周一再度收陰，A股又給人與外圍市場(chǎng)貌合神離的感覺，即以往經(jīng)歷過(guò)的“跟跌不跟漲”：外圍股市暴跌，A股必有回應(yīng)；外圍股市暴漲，A股象征性企穩(wěn)或反彈，然后繼續(xù)滑向闃無(wú)人聲的曠野。也許正因如此，有人將眼下A股的走勢(shì)與2007年見頂?shù)哪遣ㄗ邉?shì)相提并論。而翻開K線圖，盡管兩次行情見頂?shù)囊?guī)模相去甚遠(yuǎn)，但形態(tài)還真的幾乎可以重合，都是在見頂后出現(xiàn)崩盤式的下跌，然后跟著外圍市場(chǎng)的漲跌而跌了又跌。

　　A股這種冰火兩重天的性格，其實(shí)從投資心理上完全可以解釋得通。我們一直覺得，因市場(chǎng)巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總是不能排除，比如A股制度上固有的缺陷，天然地讓市場(chǎng)難有自我修復(fù)的功能，而一旦陷入漫長(zhǎng)熊市，就算股價(jià)跌過(guò)了頭(前文所說(shuō)的百元大股消失、絕大多數(shù)公司股價(jià)集中在10元以下、市場(chǎng)融資功能喪失的那種場(chǎng)景)，投資人也不想在漫長(zhǎng)的熊市中忍受無(wú)窮無(wú)盡的折磨(即所謂的只輸時(shí)間不輸錢也不愿干)，只有等到行情趨勢(shì)形成之后，他們才愿意掐頭去尾地吃點(diǎn)魚肉。當(dāng)然，這樣的吃法，也最保險(xiǎn)。這就是我們常在頂?shù)滋幰姷奖O(jiān)管層聲嘶力竭地呼喊，但市場(chǎng)反應(yīng)卻較為滯后的原因。

　　其實(shí)，在A股市場(chǎng)，順勢(shì)而為、波段操作早已深入到每個(gè)稍有經(jīng)驗(yàn)的投資者的血液中，常有人將之歸咎于散戶投資者占比過(guò)多的緣故，筆者不敢茍同，認(rèn)為投資人對(duì)趨利避害是最“市場(chǎng)化”的，是什么樣的市場(chǎng)就會(huì)有什么樣的投資者。這一點(diǎn)也可以從另一個(gè)角度得到佐證，即所謂的機(jī)構(gòu)投資者得到大力發(fā)展之后，A股市場(chǎng)的穩(wěn)定性卻并沒有更好就可以見出一斑。而眼下最大的問(wèn)題還在于，當(dāng)市場(chǎng)處于低迷之時(shí)，監(jiān)管層的行動(dòng)也同時(shí)陷入低迷，原先風(fēng)風(fēng)火火的各項(xiàng)改革措施，似乎也就銷聲匿跡了。如果從市場(chǎng)博弈角度看，這只能讓投資人更加忐忑了。

　　當(dāng)然，走勢(shì)形態(tài)相似，不等于會(huì)照此走去，即所謂“歷史會(huì)重演但不會(huì)簡(jiǎn)單重演”。眼下正值節(jié)日時(shí)間窗口，包括成交量在內(nèi)的技術(shù)數(shù)據(jù)都很難用正常時(shí)間的眼光去判斷，因而將未來(lái)定性為漫長(zhǎng)熊市也還為時(shí)尚早。至于眼下是買還是賣，應(yīng)取決于自己的倉(cāng)位輕重。當(dāng)看不清前方的路的時(shí)候，最高倉(cāng)位最好不要超過(guò)一半。