10月以來(lái)，A股市場(chǎng)短暫沖高之后就開(kāi)始步入調(diào)整，伴隨著每日上演的盤(pán)中跳水，資金展開(kāi)了獲利回吐的競(jìng)賽，指數(shù)在上周出現(xiàn)連續(xù)破位下跌，市場(chǎng)情緒降溫、交投熱情也逐步回落。在短短兩周多的時(shí)間里，資金或是獲利回吐、或是調(diào)倉(cāng)換股，但重要股東的凈減持力度較9月卻明顯減弱，而且遭遇減持的個(gè)股占比有所下降，或預(yù)示著調(diào)整空間已經(jīng)有限。同時(shí)，減持密集的區(qū)域仍是市盈率偏高的中小盤(pán)股，由此建議投資者逐步將關(guān)注點(diǎn)和重點(diǎn)轉(zhuǎn)向估值合理的中盤(pán)白馬成長(zhǎng)股。

　　10月凈減持力度較9月弱

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從10月8日國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束到10月26日，滬深兩市共有166家上市公司發(fā)布了股東增減持的相關(guān)公告，合計(jì)凈減持股份8.84億股，凈減持金額為84.46億元。其中，有47家公司獲得增持，共107家公司遭遇減持。

　　這一數(shù)額并未能夠超越9月的年內(nèi)高點(diǎn)，總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)8、9月份大規(guī)模的減持之后，10月份重要股東的二級(jí)市場(chǎng)的減持沖動(dòng)有所減弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月全月，滬深兩市共有554家公司公告發(fā)生重要股東二級(jí)市場(chǎng)交易，合計(jì)凈減持股份為30.34億股，凈減持額度高達(dá)359.15億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，似乎預(yù)示著10月的高位回調(diào)。與9月份相比，獲增持的公司占比有所提升，9月49只個(gè)股獲得增持，而有高達(dá)493只個(gè)股遭遇減持。

　　此前8月的凈減持股份數(shù)和凈減持額度分別為15.83億股和163.77億元，可見(jiàn)9月數(shù)據(jù)幾乎較8月翻倍。而7月全月A股市場(chǎng)合計(jì)凈增持了2.58億股，凈減持額為98.90億元。

　　從行情上看，在8、9月份市場(chǎng)遭遇大手筆減持之時(shí)，市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯的回調(diào)，反而連續(xù)上演新高秀，讓市場(chǎng)情緒空前亢奮，看多言論甚囂塵上。而10月行情則形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，在短短13個(gè)交易日中，A股市場(chǎng)每日必然上演跳水秀，市場(chǎng)情緒從樂(lè)觀期盼開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)向糾結(jié)觀望，而上周股指重心的連續(xù)下移直逼2300點(diǎn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)全面降溫，賺錢(qián)效應(yīng)大幅縮水，頓時(shí)將情緒引向悲觀乃至恐慌。受此影響，對(duì)后期謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)又占據(jù)了主導(dǎo)。

　　當(dāng)前來(lái)看，機(jī)敏的產(chǎn)業(yè)資本實(shí)則早已默默逢高減持，為規(guī)避10月行情風(fēng)險(xiǎn)做好了準(zhǔn)備。這些大資金的缺席也是造成行情弱勢(shì)的一個(gè)重要原因。10月行情截至目前已經(jīng)經(jīng)歷了兩周多，后面僅剩一周行情。分析人士指出，前期撤離的獲利盤(pán)和解套盤(pán)尚在觀望等待之中，市場(chǎng)重新回歸到存量資金博弈的狀態(tài)，短期指數(shù)能否擺脫困境要看是否能夠出現(xiàn)足夠吸引資金回流的觸發(fā)因素。但凈減持規(guī)模的減速，是一個(gè)好的跡象，或意味著短線指數(shù)的調(diào)整幅度有限。

　　中小盤(pán)股仍是減持重點(diǎn)

　　從產(chǎn)業(yè)資本的減持和增持動(dòng)作，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市盈率偏高的中小盤(pán)股仍是產(chǎn)業(yè)資本減持較為密集的區(qū)域。

　　從10月發(fā)生增減持的個(gè)股的行業(yè)分布上看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，在10月份共有5個(gè)行業(yè)獲得了凈增持，分別為商業(yè)貿(mào)易、采掘、計(jì)算機(jī)、輕工制造和傳媒行業(yè)，凈增持額分別為5.33億元、1.39億元、1.03億元、9049.78萬(wàn)元和21.77萬(wàn)元。相反，農(nóng)林牧漁遭遇的凈減持力度最大，凈減持額高達(dá)14.56億元；公用事業(yè)、綜合、汽車(chē)、化工、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾、房地產(chǎn)和醫(yī)藥生物行業(yè)的凈減持額也均超過(guò)了6億元。

