A股護(hù)盤的“國家隊”代表——中國證券金融股份有限公司(以下簡稱“證金公司”)，“掃貨”還在繼續(xù)。

　　8月13日晚間，華遠(yuǎn)地產(chǎn)發(fā)布公告，證金公司直接持有公司5786萬股股票，為公司第五大股東。自7月6日證金公司開啟“掃貨模式”至今，已1月有余，新京報記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，其已成為73家上市公司股東。

　　“炒股把自己炒成了大股東”也成為證金公司的一大標(biāo)簽，據(jù)不完全統(tǒng)計，其已躋身近30家上市公司十大股東之列。而這一數(shù)據(jù)還在不斷被刷新。從股價表現(xiàn)看，凡是能和證金公司“攀”上關(guān)系的上市公司，超90%股票都實現(xiàn)上漲。

　　成近30家公司十大股東

　　8月4日，大股東頻頻易主的梅雁吉祥公告，證金公司合計持有982.68萬股(占總股本的0.52%)，為目前公司第一大股東。

　　證金公司救市資金能反客為主，的確是特例，但一舉擠進(jìn)公司十大股東之列，并不在少數(shù)。據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，有近30家公司披露，前十大股東均有證金公司在列。

　　梅雁吉祥作為A股市場上出名的“無主”公司，因業(yè)績不佳而常年變賣各類資產(chǎn)，在證金公司“誤打誤撞”成為大股東后，在短短8個交易日股價實現(xiàn)了翻倍——從8月3日開盤價4.25元/股漲至8月13日收盤價8.14元/股。

　　此外，威孚高科也發(fā)布公告稱，證金公司成其第三大股東，持股比例為3.27%；人福醫(yī)藥也宣布證金公司成為其第二大股東，持股比例3.88%；除前述幾家外，廣生堂、四維圖新、爾康制藥、友阿股份、華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份等公司紛紛發(fā)公告稱，證金公司為其前十大股東。

　　從行業(yè)板塊來看，證金公司選擇的入股企業(yè)涵蓋了食品飲料、化工鋼鐵、房地產(chǎn)等20余個行業(yè)，并無集中某個板塊狂買現(xiàn)象。

　　據(jù)已披露數(shù)據(jù)顯示，證金公司對于上市公司的持股額度都不足5%的舉牌線，占比最高的三聚環(huán)保持股比例也精準(zhǔn)地未越過舉牌線，持股為4.9%。

　　中信建投證券一位分析師向新京報記者解釋，從對藍(lán)籌股或者中小盤股的持股比例來看，證金公司掃貨并非以獲利為前提，基本上都規(guī)避了舉牌線。

　　“掃貨”金額近千億元

　　從購買股票金額看，新京報記者統(tǒng)計出來的73家公司中，其中66家通過半年報、公告、投資者互動平臺以及向公司求證等方式，計算出共買入近460億元。

　　此外，中信證券的四家營業(yè)部曾被市場譽(yù)為“四大金剛”，分別為中信證券營業(yè)部，即為北京總部證券營業(yè)部、北京呼家樓證券營業(yè)部、北京望京證券營業(yè)部和北京金融大街證券營業(yè)部。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，7月9日至7月30日，上述中信四大營業(yè)部合計凈買入資金為374.6億元。其中，北京望京營業(yè)部凈買入120.37億元；北京總部營業(yè)部凈買入97.49億元；北京金融大街營業(yè)部凈買入86.27億元；而北京呼家樓營業(yè)部凈買入70.46億元。

　　上述兩部分資金總數(shù)，再加上未披露具體買入金額或者股數(shù)的近10家上市公司，證金公司投入資金超千億元。

　　從股價表現(xiàn)來看，73家當(dāng)中有63家披露了持股時間(即買入時間和持股數(shù)或者持股金額)，僅7家累計下跌，56家累計上漲。漲幅最大的為梅雁吉祥，8個交易日股價翻倍；此外還有西藏城投，最早暴露出的買入時間為7月7日，截至8月13日收盤，股價漲幅超80%。

