盡管資本抄底氛圍漸起，但面對(duì)目前振幅如此巨大的市場(chǎng)，舉牌的資本對(duì)可能涉獵的抄底對(duì)象仍“有所取舍”。公開資料顯示，除了萬科這類大藍(lán)籌公司之外，多數(shù)被舉牌的上市公司或多或少存在相關(guān)的特點(diǎn)，一是市值規(guī)模較小，存在較強(qiáng)并購(gòu)重組預(yù)期；二是股權(quán)相對(duì)分散，容易通過持高股權(quán)比例觸及舉牌線；三是公司股價(jià)從前期高位跌落，已經(jīng)跌去40%以上，部分存在破凈可能；四是公司行業(yè)仍屬計(jì)算機(jī)等新興行業(yè)，增長(zhǎng)潛力仍符合市場(chǎng)預(yù)期等。

　　從險(xiǎn)資的動(dòng)作來看，舉牌頻繁背后則存在明顯的調(diào)倉換股動(dòng)作。以前海人壽為例，在大舉買入中炬高新、南玻A、華僑城A等公司股份之前，已經(jīng)基本清倉深振業(yè)A、天健集團(tuán)等股份。市場(chǎng)人士分析，由于規(guī)定限制，險(xiǎn)資需要在資產(chǎn)配置方面做調(diào)倉轉(zhuǎn)換。與此同時(shí)，險(xiǎn)企對(duì)有“國(guó)資背景”的舉牌標(biāo)的也較為熱愛，在換股過程中，更多青睞于有國(guó)資改革概念的相關(guān)個(gè)股。

　　面對(duì)在此輪“罕見”的舉牌潮，多數(shù)業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，抄底資本在市場(chǎng)底部“進(jìn)場(chǎng)”，其博取股價(jià)反彈的意圖相對(duì)明顯。比如，中科招商、瀟湘資本、千石資本、朱雀投資、中天控股等舉牌方，在公告中披露的舉牌原因均為獲取上市公司股權(quán)增值帶來的收益。武漢科技大學(xué)金融證券演技所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，7月初市場(chǎng)跌入底部位置，不少私募機(jī)構(gòu)抄底時(shí)點(diǎn)把握非常準(zhǔn)確，帶有抄底的投資量非常大，因而達(dá)到舉牌線。但由于資本介入的時(shí)間并不明確，無法確認(rèn)其是純粹財(cái)務(wù)投資還是戰(zhàn)略投資。

　　與此同時(shí)，舉牌方通過增持來增加對(duì)公司話語權(quán)，增加自身股東的優(yōu)勢(shì)，這類舉牌意圖也被當(dāng)前市場(chǎng)視為重要的理由之一。熟悉資本運(yùn)作的人士分析，當(dāng)前一些私募機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的介入已經(jīng)逐漸從“故事模式”轉(zhuǎn)移至對(duì)公司控制權(quán)的追求，激進(jìn)者就會(huì)通過大量買入上市公司股份并行使股東權(quán)益來要求公司在決策上做出某種調(diào)整，“有些大股東的動(dòng)作被解讀為炒作股價(jià)進(jìn)行短期套利，有些則可以視為利用資源整合的優(yōu)勢(shì)來優(yōu)化上市公司管理，幫助公司提升業(yè)績(jī)、提高股權(quán)價(jià)值，具體動(dòng)機(jī)需要基于不同的情況來判斷?！?/p>

　　作為此輪舉牌潮中的“大買家”中科匯通，其控股公司單祥雙曾公開表示，中科招商目前已經(jīng)擁有資本、項(xiàng)目、技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)，目標(biāo)是構(gòu)建龐大的產(chǎn)業(yè)集群，而產(chǎn)業(yè)集群的載體是上市公司，目前舉牌的公司會(huì)成為產(chǎn)業(yè)整合和培育的第一批平臺(tái)。據(jù)了解，中科招商此番舉牌部分上市公司有可能是為了謀求控股權(quán)，而后利用自身的存量項(xiàng)目資源與上市公司進(jìn)行對(duì)接，進(jìn)而對(duì)上市公司質(zhì)量進(jìn)行重塑、優(yōu)化與提升，未來不排除還將繼續(xù)舉牌，以達(dá)成中科招商整體的產(chǎn)業(yè)布局。

　　除此之外，押注重組預(yù)期、進(jìn)行資本運(yùn)作或謀求借殼上市等意圖也是舉牌者可能考慮的戰(zhàn)略目標(biāo)之一。前述私募人士表示，不少被舉牌的公司業(yè)績(jī)較差，但產(chǎn)業(yè)可做較多轉(zhuǎn)型方向，或者企業(yè)本身已經(jīng)屬于“空殼”，不排除其他資產(chǎn)注入可能，這類被舉牌公司的控制權(quán)往往受到多方的爭(zhēng)奪?！耙环矫嫱ㄟ^舉牌控制公司，利于后續(xù)資產(chǎn)的并購(gòu)或籌劃；另一方面也可以通過收購(gòu)大量流通股來增加籌碼，以方便借殼?！痹撊耸空J(rèn)為，上述操作空間存在較大的套利吸引力，對(duì)于舉牌方而言，投資模式也相對(duì)簡(jiǎn)單，可以獲得相比普通抄底更豐厚的收益。

　　值得注意的是，此番舉牌潮中，險(xiǎn)資的動(dòng)作頻繁且舉牌力度之“兇猛”也超出市場(chǎng)預(yù)期，有分析認(rèn)為，這和監(jiān)管部門全力穩(wěn)定股市的激勵(lì)措施有關(guān)。7月8日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于提高保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，放寬保險(xiǎn)資金投資藍(lán)籌股票監(jiān)管比例上限，投資藍(lán)籌股的余額上限由上季度末總資產(chǎn)的30%提高到40%，單一藍(lán)籌股的比例上限由上季度末總資產(chǎn)的5%提高到10%。“在保監(jiān)會(huì)松綁之前，一些中小型險(xiǎn)企的權(quán)益?zhèn)}位部分已經(jīng)接近30%。在調(diào)高比例之后，實(shí)際上也提高了險(xiǎn)企的舉牌實(shí)力，不排除部分公司可能仍會(huì)用足上述比例?！睋?jù)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析，政策的放松可能會(huì)激勵(lì)一波險(xiǎn)企加入舉牌大軍中。