　　不過(guò)，個(gè)股對(duì)行業(yè)的貢獻(xiàn)度很大。例如農(nóng)產(chǎn)品獲得凈增持8.91億元，對(duì)商業(yè)貿(mào)易行業(yè)貢獻(xiàn)巨大，居個(gè)股排行榜首位；此外，計(jì)算機(jī)行業(yè)的藍(lán)盾股份、輕工制造行業(yè)的熊貓煙花、采掘行業(yè)的山東地礦等個(gè)股均獲得了從1.3億元到5.3億元不等的凈增持。相反，綜合板塊的億利能源的凈減持額度最高，達(dá)到了8.27億元，遠(yuǎn)超過(guò)其他個(gè)股；葛洲壩、中糧屯河、國(guó)電清新、海南橡膠等個(gè)股的凈減持額度也均超過(guò)了5億元。

　　從特征上看，遭遇減持的個(gè)股普遍盤(pán)子較小，且市盈率較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，獲得增持的47只個(gè)股的平均自由流通市值是57.12億元，平均市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為100.06；而遭遇減持的107只個(gè)股的自由流通市值的平均值僅為32.79億元，而市盈率的平均值高達(dá)149.28。

　　分析人士指出，上述數(shù)據(jù)體現(xiàn)出，當(dāng)前市盈率偏高的中小盤(pán)股依然是減持主要區(qū)域，或意味著部分產(chǎn)業(yè)資本仍在進(jìn)行獲利回吐。這與三季報(bào)業(yè)績(jī)密集披露以及即將到來(lái)的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告也有關(guān)系。不過(guò)考慮到減持力度總體的減弱，市場(chǎng)后期的機(jī)遇或許大于風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注估值合理的績(jī)優(yōu)股，并逢低逐步布局。

　　A股重要股東凈減持月度數(shù)額

　　10月以來(lái)獲得凈增持的個(gè)股

　　代碼名稱(chēng)所屬行業(yè)7月22日以來(lái)漲幅自由流通市值(億元)市盈率（PE，TTM）變動(dòng)次數(shù)涉及股東人數(shù)總變動(dòng)方向凈買(mǎi)入股份數(shù)合計(jì)(萬(wàn)股)增減倉(cāng)參考市值(萬(wàn)元)

