在A股歷史上曾有一個(gè)名詞，叫“零股董”，指的是不持有股票的上市公司高管，個(gè)別公司的董事長、董事、總經(jīng)理、各種總監(jiān)持股量全都為零，投資者擔(dān)心這樣的公司高管不能為了公司利益盡職盡責(zé)。本欄認(rèn)為，現(xiàn)在的上市公司高管持股量也不太多，應(yīng)鼓勵(lì)高管們持有更多的股票。

　　在國際成熟股市，董事長往往是公司第一大股東，董事一般為第二名及其他排名靠前的股東，這樣的好處是董事會(huì)對(duì)于股價(jià)是非常在意的，對(duì)于公司利益也是非常關(guān)心的，公司高管的利益和股票價(jià)格息息相關(guān)，投資者可以預(yù)期公司高管會(huì)通過正當(dāng)?shù)氖侄闻S護(hù)股價(jià)。咱們A股市場也有這樣的發(fā)展趨勢(shì)，但目前除了原本屬于民營企業(yè)的上市公司，公司高管持股量一般都不多，有些由國有企業(yè)改制的上市公司，董事長和公司高管往往只是象征性地持股，股價(jià)的變動(dòng)對(duì)于他們自身價(jià)值的影響很弱，故他們的關(guān)注點(diǎn)和投資者的關(guān)注點(diǎn)并不在一個(gè)地方。

　　本欄建議，對(duì)于上市公司，尤其是國有企業(yè)改制的上市公司，應(yīng)鼓勵(lì)公司高管持有更多的股票或者股票期權(quán)，用金融的辦法鼓勵(lì)他們多為上市公司創(chuàng)造財(cái)富。例如建議公司高級(jí)管理人員持股總量不應(yīng)低于總股本的10%，這樣不僅能夠獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀的管理層，還能讓他們選擇對(duì)公司最好的穩(wěn)健經(jīng)營方式，因?yàn)橐坏┕臼艿阶C監(jiān)會(huì)處罰或者發(fā)生巨額虧損，他們自身的利益也將受到損害。如此一來，投資者和公司高管的利益方向是一致的，投資者將更加信任上市公司高管。

　　那么這些股票應(yīng)該從哪里來呢？本欄認(rèn)為可以有三個(gè)來源，一是由高管直接通過二級(jí)市場購買；二是通過認(rèn)購定向增發(fā)股票獲得；三是通過持有股票期權(quán)并行權(quán)獲得。其中直接通過二級(jí)市場購買適合在股價(jià)處于低位時(shí)進(jìn)行，此時(shí)公司高管增持股份一方面被套的機(jī)會(huì)較低，另外也能起到支持股價(jià)以及給投資者更多信心的作用。定向增發(fā)適合在股價(jià)處于相對(duì)高位的時(shí)候?qū)嵤藭r(shí)可以讓高管獲得股票價(jià)格較市價(jià)有一定折扣，以防股市整體回調(diào)給高管們帶來損失。股票期權(quán)比較適合自有資金相對(duì)匱乏的高管，讓他們能夠在公司經(jīng)營很好的時(shí)候獲得較高收益，同時(shí)又不用投入太多資金。

　　三種方法的目標(biāo)都是一樣的，用鼓勵(lì)的辦法讓高管不斷提高持股量，最終達(dá)到一定的規(guī)模，和投資者的利益保持一致，讓經(jīng)營出色的公司高管獲得更高的收入，過上更好的生活，也能讓更多的中小投資者分享到上市公司業(yè)績?cè)鲩L的收益，同時(shí)也讓國有資產(chǎn)能夠更好地保值增值。