　　其中，跌幅最大為中石油，證金公司在7月6日顯示買入約28億元中石油股票，截至8月14日收盤計算，累計跌10.488%，浮虧達(dá)2.91億元。

　　新京報記者統(tǒng)計出來的66家有具體買入時間和買入股數(shù)上市公司看，投入金額為460億元，截至8月13日，實現(xiàn)浮盈超30億元。

　　市場也有聲音表示，證金公司可謂“抄底”成功。但武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向新京報記者表示，“獲得資本利得并非證金公司的初衷，前期救市主要是防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險?！?/p>

　　是否該緊跟證金公司“炒股”？

　　證金公司買了哪些股，成為近期市場一個重要風(fēng)向標(biāo)。因往往在市場得知證金公司進(jìn)入某家公司后，便會刺激其股價上漲。

　　“上證e互動平臺”上，多家上市公司都被投資者發(fā)問是否被證金公司買入。新京報致電的多家上市公司也表示，自己也想披露證金公司買入的股票數(shù)，因未達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)，不能過多透露。

　　這是否意味著投資者跟著證金公司買股票就可以了？

　　“從已經(jīng)披露情況看，證金公司買入的股票有賺有虧，但是很多股票是在跌停板的底部買入。另外就證金公司的持股披露時間看有一定的特殊性和滯后性?！敝行沤ㄍ蹲C券一位分析師告訴新京報記者，投資者盲目跟風(fēng)證金買股肯定有風(fēng)險的。

　　該分析師稱，目前看證金公司的救市策略可以分為兩個階段，個股的選擇也有所不同。最開始買入的是大盤藍(lán)籌股，證金公司的首要任務(wù)是解決流動性的問題，拉起大盤來，明顯不是以獲利為目的。比如中國石油、中國鐵建、農(nóng)業(yè)銀行、中國人壽、中國鋁業(yè)、中煤能源等最有可能是此時被大舉買進(jìn)的。

　　“后面開始配置中小創(chuàng)以及板塊上也很靈活?！鄙鲜鲋行沤ㄍ蹲C券分析師稱，從披露數(shù)據(jù)看，包含人福醫(yī)藥、南京高科、伊利股份、威孚高科、梅雁吉祥等一些二線藍(lán)籌股。

　　證監(jiān)會：救市資金未來幾年不退出

　　隨著證金公司持股持續(xù)曝光，對于這些股票如何退出的問題令投資者始終心存擔(dān)憂。

　　國泰君安任澤平向新京報記者表示，救市資金退出要分步走。

　　任澤平給出了四條建議，一是可以將證金公司出資買入的股票按照招標(biāo)方式委托給專業(yè)機(jī)構(gòu)，允許其在未來緩緩賣出，不求盈利只求回收資金；第二條線路是，將證金公司所購入股票劃轉(zhuǎn)或者轉(zhuǎn)售給社保基金明確市場預(yù)期，證金公司在一定期限后再減持；第三，可以將各券商出資買入的股票留作證金公司融券業(yè)務(wù)券池，由證金公司返還出資，通過鎖定股票不引發(fā)市場擔(dān)憂；或?qū)⒏魅坛鲑Y買入的股票換作ETF基金并按比例分配，將證金公司所購股票換作ETF基金，再擇機(jī)減持。

　　不過，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸8月14日在例行發(fā)布會上表示，今后若干年，證金公司不會退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但一般不入市操作。當(dāng)市場劇烈異常波動，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　此外，鄧舸表示，8月14日證金公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向匯金公司轉(zhuǎn)讓了部分股票，由其長期持有。“這既有利于證金公司穩(wěn)定市場作用，也有利于恢復(fù)市場功能，為股市長期穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮作用?！?/p>

　　浮盈：-2.6億元

　　案例1 伊利股份

　　證金重倉股曾遭“減持風(fēng)波”

