2014年，中國(guó)A股終于靠著下半年的驚艷表現(xiàn)，不僅擺脫了常年“全球墊底”的尷尬位置，更一舉登頂，成功逆襲。

　　作為2014年的最后一個(gè)交易日，31日的中國(guó)A股再度延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，四大股指全線飄紅。截至當(dāng)天收盤，具有代表性的上證綜指更大漲逾2%，收3234點(diǎn)，年漲幅高達(dá)52.87%，為近五年來(lái)最大年漲幅。

　　而與國(guó)際主要股指相比，滬指今年的表現(xiàn)格外搶眼。根據(jù)國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)服務(wù)商同花順提供的數(shù)據(jù)，截至12月30日，就美國(guó)股市而言，道瓊斯、納斯達(dá)克和標(biāo)普500三大股指全年分別錄得8.48%、14.39%和12.55%的漲幅；歐洲市場(chǎng)方面，英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40和德國(guó)DAX等主要股指的累計(jì)漲幅分別為-2.99%、-1.17%和2.65%；在亞洲市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)漲逾7%；印度Sensex指數(shù)全年漲近30%。

　　“今年下半年，滬指的上漲趨勢(shì)基本符合市場(chǎng)預(yù)期；但在如此短的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)下如此大的漲幅，還是出乎大多數(shù)投資者的意料?！眹?guó)都證券策略分析師肖世俊在接受中新社記者采訪時(shí)表示。

　　就在今年上半年，A股的走勢(shì)還只能用“平淡”來(lái)形容。從年初的2115點(diǎn)起步，一直到了6月底，上證綜指還在2000點(diǎn)附近徘徊，且在全球主要資本市場(chǎng)中，漲幅再度墊底。

　　但隨著2014年進(jìn)入下半程，A股開始大“翻身”。7月下旬，“滬港通”即將開通的預(yù)期，已開始吸引大批資金先期涌入；11月以后，伴隨著“滬港通”的正式開通及央行降息，股市更是如同“瘋?！币话阋宦房耧j。

　　針對(duì)本輪牛市的主要?jiǎng)恿?，肖世俊認(rèn)為，還是來(lái)自市場(chǎng)對(duì)于寬松政策的預(yù)期，央行降息預(yù)示中國(guó)進(jìn)入新的降息降準(zhǔn)周期，貨幣政策整體偏向?qū)捤?，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率將進(jìn)一步下滑，這有利于A股估值中樞的整體抬升。

　　肖世俊進(jìn)一步指出，國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)配置正在調(diào)整，各類資金大規(guī)模流入A股市場(chǎng)。據(jù)其觀察，房地產(chǎn)的資金、實(shí)業(yè)資金、海外資金等正紛紛進(jìn)入調(diào)整了7年多的A股這一“價(jià)值洼地”。

　　展望明年，德邦證券首席策略分析師張海東持相對(duì)樂觀的態(tài)度，稱明年滬指最高可漲至4000點(diǎn)。張海東在接受中新社記者采訪時(shí)表示，2015年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力未消，政策有望加碼；此外，企業(yè)盈利觸底反彈，市場(chǎng)在未來(lái)估值修復(fù)的空間亦較大，考慮到當(dāng)前上證綜指動(dòng)態(tài)市盈率和市凈率分別為12.9倍和1.7倍，均低于過去10年均值的20倍和2.6倍，未來(lái)估值修復(fù)空間較大。

　　值得注意的是，亦有分析人士持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，2015年A股走勢(shì)仍然是強(qiáng)勢(shì)震蕩、藍(lán)籌股重心上移、績(jī)差股重心下移，呈現(xiàn)兩極分化格局。特別是考慮到2015年A股面臨著很多不一樣的環(huán)境，比如國(guó)際化將進(jìn)一步深化、新退市制度將全面推進(jìn)、注冊(cè)制也可能會(huì)開始推進(jìn)、雙向交易加快、新股發(fā)行量增加等等。

　　李大霄進(jìn)一步指出，在新環(huán)境下，A股市場(chǎng)也將從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供求平衡，預(yù)計(jì)滬指將圍繞3000點(diǎn)波動(dòng)，以3000點(diǎn)作為中軸線波動(dòng)。

　　此外，由于本輪上漲主要集中于前期不被看好的金融板塊，導(dǎo)致不少投資者“滿倉(cāng)踏空”。對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)日前發(fā)布報(bào)告稱，必須選對(duì)板塊。高分紅的藍(lán)籌龍頭和估值調(diào)整合理的板塊是首選資產(chǎn)；其次，如果非要按照行業(yè)配置，仍傾向于推薦券商，特別是考慮到整體市場(chǎng)活躍有利于券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，期權(quán)等金融創(chuàng)新有望帶來(lái)券商業(yè)績(jī)大幅彈性等；建議投資者及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)熱點(diǎn)，避免“滿倉(cāng)踏空”。