向記者表示，“雖然5000點(diǎn)左右可能會(huì)有一個(gè)較長(zhǎng)期的橫盤(pán)調(diào)整階段，但是一旦這個(gè)階段結(jié)束，大盤(pán)將會(huì)穩(wěn)步上漲，因?yàn)橹闻Ｊ械倪壿嬕廊淮嬖??！?/p>

　　盡管從21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解的情況來(lái)看，持樂(lè)觀態(tài)度者占多數(shù)。但諸多現(xiàn)象也表明，目前多空膠著的狀態(tài)仍舊非常激烈。

　　一位唱空者就對(duì)牛市還將持續(xù)的觀點(diǎn)表示反對(duì)，“機(jī)構(gòu)重倉(cāng)了很多創(chuàng)業(yè)板的股票，所以他們一直對(duì)外聲稱(chēng)牛市還將持續(xù)，因?yàn)槿绻麄儾粨?，那么股市很可能直接就癱下去，但實(shí)際上他們所強(qiáng)調(diào)的牛市邏輯也只是個(gè)幌子?！?/p>

　　來(lái)自Wind的交易數(shù)據(jù)似乎也給了這樣的論點(diǎn)以實(shí)際支撐。該數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)賣(mài)出的量已遠(yuǎn)大于買(mǎi)入，今年1月份至5月份，A股市場(chǎng)資金凈流出金額高達(dá)26347萬(wàn)億元。

　　但另一方面，來(lái)自場(chǎng)外的資金活水則在源源不斷的輸送進(jìn)來(lái)。

　　來(lái)自中國(guó)證券投資者保護(hù)網(wǎng)的一份數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)今年以來(lái)的銀證轉(zhuǎn)賬金額卻在不斷上升。

　　該數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月份銀證轉(zhuǎn)賬資金凈流入量高達(dá)24266億元，僅5月份，銀證轉(zhuǎn)賬資金就凈流入9235億元。

　　顯然，這場(chǎng)圍繞5000點(diǎn)的牛市攻防大戰(zhàn)，或許才剛剛開(kāi)始。