　　截至目前，證金公司在伊利上“栽了跟頭”，賬面浮虧約2.6億

　　在證金公司的持股名單中，內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司(簡稱“伊利股份”，600887)曾位列“十大重倉股”之一。證金公司曾一度持有伊利3.71億股，占比6.05%，成為其第二大股東。然而，伊利股份的股價卻并沒有像絕大多數(shù)“證金概念股”一樣節(jié)節(jié)攀升，反而比證金公司剛?cè)牍蓵r跌了約5%。在這輪行情中，證金公司在伊利頭上“虧了錢”。

　　證金公司否認(rèn)賣伊利股票

　　7月22晚，有關(guān)“國家隊要撤退”的傳言又一次在股民圈子中悄然蔓延。原因是當(dāng)晚伊利股份發(fā)布了《關(guān)于前十名無限售條件股東情況的公告》。公告顯示，在7月9日前，伊利股份前十大流通股股東的名單中有兩個證金公司的賬戶，分別持有2.07億股和1.63億股，合計3.71億股，占總股本的6.05%。在救市行動中，證金公司已經(jīng)成為了伊利股份的第二大股東。

　　該公告還顯示，截至7月17日，證金公司兩個股東席位的持股數(shù)有所變化，總和下降到2.63億股，占比4.28%。短短8天時間，證金公司“減持”了1.08億股。

　　巧合的是，就在伊利股份發(fā)布該公告的前兩天，《財經(jīng)》雜志報道“證監(jiān)會正在研究維穩(wěn)資金退出方案”，迫使證監(jiān)會緊急出面辟謠，指責(zé)該報道不實，并回應(yīng)稱證監(jiān)會將繼續(xù)把穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險作為工作目標(biāo)。

　　伊利股份公告中顯示的證金公司減持傾向再一次動搖了市場的信心。當(dāng)晚，證金公司一位負(fù)責(zé)人接受上海證券報的采訪，對此情況表示否認(rèn)，并稱“截至目前，證金公司未賣出任何上市公司股票”。然而，后來也并沒有證據(jù)證明伊利股份的公告存在問題。

　　記者致電伊利股份,證券部的一位負(fù)責(zé)人對記者表示，以證金公司方面的說法為準(zhǔn)，股東減持不減持股票是股東自己的事，上市公司不會知道，伊利只是進(jìn)行正常的公告而已。

　　“救市行動”開始后，伊利并沒有隨著大盤的回暖走強(qiáng)繼續(xù)攀升，更沒有像其他被證金公司入股的股票一樣高歌猛進(jìn)，反而在13日和14日連跌兩天。有分析稱，證金公司就是在這段時間內(nèi)緩慢“出貨”。

　　兩證金賬戶疑云

　　7月8日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，因近期證券市場出現(xiàn)非理性下跌，為了維護(hù)資本市場穩(wěn)定，從即日起6個月內(nèi)，要求上市公司控股股東和持股5%以上的股東以及董事、監(jiān)事、高管等不得通過二級市場減持本公司股份。

　　不過，證金公司卻通過兩個賬戶持股，巧妙地避開了這個問題。據(jù)新京報記者了解，伊利股份股東名單中的兩個證金公司席位，一個是證金公司自己的賬戶，另一個是證金公司的轉(zhuǎn)融通賬戶。

　　轉(zhuǎn)融通管理辦法第三十六條規(guī)定，證券金融公司通過轉(zhuǎn)融通擔(dān)保證券賬戶持有的證券不計入其自有證券，證券金融公司無須因該賬戶內(nèi)證券數(shù)量的變動而履行信息報告、披露或者要約收購義務(wù)。

　　因此，即使兩個證金公司賬戶共持股6.05%，也要分開來算，二者均未觸及證監(jiān)會制定的5%紅線。

　　對此，伊利股份證券部一位負(fù)責(zé)人對記者表示，至于股東如何購買股票，用誰的錢買的，怎么買的，上市公司方面是不會問的，只會對前十名股東進(jìn)行例行的公告。

