昨日兩市大盤(pán)雙雙高開(kāi)，早盤(pán)窄幅整理，午后震蕩走低，最終雙雙以大幅下跌報(bào)收，兩市共成交5189.4億元，量能相比周二小幅萎縮，但資金凈流出趨勢(shì)依然清晰。據(jù)大智慧SuperView數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市大盤(pán)資金凈流出111.93億元。

　　這主要體現(xiàn)在計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、化工化纖、通信等板塊。其中，計(jì)算機(jī)板塊居資金凈流出首位，凈流出10.11億元，凈流出最大個(gè)股為網(wǎng)宿科技、思維列控、威創(chuàng)股份，分別凈流出0.72億元、0.65億元、0.57億元。房地產(chǎn)板塊居資金凈流出第二位，凈流出10.09億元，凈流出最大個(gè)股為陸家嘴、中弘股份、城投控股，分別凈流出1.18億元、0.63億元、0.57億元。醫(yī)藥板塊凈流出7.63億元，凈流出最大個(gè)股為海翔藥業(yè)、中源協(xié)和、昆藥集團(tuán)，分別凈流入0.99億元、0.51億元、0.37億元。

　　由此可見(jiàn)，高估值品種仍然成為市場(chǎng)熱錢(qián)凈流出的方向。由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期在增強(qiáng)，如2015年12月的出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁回升，意味著出口導(dǎo)向型行業(yè)的營(yíng)收規(guī)模有望大幅增長(zhǎng)，也意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭有望得到緩解。受此影響，有分析人士預(yù)測(cè)，進(jìn)一步降息降準(zhǔn)、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的概率在降低，這就意味著全社會(huì)流動(dòng)性有減弱趨勢(shì)。

　　由于A股市場(chǎng)的高估值坐標(biāo)體系必須得到流動(dòng)性支撐，如果流動(dòng)性減弱，就意味著高估值坐標(biāo)體系開(kāi)始不穩(wěn)定，這對(duì)于A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，是不好的預(yù)期。在此背景下，越來(lái)越多的資金開(kāi)始防患于未然，紛紛從高估值品種中撤離。

　　不過(guò)，低估值品種仍然有資金參與，銀行類(lèi)板塊在周三就得到了資金關(guān)注，該板塊凈流入1.49億元，凈流入最大個(gè)股為興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行，分別凈流入0.63億元、0.61億元、0.52億元。這一資金動(dòng)向顯示，當(dāng)前市場(chǎng)的投資心態(tài)發(fā)生了很大的變化，從原先追捧高成長(zhǎng)、高估值品種，轉(zhuǎn)而配置低估值、業(yè)績(jī)穩(wěn)定品種，尤其是具有較高股息率的品種，比如銀行股。

　　循此思路推測(cè)，當(dāng)前A股投資思路已經(jīng)由過(guò)去的進(jìn)攻轉(zhuǎn)為防御，因此，后市高估值品種的壓力仍然存在。與此同時(shí)，低估值、高股息率、業(yè)績(jī)穩(wěn)定品種可能會(huì)有所抗跌，成為資金的避風(fēng)港。除了銀行股，還包括港口股、機(jī)場(chǎng)股、水電股等品種。