在上周五證監(jiān)會例行的新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人張曉軍介紹，截至《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見(征求意見稿)》(以下簡稱《退市意見》)公開征求意見結(jié)束，證監(jiān)會共收到反饋意見136條。下一步，證監(jiān)會將對反饋意見作認(rèn)真研究，進一步完善《退市意見》后盡快發(fā)布實施。這個信息預(yù)示，距離新退市制度出臺的時間已經(jīng)很近了。

　　7月4日，證監(jiān)會就《退市意見》向社會公開征求意見。這次改革是貫徹落實“新國九條”有關(guān)“完善退市制度”要求的重要舉措，改革目標(biāo)是進一步健全完善資本市場基礎(chǔ)功能，實現(xiàn)上市公司退市的市場化、法治化和常態(tài)化。

　　對于股市改革來說，最重要的就是要解決好一“進”一“出”的問題，“進”指的是IPO，“出”指的是退市?，F(xiàn)在，“進”的改革正在大刀闊斧地進行。對于“出”的問題，隨著《退市意見》征求意見的結(jié)束，這一全新的市場化機制也將建立起來。

　　退市制度的核心是懲戒違法行為、凈化市場環(huán)境和塑造理性投資文化等，解決好市場退出問題，就是對資本市場功能的極大完善和健全。

　　新退市制度進一步豐富了退市制度內(nèi)涵，而主動退市與重大違法公司強制退市更是其中的兩大亮點。用證監(jiān)會新聞發(fā)言人的表述就是，該文件的出臺將“為股市注入正能量”，有助于“營造一個有進有出的健康股市”，“提振市場信心”。

　　那么，哪些公司會“中槍”新退市制度呢？

　　一類是出于某種原因選擇主動退市的公司。這類公司在國內(nèi)資本市場比較罕見，但在國際資本市場上司空見慣，有一些海外中概股也曾選擇主動退市。

　　筆者以為，在現(xiàn)階段的資本市場，監(jiān)管層應(yīng)該約談那些屢教不改、無視投資者合法權(quán)益的上市公司，若約談后仍不見改過，監(jiān)管層可以對其直接“勸退”。當(dāng)然了，退與不退仍是由公司自主決定，但監(jiān)管層對其違法違規(guī)行為要依法依規(guī)給予懲處。

　　“勸退”可以視作對違法違規(guī)公司的一種懲戒，也算是對主動退市制度的一個有益補充吧。

　　另一類則是對重大違法公司實施強制退市。什么是重大違法呢？內(nèi)幕交易、操縱市場、弄虛作假以及交易欺詐等行為應(yīng)該在列，操縱這些行為的人和公司都是資本市場上的“害群之馬”。

　　然而，現(xiàn)行《證券法》存在許多缺陷和不足，比如事中、事后的監(jiān)管處罰措施無力等，這些已不能適應(yīng)資本市場的發(fā)展需要。因此，需要盡快對《證券法》進行修改。據(jù)悉，目前《證券法》修改的基本稿正在征求意見，“一審”草案預(yù)計會在年底爭取上會。

　　據(jù)了解，此次《證券法》修改的主要內(nèi)容就包括要加大對于內(nèi)幕交易、操縱市場、弄虛作假以及交易欺詐等違法行為的法律識別。

　　如果此前我們有對重大違法公司實施強制退市的政策，估計一些上市公司已經(jīng)從A股市場上消失了，中小投資者也就不會受到這么多傷害，A股市場的吸引力就不會遭到這么嚴(yán)重的破壞。從這個角度來說，《證券法》的修改工作應(yīng)該提速。

　　還好，新的退市制度出臺已是指日可待，那些慣打“擦邊球”的上市公司要小心“擦槍走火”，投資者則可以提升對A股市場的信任度了。