　　從公告看，即使證金公司減持了伊利股份一大筆股票，但依舊持有2.63億股，占比4.28%，位列第三大股東。在證金公司的持股名單中，伊利股份依舊算“重倉股”之一。但伊利股份的股價表現(xiàn)卻一反“證金概念股”常態(tài)，表現(xiàn)疲軟。

　　以公告中的截止日期7月17日計算，證金公司共持有2.63億股，到8月13日收盤，伊利股份的股價已經(jīng)下跌5.29%，證金公司賬面浮虧約2.6億元。在證金公司入股的近70家公司中，這筆買賣，已經(jīng)算是“巨虧”了。

　　浮盈：2025萬元

　　案例2 三愛富

　　業(yè)績下滑仍受證金“庇護(hù)”

　　公司稱其主業(yè)為國家支持的新材料產(chǎn)業(yè)，而該市場陷入低谷

　　在證金公司的持股企業(yè)名單中，絕大多數(shù)都是經(jīng)營業(yè)績良好的“績優(yōu)股”，然而，上海三愛富新材料股份有限公司(簡稱“三愛富”，600636)是個例外。

　　7月14日，三愛富發(fā)布的公告顯示，證金公司赫然出現(xiàn)在前十大股東名單中，持有580萬股，排名第8位，在一個月時間其股價已上漲23.28%。而三愛富財報顯示，公司歸屬上市公司股東凈利潤已連續(xù)三年大幅下降。

　　利潤三年大幅下滑

　　三愛富是一家生產(chǎn)有機(jī)氟及其相關(guān)制品的老牌化工企業(yè)。歷年年報顯示，2011年公司曾實現(xiàn)凈利潤7.31億，比前一年翻了近15倍，創(chuàng)造了幾年來利潤的最高點。然而，2012年的凈利潤則下滑至1.39億元，比2011年減少了80.93%。此后兩年，三愛富的凈利潤持續(xù)降低，2013年為7046萬，到了2014年，僅為647萬，降幅達(dá)90.82%。

　　扣除非經(jīng)常性損益后，2013年和2014年兩年均出現(xiàn)凈虧損，虧損額度分別為4856萬和8182萬。進(jìn)入2015年，公司形勢依舊沒有好轉(zhuǎn)，2015年1季報顯示，扣除非經(jīng)常性損益，單個季度虧損額就達(dá)3951萬元。

　　對于業(yè)績大幅下滑的原因，三愛富在2014年報中解釋稱，由于產(chǎn)品原料價格持續(xù)上漲，致使公司總體業(yè)績出現(xiàn)下滑，CDM項目補(bǔ)貼終止也直接影響了公司的收益。

　　年報還指出，2015年受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，全球范圍內(nèi)含氟材料的市場需求明顯下降，加之國內(nèi)的新增產(chǎn)能在不斷釋放，產(chǎn)品價格競爭日趨激烈，含氟聚合物的價格較上年均價仍有較大幅度的下滑，含氟化學(xué)品的價格仍在低位運行。

　　令公司雪上加霜的是，2014年11月13日，公司下屬常熟四氟分廠發(fā)生一起安全事故，共造成6人中毒，其中1人死亡，事故造成直接經(jīng)濟(jì)損失約300萬元，涉事的單體生產(chǎn)裝置停產(chǎn)整改。直到2015年3月4日，涉事分廠才完成整改檢查恢復(fù)生產(chǎn)。

　　“國家隊”進(jìn)入，股價上漲23.28%

　　在本輪牛市中，三愛富股價亦節(jié)節(jié)走高。其股價從今年年初的13元左右一路上揚至6月10日的27.49元。但三愛富也沒能在上輪A股重挫中幸免，僅一個月時間，7月9日，三愛富的股價就跌至9.81元，達(dá)到了2013年7月以來的最低點。