　　600277.SH億利能源綜合14.5838.8531.7522減持-10486.40-82681.07

　　600068.SH葛洲壩建筑裝飾13.9991.2110.3381減持-15814.76-68564.81

　　600737.SH中糧屯河農(nóng)林牧漁11.2160.48496.3711減持-9840.62-66702.61

　　002573.SZ國(guó)電清新公用事業(yè)13.2454.0948.4611減持-2632.89-58408.91

　　601118.SH海南橡膠農(nóng)林牧漁32.0190.411570.6021減持-6800.00-58366.79

　　603766.SH隆鑫通用汽車(chē)40.8648.7520.5411減持-4000.44-48045.00

　　600658.SH電子城房地產(chǎn)15.5419.7312.4753減持-2900.49-35800.80

　　600767.SH運(yùn)盛實(shí)業(yè)房地產(chǎn)19.5730.50-230.3461減持-3080.05-32669.57

　　002650.SZ加加食品食品飲料38.3621.3033.5133減持-2700.47-30258.17

　　000564.SZ西安民生商業(yè)貿(mào)易20.2615.5041.5722減持-4713.33-28909.32

　　600255.SH鑫科材料有色金屬40.4760.67-670.2531減持-4632.25-28743.67

　　601208.SH東材科技化工37.8635.4361.6821減持-3078.80-28064.52

　　000712.SZ錦龍股份公用事業(yè)33.1273.7270.2831減持-1491.00-25711.02

　　000703.SZ恒逸石化化工4.6524.1330.4932減持-2807.92-23115.00

　　002281.SZ光迅科技通信18.6127.7947.91112減持-665.17-22369.69

　　002471.SZ中超電纜電氣設(shè)備42.8637.7840.5011減持-1862.00-21674.77

　　601258.SH龐大集團(tuán)汽車(chē)25.4458.01-569.8143減持-3523.24-20984.02

　　300203.SZ聚光科技機(jī)械設(shè)備36.8348.5156.7941減持-1093.31-20926.22

　　600259.SH廣晟有色有色金屬16.5752.17-4531.5111減持-455.73-19022.28

　　000545.SZ金浦鈦業(yè)化工47.6819.6756.6831減持-1446.80-17994.52

　　002394.SZ聯(lián)發(fā)股份紡織服裝17.2017.7211.5491減持-1353.31-17509.32

　　000153.SZ豐原藥業(yè)醫(yī)藥生物52.5026.78103.0821減持-1590.00-17196.32

　　002168.SZ深圳惠程電氣設(shè)備35.5032.14-386.5022減持-1780.00-17039.86

　　300254.SZ仟源醫(yī)藥醫(yī)藥生物43.3933.1098.0252減持-551.00-16663.45

　　002548.SZ金新農(nóng)農(nóng)林牧漁34.4712.5854.0031減持-1551.00-15869.54

　　002685.SZ華東重機(jī)機(jī)械設(shè)備19.3111.00297.05111減持-1305.80-15538.27

　　002093.SZ國(guó)脈科技通信18.2623.4576.8332減持-1695.26-11594.15

　　300266.SZ興源過(guò)濾機(jī)械設(shè)備38.3020.67203.7422減持-327.90-11105.40

　　601607.SH上海醫(yī)藥醫(yī)藥生物14.62138.0715.9111減持-734.63-10857.77

　　002295.SZ精藝股份有色金屬9.7312.96-322.2451減持-1117.98-10405.41

　　002623.SZ亞瑪頓建筑材料22.1914.7767.8311減持-492.59-10241.07

　　000993.SZ閩東電力公用事業(yè)27.3214.6656.7611減持-1193.00-10207.87

　　300001.SZ特銳德電氣設(shè)備37.9137.5054.07121減持-466.40-9888.35

　　600069.SH銀鴿投資輕工制造25.1326.93-11.2911減持-2000.00-9787.93

　　000615.SZ湖北金環(huán)化工9.3315.94-77.8941減持-926.00-9652.46

　　002248.SZ*ST東數(shù)機(jī)械設(shè)備32.9511.44-13.0694減持-1111.32-9380.29

　　002627.SZ宜昌交運(yùn)交通運(yùn)輸8.288.4034.90171減持-709.89-8773.83

　　000042.SZ中洲控股房地產(chǎn)2.1121.0211.6611減持-641.81-8650.85

　　000750.SZ國(guó)海證券非銀金融6.1774.6159.8032減持-800.00-8011.39

　　000066.SZ長(zhǎng)城電腦計(jì)算機(jī)46.3041.05-149.6311減持-1102.98-7852.68

　　600303.SH曙光股份汽車(chē)25.0526.67-12.1211減持-1281.25-7847.30

　　600375.SH華菱星馬機(jī)械設(shè)備20.5341.9139.8511減持-550.00-6704.85

　　600857.SH工大首創(chuàng)商業(yè)貿(mào)易16.4926.6978.9121減持-393.79-6323.42

　　600993.SH馬應(yīng)龍醫(yī)藥生物29.6142.6034.6611減持-331.60-6208.83

　　300030.SZ陽(yáng)普醫(yī)療醫(yī)藥生物28.7924.6170.48105減持-397.98-5859.52

　　600619.SH海立股份家用電器10.2713.1348.9211減持-656.68-5727.43

　　002425.SZ凱撒股份紡織服裝19.3418.831369.6511減持-389.68-5626.33

　　002475.SZ立訊精密電子11.9995.6350.5521減持-136.00-5263.80

　　300300.SZ漢鼎股份計(jì)算機(jī)-0.5017.6767.6961減持-196.71-5088.52

　　300201.SZ海倫哲機(jī)械設(shè)備21.9514.53197.2611減持-600.00-5010.75

