作為市場化配置資源的平臺，資本市場具有服務(wù)和支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的獨(dú)特優(yōu)勢。但是，也要注意到，當(dāng)前國內(nèi)外的各種風(fēng)險(xiǎn)因素交互影響，給我國資本市場的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。面對這種情況，防范風(fēng)險(xiǎn)就顯得更為重要了。

　　如何防范？筆者認(rèn)為，這就要求我們對風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全面的認(rèn)識，要知道蘊(yùn)含著什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，有什么危害。在此基礎(chǔ)上，完備風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，一旦風(fēng)險(xiǎn)來臨，就能第一時(shí)間有效地化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，市場的風(fēng)險(xiǎn)是多樣化的，這就決定了我們應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。但是，就算是再復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)它來臨的時(shí)候，我們還是要積極應(yīng)對，以期把風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降到最小。

　　去年股市的異常波動(dòng)，讓投資者印象深刻。雖然異常波動(dòng)是由多方面的因素造成的，但是，我們也不能否認(rèn)，這與我國資本市場的不成熟存在一定的聯(lián)系。也正因?yàn)槿绱耍覀円訌?qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識、研究和評估，這對于促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展是大有裨益的。因?yàn)殡S著市場的不斷發(fā)展，所面臨的未知風(fēng)險(xiǎn)會更多，一不審慎就極易引發(fā)不可估量的風(fēng)險(xiǎn)，甚至是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　筆者認(rèn)為，要防范風(fēng)險(xiǎn)，首先就要填補(bǔ)制度漏洞，強(qiáng)化交易監(jiān)管。我國資本市場經(jīng)過20多年的發(fā)展，雖然市場主體不斷壯大，交易機(jī)制不斷完善，但是，制度上的漏洞依然存在，這是無法回避的事實(shí)。就像去年6月15日至7月8日的股市異常波動(dòng)反映了我國股市不成熟，例如，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應(yīng)的監(jiān)管制度。面對這種情況，我們需要有針對性地加強(qiáng)研究和應(yīng)對，注重交易制度和規(guī)則的適用性。

　　其次，要防范風(fēng)險(xiǎn)，還要突出教育職能。目前，我們市場上的投資者還不夠成熟，這就要求我們要把投資者教育放在突出位置，督促各市場主體多渠道開展投資者教育，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資者樹立理性投資理念，提高風(fēng)險(xiǎn)意識和自我保護(hù)能力。

　　第三，要防范風(fēng)險(xiǎn)，還要加大對違法違規(guī)行為的打擊力度，細(xì)化和差異化監(jiān)管以提升其有效性，注意維護(hù)公平交易環(huán)境，努力放大監(jiān)管的正面效應(yīng)。

　　我們看到，過去的一年，針對市場出現(xiàn)的違法問題，監(jiān)管層及時(shí)介入、快速出擊，打擊各類違法違規(guī)活動(dòng)，稽查執(zhí)法威懾力顯著增強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年全年監(jiān)管層受理線索723件；新增立案調(diào)查345件，同比增長68%；累計(jì)對288名涉嫌當(dāng)事人采取限制出境措施，凍結(jié)涉案資金37.51億元；辦結(jié)334件，同比增長54%。其中，移送公安機(jī)關(guān)55件。同時(shí)，對767個(gè)機(jī)構(gòu)和個(gè)人作出行政處罰決定或行政處罰事先告知，涉及罰沒款金額54億元，超過此前十年罰沒款總和的1.5倍。

　　資本市場是高風(fēng)險(xiǎn)市場，有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)是資本市場改革發(fā)展的永恒主題。面對市場的不斷發(fā)展壯大，今后我們要更加注重防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)推進(jìn)資本市場改革和發(fā)展。