　　與此同時，“國家隊”的救市行動開始。7月14日，三愛富發(fā)布《三愛富非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》，報告書中披露了本次發(fā)行后公司前10名股東情況，中國證券金融股份有限公司赫然在列，持有580萬股，占比1.3%，位列十大股東第8位。

　　公告披露后，三愛富披著“證金概念股”的光環(huán)，股價一路上漲。按披露時間7月14日的開盤價計算，截至8月13日收盤，三愛富股價已上漲23.28%，持有580萬股的證金公司在一個月內(nèi)收獲了約2000萬元的浮盈。

　　其實，證金公司在三愛富頭上收獲的浮盈并不算高，但大力入股一個業(yè)績下滑的企業(yè)，進(jìn)入其股東榜前十位，依舊引起了市場的興趣。

　　對此，三愛富董事會辦公室的一位工作人員告訴新京報記者：“目前我們的效益確實不好，整個有機(jī)氟行業(yè)都處在低谷。但我們的生產(chǎn)經(jīng)營一直是正常的，只是有些產(chǎn)品的價格已經(jīng)達(dá)到了歷史以來的低谷。”

　　對于證金公司為何入股三愛富，這位工作人員稱，有機(jī)氟整個產(chǎn)業(yè)是朝陽的，只是在這段時間，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，整個市場處于低谷階段?！坝袡C(jī)氟產(chǎn)業(yè)是國家支持的新材料產(chǎn)業(yè)。”

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則一針見血地指出，證金公司并非長期投資者，其初衷并不是長期投資。基本面并不決定短期股價的波動，證金公司為了短期平穩(wěn)股價波動，所以基本面并不是證金公司關(guān)心的最重要因素。

　　“在這個意義上說，即便基本面不好的，也不是證金公司不該進(jìn)去的理由。”魯政委說。

　　浮盈：-81.3萬元

　　案例3 恒生電子

　　被證金“選中”后隨即跌停

　　因HOMS系統(tǒng)“獲罪”于場外配資，證金公司買入1.9億元

　　在A股這一輪震蕩行情中，HOMS被指是導(dǎo)致股市大幅暴跌“真兇”，恒生電子(600570.SH)也因此卷入種種紛爭。

　　但被投資者忽略的是，代表國家隊的中國證券金融股份有限公司(簡稱：證金公司)在第一輪救市掃貨過程中即“選中”了恒生電子。只是隨著證監(jiān)會的介入調(diào)查、恒生電子的澄清等，投資者忽略了這只“證金概念股”。

　　分析稱，證金公司前期選擇買恒生電子或看中其互聯(lián)網(wǎng)金融板塊優(yōu)勢。

　　未因“證金概念股”暴漲

　　7月6日國家隊救市行動正式開始。當(dāng)日交易所盤后數(shù)據(jù)顯示，證金公司出現(xiàn)在了30家個股的買入榜前五位，合計耗資逾58億元，其中29億資金用在了買入中國石油上。恒生電子買入金額為1.9億元。值得一提的是，當(dāng)天(7月6日)恒生電子跌停。

　　當(dāng)晚恒生電子發(fā)布公告稱，因收到交易所通知，公司股票在2015年7月2日、7月3日、7月6日連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格跌幅偏離值累計達(dá)到20%，公司股票交易屬于異常波動情形，公司正在內(nèi)部自查,暫時停牌。而恒生電子接下來股價走勢并未像其他股票一樣，因被貼上“證金概念股”而持續(xù)暴漲。

　　此次股市的大幅回調(diào)歸罪于場外配資，恒生電子HOMS系統(tǒng)因與配資聯(lián)系緊密“獲罪”。7月13日，證監(jiān)會組織稽查執(zhí)法力量赴恒生電子，約談相關(guān)高管。當(dāng)日恒生電子公告稱HOMS并非是導(dǎo)致股市動蕩的元兇，實際控制人馬云出面進(jìn)行辯解稱，自己已經(jīng)不炒股好多年，自己和杭州都“躺槍”了。

