從以往國際指數(shù)進(jìn)入新興市場的方式看，MSCI如果納入A股，初期比重不會超過5%

　　雖然深港通的推出暫無時(shí)間表，但證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸1月9日表示，深交所與港交所正在對開展深港通進(jìn)行研究。證監(jiān)會一貫支持深港交易所開展合作，并將支持雙方在滬港通試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，探索新的合作方式和內(nèi)容，共同促進(jìn)兩地資本市場健康發(fā)展。這一表態(tài)，加上已經(jīng)運(yùn)行有日的滬港通，都讓市場參與者看到了A股正在奔跑向納入國際指數(shù)的道路上。

　　證監(jiān)會國際部主任祁斌去年12月底表示，近期A股市場的空前活躍再次證明，中國資本市場從來都不缺資金，A股市場從來都具有成為全球最大資本市場的潛力，但A股市場缺乏相對理性、長期、機(jī)構(gòu)化的資金，應(yīng)梳理和消除滬港通現(xiàn)存國際資本進(jìn)入的障礙，爭取盡快將A股納入MSCI和FTSE指數(shù)，加大向國際機(jī)構(gòu)投資者宣傳和推介的力度，穩(wěn)步提高A股市場國際機(jī)構(gòu)投資者的參與程度，建立和完善外資大規(guī)模進(jìn)出A股市場和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控機(jī)制。

　　A股至今仍未進(jìn)入任何國際指數(shù)。但許多股市指數(shù)不僅是多國退休基金管理沿用的框架，也是日益風(fēng)行的ETF的投資指引。隨著買賣A股渠道與活躍度的增加，國際資本指數(shù)如MSCl將A股納入指數(shù)是指日可待的。

　　從監(jiān)管層到普通投資者，都希望A股市場能夠被納入國際指數(shù)。不過，研究機(jī)構(gòu)指出，目前最核心的問題是港股市場的定位。港股市場目前是MSCI的一部分，通常而言，國際指數(shù)不會將一個(gè)國家的兩個(gè)證券市場都納入其指數(shù)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)分析，2014年6月份A股市場沒能納入MSCI，也正是因?yàn)镸SCI無法進(jìn)行取舍，因?yàn)闆]有理由剔掉港股。

　　東吳證券投資顧問倪宏東介紹，如果在監(jiān)管層的積極推動下，A股市場能夠納入國際指數(shù)，那么A股將走向進(jìn)一步開放。至于給A股市場帶來的資金量，從以往國際指數(shù)進(jìn)入新興市場的方式看，MSCI如果納入A股，初期比重不會超過5%，預(yù)計(jì)會給A股市場帶來12億美元的資金，以目前A股市場的體量來看，即便連續(xù)加入三四個(gè)這樣的國際指數(shù)，對A股也無法起到明顯的資金推動效應(yīng)。

　　祁斌表示，應(yīng)抓住滬港通推出效果良好的契機(jī)，吸引更多國際資本和國際機(jī)構(gòu)投資者參與A股市場，梳理和消除國際資本進(jìn)入滬港通的障礙，爭取盡快將A股納入MSCI和FTSE指數(shù)，加大向國際機(jī)構(gòu)投資者宣傳和推介的力度，提高國際機(jī)構(gòu)投資者在A股市場的參與度。