新華網(wǎng)北京／香港11月14日電（記者劉歡 張晶 王建華）備受矚目的“滬港通”將于本月17日正式啟動。從今年4月相關(guān)消息透露至今，外界對于滬港通啟動實施后，將給中國內(nèi)地與香港股市、國際金融資本市場以及內(nèi)外部經(jīng)濟發(fā)展帶來的影響，做了頗多預(yù)測。

　　外界普遍認為，滬港通將產(chǎn)生多重效應(yīng)：為Ａ股帶來利好、鞏固香港的國際金融中心地位、助力人民幣國際化以及倒逼金融改革等，雖然可能帶來國際資本炒作等風(fēng)險，但由于改革措施周密、推進審慎，其與巨大的正邊際效應(yīng)相比，這個風(fēng)險是較小且可控的。

　　預(yù)測一：為Ａ股帶來利好

　　滬港通正式啟動，既有短期刺激更帶來長期利好，很可能成為改變Ａ股長期低迷態(tài)勢的轉(zhuǎn)折點，長遠也將對內(nèi)地證券市場的市場結(jié)構(gòu)以及公司治理帶來正面影響。

　　尚乘財富策劃董事兼行政總裁曾慶璘說，內(nèi)地經(jīng)濟在改革的進程中，開放資本市場是重要一環(huán)。滬港通的推行，有助吸引外資流入Ａ股市場，為資本市場開放邁出第一步，改變Ａ股長期低迷態(tài)勢。

　　長期以來，由于Ａ股與海外市場處于隔絕狀態(tài)，兩者的估值體系有著顯著差異。隨著滬港通啟動，兩市實現(xiàn)互聯(lián)互通，將有利于Ａ股市場估值體系對接海外市場，改變估值結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，提升整個Ａ股市場活力。

　　香港第一上海證券有限公司首席策略師葉尚志表示，滬港通長遠將對內(nèi)地證券市場的市場結(jié)構(gòu)以及公司治理帶來正面影響。滬港通有利于引入海外機構(gòu)投資者，逐漸改變以散戶為主導(dǎo)的市場結(jié)構(gòu)，同時，也有利于培養(yǎng)長期投資的理念。對于上市企業(yè)來說，吸納國際機構(gòu)投資者，也有助其提升企業(yè)治理。

　　港交所行政總裁李小加預(yù)計，現(xiàn)在中國的銀行資產(chǎn)差不多有22萬億美元，這些銀行資產(chǎn)將大規(guī)模地向資本市場轉(zhuǎn)移，其中七、八萬億美元可能會流入Ａ股市場，使得Ａ股市場的體量在未來5到10年獲得巨大增長。

　　美國《華爾街日報》網(wǎng)站報道指出，若滬港通如許多銀行預(yù)期的那樣擴大到深圳證券交易所，那么中國將成為美國市場之外的全球第一大股票市場。

　　預(yù)測二：鞏固香港國際金融中心地位

　　外界認為，滬港通開通之后，內(nèi)地1．6億投資人口中，會有不少人士參與到港股市場中，香港市場將“熱鬧非凡”。這將有利于香港擴展金融市場寬度和深度，增強對國際資本的吸引力，進而鞏固其人民幣離岸中心和國際金融中心的重要地位。

　　“滬港通的實施，將增加國際資本資源配置的渠道?！敝袊嗣翊髮W(xué)金融與證券研究所教授李永森表示，由于香港市場有可能實現(xiàn)轉(zhuǎn)口投資內(nèi)地市場的渠道，會進一步吸引和增加境外投資者的投資資金和規(guī)模；從券商來看，可以互相提升各自對對方市場的關(guān)注度，雙方的交易業(yè)務(wù)也會不斷增加。

　　李小加表示，當內(nèi)地試行資本市場開放之時，香港作為重要國際金融中心、世界最成熟的金融市場之一，亦具有獨特的優(yōu)勢，成為內(nèi)地資本市場雙向開放的橋頭堡。而滬港通在幫助內(nèi)地發(fā)展的同時，亦切合香港未來發(fā)展路徑，即鞏固香港股票市場的優(yōu)勢和提升流動性、建設(shè)人民幣離岸中心、建設(shè)其他資產(chǎn)類別的交易中心和互聯(lián)互通等。他相信，滬港通將成為香港資本市場發(fā)展新的里程碑和轉(zhuǎn)折點。