　　600734.SH實(shí)達(dá)集團(tuán)房地產(chǎn)33.4912.84477.1822減持-831.19-4826.80

　　000010.SZ深華新綜合22.9024.58-242.8791減持-594.95-4594.37

　　000783.SZ長(zhǎng)江證券非銀金融46.77215.2422.0311減持-677.06-4424.33

　　300106.SZ西部牧業(yè)農(nóng)林牧漁11.4212.4374.3911減持-262.63-3950.00

　　002110.SZ三鋼閩光鋼鐵31.1610.0479.7621減持-631.00-3390.51

　　002266.SZ浙富控股電氣設(shè)備-0.5867.42144.2433減持-436.84-3384.22

　　000756.SZ新華制藥醫(yī)藥生物39.0812.3553.9911減持-457.43-3300.58

　　000635.SZ英力特化工13.8514.9338.5511減持-308.65-3172.69

　　000752.SZ西藏發(fā)展食品飲料28.1928.223116.8711減持-268.48-3119.57

　　600038.SH哈飛股份國(guó)防軍工40.4363.4964.3411減持-80.67-2875.50

　　000034.SZ深信泰豐通信20.5715.9037.1011減持-375.74-2771.75

　　300327.SZ中穎電子電子6.9310.77102.1281減持-146.31-2421.76

　　002504.SZ東光微電電子27.5212.56-144.66101減持-180.55-2367.83

　　300105.SZ龍?jiān)醇夹g(shù)電氣設(shè)備11.6823.6430.7711減持-180.00-2068.36

　　002058.SZ威爾泰電氣設(shè)備20.0412.95312.1911減持-143.40-1949.98

　　600539.SH獅頭股份建筑材料11.7310.34-16.1811減持-235.82-1920.81

　　002603.SZ以嶺藥業(yè)醫(yī)藥生物12.3653.9562.0722減持-51.96-1809.86

　　002278.SZ神開(kāi)股份機(jī)械設(shè)備18.5920.0571.5422減持-79.00-1059.47

　　002583.SZ海能達(dá)通信5.2728.77117.2011減持-80.53-976.07

　　002107.SZ沃華醫(yī)藥醫(yī)藥生物60.0316.46183.5932減持-40.83-913.01

　　000702.SZ正虹科技農(nóng)林牧漁22.5514.85-87.2511減持-124.30-764.10

　　002007.SZ華蘭生物醫(yī)藥生物16.2087.8433.3755減持-24.78-714.02

　　000819.SZ岳陽(yáng)興長(zhǎng)化工12.2924.0594.6811減持-36.80-661.94

　　600515.SH海島建設(shè)商業(yè)貿(mào)易12.2023.08148.5711減持-70.00-641.14

　　002521.SZ齊峰新材輕工制造15.0433.1118.7811減持-46.00-521.54

　　000809.SZ鐵嶺新城房地產(chǎn)11.9456.8513.8721減持-25.61-420.97

　　300132.SZ青松股份化工25.9017.1078.1622減持-42.37-363.14

　　600769.SH祥龍電業(yè)公用事業(yè)37.7020.874.6411減持-35.28-281.13

　　002671.SZ龍泉股份建筑材料21.9318.0429.2211減持-25.02-257.57

　　600114.SH東睦股份有色金屬24.4423.8745.2111減持-15.00-223.05

　　300283.SZ溫州宏豐電氣設(shè)備22.206.2881.3021減持-12.43-200.51

　　002580.SZ圣陽(yáng)股份電氣設(shè)備26.3014.25136.3911減持-9.20-191.99

　　300232.SZ洲明科技電子25.3713.4567.0411減持-11.19-191.28

　　300160.SZ秀強(qiáng)股份家用電器65.3211.9574.8411減持-10.00-162.50

　　600892.SH寶誠(chéng)股份綜合42.9412.20-1637.9342減持-4.40-77.75

　　601311.SH駱駝股份汽車(chē)33.1555.9718.9111減持-4.00-57.97

　　000616.SZ億城投資房地產(chǎn)19.7645.7820.7711減持-9.66-40.68

　　601028.SH玉龍股份機(jī)械設(shè)備18.8114.3134.4011減持-2.50-39.73

　　300174.SZ元力股份化工17.826.17248.0211減持-2.61-39.05

　　000043.SZ中航地產(chǎn)房地產(chǎn)56.1027.0311.7211減持-3.30-33.99

　　002031.SZ巨輪股份機(jī)械設(shè)備44.0227.4729.0711減持-3.00-33.20

　　002374.SZ麗鵬股份輕工制造33.4210.6460.2331減持-2.69-31.30

　　002063.SZ遠(yuǎn)光軟件計(jì)算機(jī)21.1868.7130.7311減持-1.52-31.17

　　002617.SZ露笑科技電氣設(shè)備-8.6212.68339.6311減持-1.00-25.17

　　002449.SZ國(guó)星光電電子14.4728.3135.1811減持-2.00-22.64

　　002144.SZ宏達(dá)高科紡織服裝21.2724.8233.9111減持-1.00-20.13

　　000008.SZ寶利來(lái)休閑服務(wù)124.7624.21274.9711減持-1.00-16.12

　　300157.SZ恒泰艾普采掘-8.8551.2352.2411減持-0.50-7.85

　　000055.SZ方大集團(tuán)建筑裝飾25.3632.3283.1011減持-0.86-7.65

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　　000590.SZ紫光古漢醫(yī)藥生物13.8921.94-18.9711減持-0.06-1.06

　　000915.SZ山大華特醫(yī)藥生物8.6540.3529.4011減持-0.01-0.31

　　000671.SZ陽(yáng)光城房地產(chǎn)7.6344.8718.0321持平0.00-0.23

　　002098.SZ潯興股份紡織服裝25.009.0427.3921持平0.00-0.03

　　000540.SZ中天城投房地產(chǎn)28.4249.626.2721持平0.00-0.01