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2025年01月23日 星期四

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新三板掛牌企業(yè)突破千家 上板需注重“三件事”

  近日,全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)總經(jīng)理助理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)在一次沙龍上透露,新三板掛牌公司數(shù)量已經(jīng)突破1000家。

  新三板的快速發(fā)展,最主要還是得益于國(guó)家的政策支持。

  去年12月份,國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》將新三板擴(kuò)容至全國(guó)非上市公司的改革上升到了國(guó)家戰(zhàn)略層面。隨后,今年5月9日國(guó)務(wù)院發(fā)布的新“國(guó)九條”提出,加快完善全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),逐步建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制;8月1日,證監(jiān)會(huì)表示,加快發(fā)展全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),豐富做市商、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等交易方式,適度活躍交易。豐富融資工具,完善小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制,支持更多中小微企業(yè)依托“新三板”開(kāi)展融資。

  一系列的政策支持,成為新三板快速發(fā)展的重要推手。而也正是因?yàn)樾氯宓目焖侔l(fā)展,讓一些苦于無(wú)資金、無(wú)平臺(tái)、無(wú)機(jī)會(huì)而得不到施展的中小企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)看到了希望,讓這些企業(yè)家們迎接資金的春天。

  記得前段時(shí)間采訪清華大學(xué)新三板投融資特訓(xùn)班創(chuàng)始人張超中博士,他給我講了這么一件事:通過(guò)跟學(xué)員聊天,發(fā)現(xiàn)企業(yè)家們考慮的已經(jīng)不再僅限于是否需要上新三板這類(lèi)問(wèn)題,而是考慮怎么樣選擇合適的主辦券商,怎么樣對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理的估值,以及上新三板后如何利用好各類(lèi)融資工具。

  顯然,企業(yè)家們的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了變化。那么,緣何會(huì)產(chǎn)生這樣的變化?筆者認(rèn)為很大的一個(gè)原因是國(guó)家對(duì)新三板的大力支持,以及新三板的快速擴(kuò)容,讓企業(yè)家們認(rèn)識(shí)到新三板為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

  事實(shí)上,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也為眾多企業(yè)提供了不少便利:考慮到未來(lái)掛牌公司數(shù)量眾多,且在股本規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)發(fā)展周期等方面存在巨大差別,提供做市、協(xié)議及競(jìng)價(jià)三種轉(zhuǎn)讓方式,掛牌公司可以自主選擇其中之一并按規(guī)定程序轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式;針對(duì)中小微企業(yè)普遍存在的股份集中度高、流動(dòng)性不足等特點(diǎn),推出做市商制度,以提升中小微企業(yè)、新興業(yè)態(tài)企業(yè)股票定價(jià)、改善股票流動(dòng)性;提供靈活多元融資制度安排,支持企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、優(yōu)先股等融資工具;著眼于打通直接融資與間接融資渠道,與多家商業(yè)銀行開(kāi)展戰(zhàn)略合作,使掛牌公司更便于獲得銀行信貸支持。

  當(dāng)然,面對(duì)新三板帶來(lái)的機(jī)遇,企業(yè)在關(guān)注它的同時(shí),也有三方面的問(wèn)題需要解決:首先是面對(duì)蜂擁而至的券商究竟該如何選擇,要搞清楚究竟誰(shuí)能真正幫助自己實(shí)現(xiàn)在新三板的利益最大化;其次是如何利用好新三板的融資工具;再次是如何規(guī)劃制定符合企業(yè)未來(lái)發(fā)展的上市計(jì)劃。

  掛牌企業(yè)突破千家,這是新三板發(fā)展史上值得歡欣鼓舞的一件事。相信隨著新三板的不斷擴(kuò)容和各項(xiàng)制度的不斷推進(jìn),會(huì)有越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)看上新三板,并借助新三板不斷做大做強(qiáng)。這是完全可期的。

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