　　還有評論認為，滬港通將從加快人民幣國際化進程、開啟Ａ股估值體系國際化以及提升內(nèi)地券商業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ榷鄠€方面，大幅度提升滬市資本市場國際化水平和整體質(zhì)量，進而加快推進上海金融中心建設(shè)。

　　預(yù)測三：助力人民幣國際化

　　外界預(yù)測，長期而言，滬港通有利于內(nèi)地資本賬戶的逐步開放，讓人民幣的流動性增強，進入交易環(huán)節(jié)，并有望成為人民幣國際化的新加速器。

　　中國央行行長周小川表示，滬港股票交易機制將進一步推動人民幣的跨境使用，便利本地區(qū)貿(mào)易和投融資活動，也是人民幣跨境使用中一個非常重要的內(nèi)容。

　　李小加表示，參與兩地股票投資，無論是“南水北上”還是“北水南下”，都將使用人民幣，此舉突破性的開始建立以投資為目的的人民幣的循環(huán)圈，為人民幣國際化打下重大基礎(chǔ)，也是重要的突破。

　　“滬港通的一個重大含義，就是對人民幣國際化的貢獻，滬港通的經(jīng)驗將會是人民幣國際化的重要參考元素?！焙闵芾韺W(xué)院商學(xué)院院長兼金融學(xué)教授蘇偉文表示，滬港通會否像人民幣貿(mào)易結(jié)算般，在香港成功推行后再在外地復(fù)制，是值得思考的課題。

　　中銀國際副總裁、香港中資證券業(yè)協(xié)會名譽會長謝涌海也表示，在滬港通制度安排下，將增加離岸人民幣市場的資金池并會擴大人民幣離岸資金的投資管道，便利人民幣在兩地的有序流動，推動離岸人民幣市場的發(fā)展，進而加快人民幣國際化步伐。

　　預(yù)測四：在金融市場重演“以開放促改革”

　　滬港通不是一個Ａ股短期救市方案，而是國家深化經(jīng)濟體制改革、穩(wěn)步推進資本市場雙向開放的重要嘗試。港交所行政總裁李小加表示，滬港通推出更主要的考量是改變市場機制，引入新的市場活力與理念，形成一個長期的制度安排，逐步實現(xiàn)資本市場的雙向開放。

　　安邦集團研究總部指出，滬港通賦予了相關(guān)改革以足夠的想象力，當時機成熟，后續(xù)改革便可魚貫而出。以開放促改革的故事，有望在滬港通上重演，并且以一種更加可控和有序的方式進行。

　　申銀萬國證券市場研究部總監(jiān)桂浩明在金融時報中文網(wǎng)撰文稱，滬港通最大的意義就是通過實現(xiàn)市場直接開放的方式，來推動并促進境內(nèi)市場與境外市場的接軌。這種以開放促改革的做法，在很多領(lǐng)域都有成功的案例，而滬港通則有望成為資本市場上這樣做的先聲。

　　預(yù)測五：風(fēng)險較小且可控

　　對于市場關(guān)注的風(fēng)險控制，港交所方面表示，滬港通結(jié)算僅凈量過境，實現(xiàn)最小跨境流動，結(jié)算交收全程封閉，以實現(xiàn)風(fēng)險全面監(jiān)控，且涉及的人民幣換匯將實現(xiàn)全程回流。

　　為了確保風(fēng)險不跨境，滬港通還會設(shè)置相關(guān)的防火墻措施，如果香港參與者出現(xiàn)失責(zé)的情況，會由香港一方處理；如果內(nèi)地結(jié)算參與者或券商出現(xiàn)失責(zé)的時候，風(fēng)險也不會傳遞到香港來。

　　此外，滬港通啟動后內(nèi)地投資者將使用人民幣交易，人民幣來到香港后兌換為港幣，然后投資港股，賣出股票后再兌換回人民幣。香港的國際投資者則需要先把貨幣換成人民幣，然后進入上海市場購買Ａ股，賣出后取回現(xiàn)金，不能進入內(nèi)地其他市場。

　　李小加表示，滬港通是內(nèi)地循序漸進開放資本市場的一大創(chuàng)新，其方案設(shè)計遵循謹慎的原則，充分考慮各方因素和風(fēng)險，避免資金大進大出。