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2025年01月10日 星期五

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中小盤“泡沫”擔憂升溫 借道基金潛伏洼地股

　　昨天，主板市場高開高走，尤其是兩桶油的漲停，令大藍籌王者面目盡顯。相比而言，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指只得微漲，并均以陰線報收，中小盤個股明顯受壓。在攀登上4000點大關之后，市場對中小盤“泡沫”的擔憂再次升溫?，F(xiàn)在的情況是，一方面資金入市的熱情不減，增量資金仍在源源不斷輸送新彈藥，另一方面大力吸金的各機構，由于個股不斷創(chuàng)出新高，陷入了“買什么”的困境?；鸾?jīng)理們更是流露出對小票出現(xiàn)暴跌的憂慮，近兩個月以來，包括曾經(jīng)的公募一哥一姐王亞偉、王茹遠等在內的知名投資人士，對創(chuàng)業(yè)板和中小板的暴漲敲起警鐘。

　　另外，中證500股指期貨的上市，也將對小盤股高估值將構成嚴重挑戰(zhàn)。對于手握重金的機構投資者，一個重要指數(shù)的股指期貨有投機和套期保值(鎖定收益)兩大作用?？紤]到基金重倉持有小盤股且累計浮盈較大，加上小盤股估值缺乏安全邊際，所以機構對中證500股指期貨的第一需求或是套期保值，即以做空為主。

　　因此，高估值小票面臨調整幾乎成為機構共識，但其調整的時點仍難以預測。短期看，以小票為主的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)震蕩調整的概率正逐步增大，投資者應注意防控風險。

　　那么，牛市中不想踏空的投資者怎么辦?有經(jīng)驗的老股民們都知道，牛市一大特征就是要消滅“三洼地”—低價股、低市盈率股、低市凈率股，該類低估值藍籌將成為近期的避風港。沒有布局處于“洼地”中個股的投資者也不用擔心，也可以靠一些重配“三低”股基金來潛伏，不過重點要把握重倉較多、業(yè)績穩(wěn)健、基金經(jīng)理較為優(yōu)秀的品種。

　　目前，除了停牌的個股外，“3元股”已被消滅，股價低于6元的也只有20多只，主要集中在鋼鐵、交通運輸、銀行、電力等板塊，此類個股市盈率與市凈率也普遍較低。重配“三低”概念的基金有招商行業(yè)、招商大盤、匯豐晉信大盤、嘉實基本面50、博時行業(yè)等。這些基金都偏藍籌穩(wěn)健風格，不少都是老牌產(chǎn)品，去年業(yè)績較為突出。

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