繼上周五之后，昨日A股市場再次上演次新股集體跌停，滬深兩市19只跌停股中次新股占據了9席，次新股連續(xù)的集體跌停也釋放出A股新股投資模式轉變的信號。市場人士分析稱，導致此次次新股連續(xù)跌停的原因主要是本周密集新股申購的抽血效應以及新股發(fā)行提速帶來的打新熱情高過炒新熱情。

　　打新熱情高過炒新

　　與2014年A股市場次新股不斷上演漲停打開之后再漲停不同的是，2015年A股市場的炒新熱似乎并沒有2014年那么火爆，反而是罕見地出現了次新股連續(xù)兩個交易日的集體跌停，“隨著新股密集發(fā)行，打新熱情將超過炒新熱情；而在去年，則明顯是炒新熱情要高于打新熱情，次新股被連番炒作，漲停打開之后又出現連續(xù)漲?！?。廣發(fā)證券策略分析師陳果表示。

　　對于2015年新股投資的模式，資深股民老劉向北京商報記者表達了自己的見解，“與2014年控制新股發(fā)行的規(guī)模不同，2015年監(jiān)管層很明顯地提高了新股發(fā)行的速度以及密度。2014年新股因為發(fā)行的少，所以炒作價值較高，炒新熱要高于打新，但是隨著2015年新股的密集發(fā)行，打新機會越來越多，投資者惜售現象會減少，第一輪打新中簽的投資者只要數著漲停板等到第二次打新機會的到來，就可以拋出次新股再次打新，如此開始一種循環(huán)，這種新股投資模式也將成為A股市場日后的常態(tài)”。

　　以昆侖萬維的新股中簽者為例，其于1月21日登陸創(chuàng)業(yè)板，在經歷了連續(xù)11個“一”字漲停之后，股價大約翻了4倍，投資者只要中一簽，就可以實現3萬元左右的盈利，正好第二輪打新又來了，投資者便可以把資金從次新股中撤出再次投向打新，如此循環(huán)，“喜新厭舊”或將成為此后的常態(tài)。

　　 游資敢死隊抄底被套

　　很多投資者似乎并沒有意識到新股投資模式的變化，還是一如既往地在跌停盤打開之后接盤。股民小楊就是在航天工程打開漲停板之后重倉入場的，當日航天工程股價漲停開盤，隨后跳水大跌6.04%，接著被游資搶籌，再次沖高，而小楊就是在2.79%點位時入場的，本以為能在次日高位賣出賺個短線，但是沒想到股票低開之后直接封死跌停板，小楊也因此浮虧6.97%。

　　一邊是獲利盤實現賺錢效應后的出逃，一邊是游資敢死隊在低開之后的接盤。小楊在此輪炒作次新股中算是虧損較小的，因為其在買入航天工程的首日還拿到了3個點的浮盈，而炒作其他次新股的投資者則更是損失慘重。還是以游戲股昆侖萬維為例，其股價在經歷了第11個“一”字漲停之后于上周五打開漲停板，低開之后便直奔跌停，但是從當日龍虎榜數據來看，在低開到跌停這段時間，有4家游資營業(yè)部買入了7252萬元公司的股票，在漲停板打開時入場的投資者期望能在周一高開后獲利賣出，但是卻事與愿違，昆侖萬維周一開盤就封死跌停。

　　游資敢死隊豪賭的不僅只是昆侖萬維，利民股份被游資營業(yè)部買入約4220萬元、浩豐科技被游資營業(yè)部買入約1.13億元、快樂購被游資營業(yè)部買入約1.33億元等，這些在上周五次新股開板入場的游資在當日已經出現浮虧，加上周一封死在跌停板上，也就是說，此次抄底次新股的游資，目前都已經浮虧10%以上了。

　　次新股曝炒作風險

　　“次新股的集體跌停說明炒新風潮逐漸減弱，次新股連續(xù)上漲已經孕育了很大的風險，它們當中很多估值都已經比同行業(yè)高出一倍以上，這顯然是站不住腳的。”南方基金首席分析師楊德龍表示。按照分析人士的觀點，次新股遭拋售的根本原因還是其自身價值存在高估。

　　以晨光文具為例子，申銀萬國在預計公司2014-2016年攤薄后每股收益并參考同行業(yè)其他公司估值水平后，給予了晨光文具2015年20-25倍市盈率，合理價格區(qū)間為17.6-22元，但是公司在沖到第8個漲停之后，市盈率已經達到了46.5倍，遠高于其被機構預估的市盈率水平。

　　分析人士表示，“許多持有次新股的投資者在開板后舍不得割掉，總覺得按照此前次新股的走勢，開板之后肯定還有漲停。但是這種投資思路還只是停在此前新股較稀缺時，如今隨著新股的密集發(fā)行，許多次新股在經歷了一輪漲停之后已經觸到了天花板，估值嚴重高估，但是投資者還是追高買入，企圖復制蘭石重裝的漲停神話，最后不幸踩雷”。