以往在行情低迷的時(shí)候，管理層更多是呵護(hù)股市，而有可能對(duì)股市構(gòu)成沖擊的監(jiān)管措施通常不大會(huì)推出。但這次，證監(jiān)會(huì)明顯打破了慣例。

　　最近，有兩則與股市監(jiān)管有關(guān)的消息或傳聞引發(fā)股市的震蕩加劇。一則傳聞稱，證監(jiān)會(huì)擬暫緩中概股企業(yè)國內(nèi)上市，中概股回歸國內(nèi)借殼、重組、IPO可能受限制；另一則消息稱，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)，同時(shí)，這四個(gè)行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。

　　對(duì)于前者，證監(jiān)會(huì)已于5月6日作出正式回應(yīng)，稱“目前證監(jiān)會(huì)正針對(duì)這類企業(yè)通過IPO、并購重組回歸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析研究”。對(duì)于后者，雖然目前還未有證監(jiān)會(huì)的正式回應(yīng)，但其對(duì)跨界定增的關(guān)注，以及對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)并購重組的關(guān)注卻是可以肯定的。雖然不排除事實(shí)會(huì)與市場(chǎng)流傳的消息有出入，但這也代表了不少投資者的一種意愿。

　　不過，對(duì)于當(dāng)下的股市來說，這兩條與監(jiān)管相關(guān)消息的出臺(tái)，會(huì)對(duì)短線行情構(gòu)成負(fù)面影響，如5月6日、9日股市大跌，就都與中概股回歸問題有關(guān)。由于證監(jiān)會(huì)已明確表示正對(duì)中概股回歸可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行“分析研究”，因此，投資者基本上可以認(rèn)為證監(jiān)會(huì)向中概股回歸問題出手了。

　　按照慣例，在行情低迷的時(shí)候，管理層更多是呵護(hù)股市，而有可能對(duì)股市構(gòu)成沖擊的監(jiān)管措施通常不大會(huì)推出。相反，行情轉(zhuǎn)暖了或行情火爆了，各種監(jiān)管措施會(huì)相繼出臺(tái)。也正因如此，按照傳統(tǒng)的做法，在行情低迷不振的時(shí)候，投資者可以更安心地做個(gè)股行情，而各種違法違規(guī)行為也會(huì)在低迷的市況里滋生。

　　但這次，證監(jiān)會(huì)明顯打破了慣例。應(yīng)該說，這種變化是值得肯定的。就股市監(jiān)管而言，就應(yīng)該該出手時(shí)就出手。股市監(jiān)管針對(duì)的是股市中的問題，只要有問題的出現(xiàn)，股市監(jiān)管就該跟上，而不是看行情臉色行事。這也可體現(xiàn)監(jiān)管的及時(shí)性，將問題消滅在萌芽狀態(tài)或制止問題的蔓延，進(jìn)而阻止有關(guān)問題在更大程度上侵蝕股市的肌體。

　　比如中概股回歸的問題，目前是很普遍也很嚴(yán)重的問題：一是引發(fā)對(duì)殼資源的爆炒，加劇股市的投資風(fēng)險(xiǎn)；二是中概股公司基本上都是奔著圈錢歸來，回歸的動(dòng)機(jī)極不純潔；三是在境外市場(chǎng)上想來就來、想走就走，甚至是低價(jià)私有化，扮演著“股市逃兵”的角色并嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，極大損害了中國公司在國際市場(chǎng)上的形象。因此，證監(jiān)會(huì)正視中概股回歸所暴露出來的問題，并對(duì)相關(guān)影響進(jìn)行“分析研究”，是必要的，不能因行情原因而推延。

　　又如互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四大行業(yè)的并購重組問題，在當(dāng)下的股市非常突出，甚至到了隨意將投資者當(dāng)韭菜割的地步。如不久前一家上市公司推出的對(duì)一家影視公司的收購中，一位明星注冊(cè)的一家注冊(cè)資本只有300萬元的公司，在注冊(cè)不滿三個(gè)月的情況下，該上市公司給予這家“空殼公司”估值就達(dá)到7億元以上。其風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)見的。

　　不久前召開的中央政治局會(huì)議提出“要保持股市健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)作用，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，保護(hù)投資者權(quán)益”，而就加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管來說，該出手時(shí)就出手，而不是看市場(chǎng)臉色行事，也是加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管的重要內(nèi)容。如今，至少在對(duì)待中概股回歸的問題上，證監(jiān)會(huì)的做法與政治局會(huì)議的要求是一致的，這是個(gè)良好的開端。