下周一，融資融券標(biāo)的股將進行擴容。屆時兩市融資融券標(biāo)的股數(shù)量將達到900只，其中滬市500只，深市400只。此次擴容標(biāo)的主要集中在TMT和醫(yī)藥生物等中小市值個股，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板標(biāo)的股增幅較為明顯。記者獲悉，近期有部分券商營業(yè)部再度調(diào)低兩融資金門檻。對此，受訪的英大證券經(jīng)紀(jì)部總經(jīng)理黃樹明等業(yè)內(nèi)人士表示，兩融標(biāo)的擴容有助于融資余額進一步增長，隨著標(biāo)的擴容以及更多人參與其中，投資者要充分認識到融資融券助漲助跌的風(fēng)險特征，警惕部分融資余額占比較大的高位個股風(fēng)險。

　　擴容集中在中小盤股

　　從擴容的具體情況看，滬市兩融標(biāo)的股票數(shù)量將由現(xiàn)在的396只增加至500只，而深市兩融標(biāo)的股票數(shù)量則從目前的299只增加至400只。擴容后，標(biāo)的股票數(shù)量將占到A股上市公司總數(shù)的三分之一，流通市值將占到A股流通總市值的80%，標(biāo)的股票的覆蓋度和代表性獲得進一步提升。

　　記者注意到，自2010年融資融券推出以來，融資融券已經(jīng)經(jīng)歷三輪擴容。去年1月和9月的兩輪擴容之后，滬深兩市兩融標(biāo)的股票數(shù)量達到700只，從歷史數(shù)據(jù)來看，擴容后的兩融余額都在當(dāng)月實現(xiàn)大踏步式增長。

　　記者昨日查詢資料發(fā)現(xiàn)，本次擴容標(biāo)的主要分布在電子(21只)、計算機(18只)、醫(yī)藥生物(17只)、機械設(shè)備(16只)、交通運輸(15只)、商業(yè)貿(mào)易(13只)、有色金屬(13只)、電氣設(shè)備(12只)、化工(10只)、汽車(10只)等申萬一級行業(yè)。

　　根據(jù)申銀萬國的研究所相關(guān)統(tǒng)計，本次新增標(biāo)的股票集中在電子、計算機和醫(yī)藥行業(yè)，市值分布主要在50億~100億，以及100億~300億元。由此不難看出，擴容的標(biāo)的主要是中小盤股。

　　值得一提的是，在此次擴容過程中，中小板和創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的股的增幅較為明顯。擴容前，具備融資融券條件的中小板股票和創(chuàng)業(yè)板股票各自僅有123只、34只，而擴容后中小板、創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量將分別達到172只和57只。

　　兩融門檻或繼續(xù)降低

　　去年上半年，多數(shù)券商已將此前50萬資金門檻降低為20萬，開戶時間依然是半年。記者獲悉，隨著各大券商對融資融券業(yè)務(wù)的重視，部分江浙一帶的券商營業(yè)部已將融資融券的資金門檻降至10萬甚至5萬元。有傳聞稱，部分營業(yè)部要求自然人客戶在公司賬戶資產(chǎn)余額在5萬元以上，機構(gòu)客戶在公司托管資產(chǎn)余額人民幣10萬元以上，即可開通融資融券。一向被視為土豪游戲的融資融券業(yè)務(wù)似乎正在不斷走向平民化。

　　“融資融券已成為一項常規(guī)業(yè)務(wù)，門檻降低是大勢所趨，降低門檻無非是希望吸引大量中小散戶參與該項業(yè)務(wù)。”英大證券經(jīng)紀(jì)部總經(jīng)理黃樹明對記者表示，“目前相當(dāng)部分券商資金門檻未變，當(dāng)然也有部分券商降低到了10萬甚至5萬，顯示這些券商急于爭搶客戶的心理。5到10萬這部分的投資者雖然數(shù)量較多，但是其抗風(fēng)險能力也較弱。如果降低門檻，對券商來說利弊均在?！?

　　同信證券分析師胡紅偉對記者稱，“目前券商對兩融業(yè)務(wù)風(fēng)控較為嚴(yán)格，設(shè)有追加保證金和強制平倉線。降低門檻一方面可以讓散戶通過融券做空來規(guī)避市場下跌的風(fēng)險，通過融資來參與新股申購等，但另一方面對投資者的風(fēng)險也不可忽視，尤其是用手中持有的個股去融資繼續(xù)買入，一旦大跌，容易被強制平倉。投資者對于融資余額占流通市值比例較大的個股應(yīng)保持一定的謹(jǐn)慎，一旦在高位趨勢扭轉(zhuǎn)，不要輕易言底，因為其賣股還款的壓力較大?！?

　　事實上，監(jiān)管層也準(zhǔn)備修改細則來發(fā)展和規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)。據(jù)悉，7月中旬滬深交易所曾下發(fā)了修訂融資融券交易實施細則的征求意見稿。其中，融資融券期限擬放寬至18個月，而貨幣基金有望納入可充抵保證金證券范圍。根據(jù)征求意見稿，現(xiàn)行的兩融合約期限不超過6個月要求不變，不過合約到期后，客戶可以申請兩次展期，且每次展期的期限不得超過6個月，也就是說最長可延長到18個月。此外，意見稿還要求券商加強風(fēng)控，對客戶提交的單一證券市值占其擔(dān)保物市值的比例進行限制。

　　融資余額有望繼續(xù)攀升

　　隨著近期A股市場不斷走高，兩市融資融券交易規(guī)模亦明顯擴大。兩融余額在今年4月和8月先后突破4000億元和5000億元大關(guān)，而用于兩融交易的信用賬戶數(shù)量則由去年年底的2661917戶增長到今年8月底的4067834戶。

　　截至上周末，兩市兩融余額已達到5608億元，再次創(chuàng)出歷史新高。由此不難看出，在市場回暖下，一些投資者通過融資融券業(yè)務(wù)加大杠桿買入股票，以追求更高的收益。上周末融資余額為5564億元，而融券余額僅為44億元，占兩融余額比例僅0.8%，由此不難看出融資依然是占據(jù)絕對優(yōu)勢。

　　從融資凈買入額來看，根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，盡管上周僅4個交易日，但兩市融資凈買入額仍然創(chuàng)下歷史新高，達到258.75億元。具體來看，上周累計融資買入額達1734.90億元，償還額為1476.14億元，融資凈買入額為258.76億元。

　　如何看待此次兩融標(biāo)的擴大產(chǎn)生的影響？對此，同信證券分析師胡紅偉昨日對記者表示，“本次樣本調(diào)整的時間是9月22號，因為9月底面臨國慶長假，融資增速可能不會很明顯，但是國慶長假之后，個人認為融資資金會有明顯的增加，初步估計會給市場帶來至少500億左右的增量資金。A股上市券商都已涉足融資融券業(yè)務(wù)，兩融標(biāo)的規(guī)模的擴大以及交易活躍度的提升將提升券商板塊的收益。在市場沒有出現(xiàn)趨勢性下跌的情況下，兩融整體風(fēng)險是可控的。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對記者稱，“由于現(xiàn)階段市場行情較好，兩融標(biāo)的擴大后，融資余額應(yīng)該會繼續(xù)增加，從而給市場帶來一定的增量資金，而融券由于券源不足等原因不會有大的變化。個股融資余額的擴大一方面說明投資者看好其后市走勢，通過加杠桿推動其股價上漲，另一方面一旦出現(xiàn)調(diào)整其套現(xiàn)壓力較大，投資者參與融資融券時一定要注意控制風(fēng)險?！?