眾所周知， 與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還處于比較落后的狀態(tài)。為此，工信部主管司局要求，在《醫(yī)藥工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》中，要推動(dòng)生物醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)突破。業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)期以來(lái)，行業(yè)集中低、中高端進(jìn)口依賴度高等問(wèn)題顯現(xiàn)，并已經(jīng)成為制約醫(yī)療器械發(fā)展的瓶頸。為此醫(yī)療改革勢(shì)在必行。 為支持地方提前做好2016年公立醫(yī)院改革相關(guān)工作，中央財(cái)政已提前下達(dá)2016年公立醫(yī)院改革補(bǔ)助資金98.04億元。公立醫(yī)院改革是新一輪醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的核心任務(wù)，今明兩年都是推進(jìn)改革的關(guān)鍵時(shí)期。根據(jù)改革任務(wù)要求，2015年縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革在全國(guó)范圍內(nèi)全面推開(kāi)，新增公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)城市66個(gè)。財(cái)政部社會(huì)保障司有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為支持推進(jìn)公立醫(yī)院改革，中央財(cái)政2015年下達(dá)公立醫(yī)院改革補(bǔ)助資金111.24億元。這筆資金主要用于幾個(gè)方面：其中，在支持全面推開(kāi)縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革方面，按每個(gè)縣補(bǔ)助300萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)下達(dá)補(bǔ)助資金59.31億元；在支持?jǐn)U大公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)方面，按每個(gè)試點(diǎn)城市一次性補(bǔ)助2000萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)下達(dá)補(bǔ)助資金13.2億元，支持第三批66個(gè)城市開(kāi)展公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)，使試點(diǎn)城市擴(kuò)大到100個(gè)。

　　結(jié)合市場(chǎng)本身來(lái)看，周期性板塊復(fù)蘇拐點(diǎn)并沒(méi)有大面積到來(lái)，對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力不大；自市場(chǎng)大跌，一些題材股出現(xiàn)了不同程度的反彈，但近期明顯有退潮的跡象，資金流出跡象明顯；雖然跌幅不小，但以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值品種從股價(jià)和市盈率來(lái)看，整體估值還是偏高。如果沒(méi)有新的市場(chǎng)熱點(diǎn)涌現(xiàn)出來(lái)，資金回流穩(wěn)健的防御性板塊將是大概率事件。

　　從選擇方向來(lái)看，釀酒跟醫(yī)藥往往是防御性品種的首選方向，不過(guò)今年釀酒板塊已然失去了防御的價(jià)值，所以醫(yī)藥股四季度重新獲得資金的關(guān)注將是大概率事件。具體的投資機(jī)會(huì)來(lái)看，以下幾個(gè)方向值得留意：

　　基藥目錄，獨(dú)家品種最具優(yōu)勢(shì)。從山東和廣東的基藥補(bǔ)增目錄來(lái)看，非獨(dú)家品種，依然采取集中議價(jià)的方式，優(yōu)先選擇低報(bào)價(jià)的公司，這樣客觀上就會(huì)導(dǎo)致非獨(dú)家品種的藥企相互壓價(jià)，而獨(dú)家品種則直接采取議價(jià)評(píng)標(biāo)，進(jìn)而降價(jià)壓力不大，可以保持較高的利潤(rùn)。上海凱寶擁有的痰熱清注射液為國(guó)家二類新藥，醫(yī)保乙類獨(dú)家品種，主治感冒肺炎引起的呼吸道感染，國(guó)家對(duì)抗生素的限用打開(kāi)替代成長(zhǎng)空間，在各省份的基藥招標(biāo)中都較好的表現(xiàn)。另外康緣藥業(yè)擁有的熱毒寧注射液也為醫(yī)保乙類獨(dú)家品種，未來(lái)有望成長(zhǎng)為30億元的大品種，同樣值得投資者的適當(dāng)關(guān)注。

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)，優(yōu)秀企業(yè)前景可期。我國(guó)藥品市場(chǎng)規(guī)模占全球 10% 的比重，但仿制藥的使用比例卻高達(dá)80%，超出發(fā)達(dá)國(guó)家70個(gè)百分點(diǎn)。仿制藥過(guò)多必然導(dǎo)致藥企議價(jià)能力偏弱、產(chǎn)品以附加值低，唯有自主研發(fā)創(chuàng)新的原研藥，才是未來(lái)長(zhǎng)期正在的真正驅(qū)動(dòng)力。創(chuàng)新方面，恒瑞醫(yī)藥一直是典型的代表，公司主要產(chǎn)品為抗腫瘤藥、手術(shù)用藥和心血管疾病用藥，其中抗腫瘤藥收入占比較高，并且基本保持每年能有5個(gè)以上的創(chuàng)新品種不斷推向市場(chǎng)。海正藥業(yè)也具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，去年9 月公司公布獲得國(guó)家蛋白類生物醫(yī)藥和疫苗發(fā)展專項(xiàng)資金支持5000萬(wàn)元。

　　上游藥材價(jià)格下行，相關(guān)品種受益。最具代表性的就是三七，由于前幾年價(jià)格的上漲導(dǎo)致各地紛紛擴(kuò)大種植面積，根據(jù)數(shù)據(jù)測(cè)算，2013~2015年三七的產(chǎn)量預(yù)計(jì)分別達(dá)到1萬(wàn)噸、2萬(wàn)噸、4萬(wàn)噸以上，而需求量則分別僅為 8000噸、1萬(wàn)噸、1.2萬(wàn)噸，供需格局2013年起扭轉(zhuǎn)，價(jià)格下行甚至暴跌基本無(wú)疑。而上市公司中，昆明制藥每年三七使用量超過(guò)400噸，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，使用金額超過(guò)3億元，三七價(jià)格每下架10% ，將為每股收益帶來(lái)大約12%的增加，隨著三七價(jià)格的確定下行，公司股價(jià)有望穩(wěn)步上行。除此之外，云南白藥、眾生藥業(yè)都是三七的使用大戶，也將明顯受益于三七價(jià)格的下行。

　　創(chuàng)新主旋律，觸網(wǎng)概念值得關(guān)注。在 “互聯(lián)網(wǎng)+”強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)之下，近年來(lái)，醫(yī)藥電商逐漸火爆。就今年來(lái)看，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃?rùn)M空出世，上海醫(yī)藥、樂(lè)普醫(yī)療等公司紛紛公布其“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃。今年3月，上海醫(yī)藥聯(lián)合旗下的眾協(xié)醫(yī)藥，為自己量身打造了一個(gè)處方藥O2O平臺(tái)。上藥方面接受記者采訪時(shí)表示，希望將線下的資源組織好，借助互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，來(lái)解決從處方導(dǎo)流到O2O購(gòu)藥再到疾病管理的問(wèn)題。與醫(yī)藥企業(yè)“觸網(wǎng)”展開(kāi)的縱向拓展與升級(jí)相比，從其他行業(yè)跨界玩醫(yī)療信息化的A股也迅速增多。運(yùn)盛就是其中典型案例。6月11日，運(yùn)盛實(shí)業(yè)正式更名“運(yùn)盛醫(yī)療”，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向以醫(yī)療信息化為主的大健康業(yè)務(wù)領(lǐng)域。目前公司已擁有融達(dá)信息的醫(yī)療衛(wèi)生信息化平臺(tái)，并正在收購(gòu)麥迪克斯100%股權(quán)以及控股投資健資科技。