　　記者致電恒生電子詢問證金公司入股事宜，工作人員表示如果所購買股票數(shù)能進(jìn)入公司前十大股東，2015年半年報會披露出來，但是其他不符合披露標(biāo)準(zhǔn)情況下，不能過多透露。

　　恒生電子HOMS系統(tǒng)盈利不甚理想

　　“證金概念股”一直被市場視為寶藏圖，投資者關(guān)注度極高。而事實上，證金公司所買入的部分個股也有浮虧狀態(tài)，恒生電子就是其中一只。

　　從7月6日開盤價73.52元買入1.9億元金額，截至8月13日收盤價73.21元，證金公司浮虧達(dá)81.3萬元。

　　公開資料顯示，隨著恒生電子在金融軟件行業(yè)地位日漸增長，去年4月，馬云將其收入囊中，并通過浙江融信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司入主恒生電子，引起外界熱議。

　　單看其經(jīng)營HOMS的子公司恒生網(wǎng)絡(luò)，并不理想。作為證券行業(yè)軟件服務(wù)業(yè)的老大，恒生電子開發(fā)的HOMS系統(tǒng)被許多私募基金使用，據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，HOMS市場占有率近乎90%。如此高的占有率之下，恒生電子HOMS系統(tǒng)近三年的盈利情況卻不甚理想。

　　恒生電子2012年年報顯示，當(dāng)年經(jīng)營HOMS的子公司恒生網(wǎng)絡(luò)凈資產(chǎn)為-37萬元，總資產(chǎn)315萬元。當(dāng)時HOMS 平臺剛部署上線，尚屬初期階段。2013年，恒生網(wǎng)絡(luò)營收凈利潤達(dá)249萬元。這一年恒生開始正式以HOMS平臺為主構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)的金融云平臺，并取得了突破。2014年，HOMS系統(tǒng)營收為1458萬元，但凈利則虧損3300萬元。

　　恒生電子業(yè)績表現(xiàn)可觀

　　中信建投證券一位分析師向記者表示，單看恒生電子近幾年的業(yè)績以及前期的股價表現(xiàn)，確實算績優(yōu)股。

　　“證金前期掃貨第一時段，主要選的大盤權(quán)重股以及一些業(yè)績好的靈活個股。”上述分析表示，恒生電子前期累計影響力和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，被“選中”也算意料之中。

　　恒生電子的業(yè)績來看，2014年實現(xiàn)歸屬凈利潤3.61億元，2013年實現(xiàn)歸屬凈利潤3.23億元，2012年實現(xiàn)歸屬凈利潤2億元，表現(xiàn)可謂不錯。

　　長江證券也在研報中表示，恒生雖被打上了HOMS平倉烙印，其接口關(guān)閉事件一方面從反面說明恒生的市場影響力，另一方面表明恒生HOMS處于可被監(jiān)管的陽光范疇。

　　浮盈：-2.9億元

　　案例4 中國石油

　　“護(hù)盤中堅”讓證金虧了2.9億

　　證金公司“護(hù)駕”中石油“護(hù)盤”難扭虧，被質(zhì)疑救市策略太明顯

　　在A股市場中，中國石油(601857)的總市值和流通市值長期排名榜首，地位不可撼動。中石油更是在此次護(hù)盤行動中被稱為“暴力哥”，因其數(shù)次尾盤強(qiáng)力拉升指數(shù)。

　　此輪A股大跌，中國石油扮演了“護(hù)盤中堅”的角色，幾乎不計成本和資金的投入。7月6日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，證金公司買入了中國石油28億元股票，截至8月14日，這筆資金已虧掉了2.9億。

　　強(qiáng)力拉指數(shù)被稱“暴力哥”

　　此輪A股下跌當(dāng)中，中國石油、工商銀行等大型國企權(quán)重股曾被稱為“國家隊”，在大盤狂跌時挺身而出，強(qiáng)勢拉升頂住A股的“半壁江山”。而他們背后正是手握“維穩(wěn)基金”的中國證券金融公司。

