指數(shù)樣本調(diào)整原是市場(chǎng)中的尋常事，但此次深交所決意將深證成指樣本股數(shù)量從40家擴(kuò)大到500家，確實(shí)要算大手筆。

　　經(jīng)過20余年的發(fā)展，深交所上市公司已由120家增至1640家，目前深證成指的樣本公司僅占深市上市公司數(shù)量的2.4%，對(duì)深圳市場(chǎng)的代表性嚴(yán)重不足；而且，從構(gòu)成上看，目前深證成指僅納入11家中小板公司、3家創(chuàng)業(yè)板公司，行業(yè)結(jié)構(gòu)偏向傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)，難以體現(xiàn)資本市場(chǎng)培育中小企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的成果。因而，圍繞這一標(biāo)的指數(shù)的金融產(chǎn)品也難以感受經(jīng)濟(jì)大潮的澎湃力量。

　　客觀地看，深證成指樣本股擴(kuò)容可以更好地反映市場(chǎng)真實(shí)面貌。深證成指1995年問世以來，深市A股公司數(shù)量擴(kuò)大了12.8倍，指數(shù)樣本從40家調(diào)整到500家相當(dāng)于擴(kuò)大12.5倍，這樣兩個(gè)增長(zhǎng)規(guī)模才基本相當(dāng)。而且，新深證成指對(duì)深圳市場(chǎng)的市值覆蓋率將由18%大幅提升至61%，同時(shí)板塊分布更趨均衡合理，股指樣本中，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板公司權(quán)重分別為52%、33%、15%，與三類公司在深市的市值占比較為接近。

　　不僅如此，深證成指樣本股的大幅調(diào)整可以為金融衍生品提供更有效的標(biāo)的指數(shù)。指數(shù)樣本的擴(kuò)容將帶動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模增長(zhǎng)已有先例——香港盈富恒生ETF作為跟蹤恒指的最大基金，在恒生指數(shù)2006年-2007年兩次擴(kuò)容前的7年時(shí)間里，規(guī)?；緵]有變化，而擴(kuò)容后不到5年，規(guī)模便實(shí)現(xiàn)翻番。具體到我們身邊的數(shù)據(jù)是，截至2014年底，跟蹤滬深300的基金規(guī)模高達(dá)1698億元，而跟蹤深證成指的基金規(guī)模僅為67億元。相信深證成指調(diào)整后，指數(shù)有效性將提高，這一現(xiàn)象將有望得到改變。而且，隨著指數(shù)覆蓋率升高，代表性更強(qiáng)，股票集中度降低，這為股指期貨、股票期權(quán)的開發(fā)奠定了基礎(chǔ)，針對(duì)指數(shù)的產(chǎn)品和對(duì)沖工具也將增多，這是市場(chǎng)的必然選擇。

　　深證成指樣本股調(diào)整還將有利于引導(dǎo)機(jī)構(gòu)資金流向，支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。從近幾年市場(chǎng)來看，無論是分析師報(bào)告數(shù)量還是公募基金重倉股情況，都顯示重點(diǎn)逐步向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移跡象，這也可以從市場(chǎng)熱點(diǎn)情況得到佐證，深證成指正在逐步邊緣化，這與其指數(shù)標(biāo)的構(gòu)成密切相關(guān)。改造后的指數(shù)金融地產(chǎn)行業(yè)權(quán)重從31%降至16%，同時(shí)信息技術(shù)行業(yè)權(quán)重成為第一大權(quán)重行業(yè)，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上與深圳市場(chǎng)高度吻合，側(cè)重新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有利于引導(dǎo)資金走向，形成支持科技創(chuàng)新的良性循環(huán)，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　此外，深證成指樣本股調(diào)整也是深交所穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)外開放，提升國際化水平的一步，在指數(shù)編制上率先革舊圖新和國際接軌，更有利于深港兩地資本市場(chǎng)的對(duì)接，加速深港通的盡快推出；而且，此前港媒曾引述業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，如果內(nèi)地在6月前，能夠肯定地正式承諾深港通可在第三季開通，不排除A股可提早被納入MSCI指數(shù)。一旦成行，全球多只大型基金都要因此調(diào)整資金配置，引導(dǎo)資金流入。

　　不論是創(chuàng)造市場(chǎng)機(jī)遇，還是從頂層設(shè)計(jì)考慮，深交所指數(shù)樣本調(diào)整都該算大手筆。