繼我國(guó)股市總市值超越日本成為全球第二大股市之后，A股再驚世人：上證綜指4日暴漲4.31%，一度突破2900點(diǎn)；12月3日，滬深股市以9149億元的總成交額，創(chuàng)A股史上最大單日成交紀(jì)錄。

　　突如其來(lái)的放量上攻讓股民大呼A股“要把豬吹上天”。低迷多年的股市會(huì)不會(huì)變成一輪超級(jí)牛市，究竟是A股開(kāi)始長(zhǎng)期走強(qiáng)，還是股民在盲目樂(lè)觀驅(qū)使下的又一次瘋狂？

　　歷史天量讓股民心花怒放

　　12月4日，A股延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)攀升，上證綜指盤(pán)中一度升破2900點(diǎn)，深證成指走出“十連陽(yáng)”，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則創(chuàng)出歷史新高。與股指相比，另一個(gè)數(shù)據(jù)同樣吸引眼球。繼3日滬深兩市總成交額創(chuàng)下9149億元的驚人總量并改寫(xiě)A股史上最大單日成交紀(jì)錄后，4日滬深總成交額也高達(dá)8875億元。

　　這一紀(jì)錄在一個(gè)月內(nèi)已被數(shù)次改寫(xiě)。伴隨估值快速抬升，A股總市值已經(jīng)超越日本，躍居全球第二大股市。郁悶已久的股民一掃頭上的陰霾。曾經(jīng)心灰意冷離去的人們紛紛重新開(kāi)戶。不少證券營(yíng)業(yè)部掛出客滿牌，“今天號(hào)已發(fā)完，請(qǐng)明天再來(lái)辦理”。

　　數(shù)據(jù)顯示，最近一周A股市場(chǎng)新增開(kāi)戶數(shù)36.94萬(wàn)戶，環(huán)比激增56%，創(chuàng)下近三年半新高；參與交易的賬戶數(shù)突破2000萬(wàn)戶，也達(dá)到了階段峰值。

　　與此同時(shí)，曾經(jīng)冷靜旁觀的場(chǎng)外資金也開(kāi)始蜂擁入市。在臨近月末資金面慣性緊張的背景下，上周銀證資金凈轉(zhuǎn)入1723億元，連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈轉(zhuǎn)入。截至11月28日，證券交易保證金余額高達(dá)9912億元，首度逼近萬(wàn)億元大關(guān)。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，市場(chǎng)上融資融券余額高達(dá)逾8200億元，其中融資余額達(dá)到8189億元。央行降息以來(lái)，券商融資利率巋然不動(dòng)，“借錢(qián)炒股”的旺盛需求可見(jiàn)一斑。

　　本土投資者信心爆棚，外資高調(diào)唱多

　　此前，不溫不火的股市曾被網(wǎng)民們戲謔為“豬市”。而本輪行情的不期而至，也因此被稱為“一場(chǎng)把豬吹上天的戰(zhàn)爭(zhēng)”。本土投資者信心爆棚，外資也不甘寂寞，開(kāi)始唱多中國(guó)股市。摩根士丹利甚至高調(diào)預(yù)測(cè)，中國(guó)股市會(huì)出現(xiàn)“超?！毙星椋磥?lái)18個(gè)月將翻番。

　　在投資機(jī)構(gòu)看來(lái)，A股持續(xù)走強(qiáng)得到資金面和政策面的支撐。一方面，時(shí)隔兩年半后央行突然宣布降息，龐大的儲(chǔ)蓄資金開(kāi)始尋找能產(chǎn)生更多收益的渠道。投資者預(yù)計(jì)非對(duì)稱的降息模式則將有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資貴”的矛盾，降低上市公司財(cái)務(wù)成本，提升其盈利能力。另一方面，從國(guó)企改革到土地流轉(zhuǎn)，從自貿(mào)區(qū)到“一帶一路”，全面深化改革措施接踵而至，為喜歡“講故事”的A股提供了源源不斷的話題。而上個(gè)月剛剛啟動(dòng)的滬港通，雖然初期活躍度弱于預(yù)期，但為未來(lái)進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)跨境雙向投資描繪出巨大的想象空間。

　　“密集的改革措施在逐步化解中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化矛盾的同時(shí)，也在逐步提高其增長(zhǎng)的可持續(xù)性。”嘉合基金副總經(jīng)理李宇龍表示，在這一背景下，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)增長(zhǎng)率下移對(duì)股市的負(fù)面邊際影響開(kāi)始衰減。

　　“賣(mài)房炒股”論卷土重來(lái)，信心還是瘋狂

　　“賣(mài)房炒股！”隨著股市頻頻創(chuàng)出新高和天量，諸類(lèi)口號(hào)開(kāi)始在網(wǎng)絡(luò)中流傳。這一幕在2007年的“超級(jí)大牛市”中似曾相識(shí)。當(dāng)年股指不斷攀上高位，對(duì)“滬指年內(nèi)突破萬(wàn)點(diǎn)”的盲目樂(lè)觀，讓大批股民不惜借錢(qián)甚至賣(mài)房投身股市。

　　知名經(jīng)學(xué)家吳敬璉對(duì)此不無(wú)擔(dān)憂。在他看來(lái)，股市的缺陷還沒(méi)有得到根本的改善，近期的行情缺乏穩(wěn)當(dāng)、牢固的制度基礎(chǔ)?！霸谳浾摰匿秩?，以及所謂‘牛市’的感染下，A股可能形成羊群效應(yīng)，吸引更多散戶參與?！眳蔷喘I說(shuō)，但股市最終無(wú)法避免大起大落，有可能造成更多的悲劇。

　　就連一向被市場(chǎng)視為“死多頭”的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄也勸投資者千萬(wàn)別賣(mài)房炒股?！爸袊?guó)股市正在成為全球最矚目的焦點(diǎn)。在這個(gè)過(guò)程中，震蕩隨時(shí)有可能發(fā)生。注意越往上漲杠桿應(yīng)該越小，甚至遠(yuǎn)離杠桿?！崩畲笙稣f(shuō)。事實(shí)上，股指攀升，風(fēng)險(xiǎn)也亦步亦趨。2007年滬指攀上6124點(diǎn)之后的狂瀉，曾讓眾多股民感受過(guò)切膚之痛。

　　值得注意的是，就在A股創(chuàng)出9100億元“天量”的當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛透露，已于11月底把發(fā)行注冊(cè)制改革方案上報(bào)國(guó)務(wù)院，將于討論完善后發(fā)布。這意味著市場(chǎng)化的供求平衡調(diào)節(jié)正漸行漸近。

　　從這個(gè)角度而言，股民們可以堅(jiān)信A股運(yùn)行環(huán)境和質(zhì)量趨于改善，但面對(duì)“吹豬上天”，切忌“腦子一熱”，而要小心瘋狂過(guò)后的代價(jià)。