　　7月6日收盤后的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，中國石油被凈買入了61.35億元，成為資金搶籌排名之首，其中證金公司共買入29.01億元，隨后又賣出1.19億，當(dāng)日證金公司凈買入中國石油27.8億元。

　　此后一段時間，每當(dāng)大盤急跌時，中國石油就會逆勢上漲。因此被投資者調(diào)侃“大盤有沒有漲，看看中石油就可以了”。比如7月15日，大盤反彈幾天后又開始下跌，又是中石油“站”了出來，當(dāng)天一路飆升直至漲停。

　　7月6日，中國石油登上龍虎榜，彼時股民看到了證金公司的身影。當(dāng)日中國石油的交易額達(dá)到97.59億，其中證金公司占了超過四分之一。

　　彭博社曾撰文指出，在股價下跌期間的救市行動中，中國石油已經(jīng)變成了投資者借以揣測政府某天投入了多少資金救市的工具。該股在7月份有一半的交易日波動幅度達(dá)到或超過4%，30天價格波動率指標(biāo)躍升至2007年12月以來最高水平，成為世界100家最大的公司中波動性最強(qiáng)的股票之一。

　　“證金公司策略改動致中石油股價波動”

　　隨著“維穩(wěn)資金”大手筆買入中國石油，救市成效開始顯現(xiàn)，大盤回暖，中國石油等幾只權(quán)重股也獲得“救市國家隊”稱號，但證金公司自己卻沒有在這筆投資中獲得多少收益，甚至是賬面上“吃了大虧”。

　　從股價來看，在7月27日之后的幾天內(nèi)連續(xù)下跌。以7月7日的開盤價計算，到8月13日收盤，中國石油股價已經(jīng)下跌了10.49%，按當(dāng)初凈買入的金額27.8億元計算，一個多月以來證金公司在中國石油頭上的浮虧已達(dá)到約2.9億。

　　對此，記者致電中國石油，一位工作人員對記者表示，公司不接受電話采訪，也沒有義務(wù)對此發(fā)表評論。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委解釋說：“第一階段主要是為了穩(wěn)定信心，避免股指的劇烈波動，對于股指的貢獻(xiàn)除了金融就是兩桶油。而后來，證金公司改變了策略，小市值的也開始掃貨，因此中石油會出現(xiàn)這種波動情況?！?/p>

　　逆市上漲與國家隊的入場拉升有關(guān)

　　在22家大中型券商組成的“護(hù)盤部隊”完成集結(jié)前的7月2日和3日兩天，中石油就出現(xiàn)了個股獨漲行情，兩天漲幅達(dá)9.62%。反觀上證指數(shù)，兩天內(nèi)的跌幅則達(dá)到了9.16%。自6月29日-7月7日的A股不斷惡化的七個交易日內(nèi)，中石油更是累計上漲達(dá)26.38%。逆市上漲，與國家隊的入場拉升有關(guān)。

　　“救市的操作路徑如果統(tǒng)統(tǒng)被看到，這等于在市場上暴露了自己的目標(biāo)?！币晃凰侥既耸肯蛐戮﹫笥浾呓榻B，舉例來說，你做什么都被敵人看得清楚，成本和目的很早地被市場獲悉，自然有人來通過短線操作獲利。

　　但是也有眾多市場分析人士向新京報記者解釋，前期救市主要是防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，拉大盤藍(lán)籌救市為了保指數(shù)。

　　“當(dāng)時A股市場恐慌情緒出現(xiàn)了，千股跌?，F(xiàn)象更是連續(xù)幾天頻現(xiàn)。證金公司最迫切的工作便是挽救市場流動性，阻止滬指繼續(xù)大幅回落。”上海一位基金人士向新京報記者解釋，買權(quán)重股是證金公司最有效之舉的舉措，不是以賺錢為目的。