股指已經(jīng)走出壓制股指運(yùn)行的三角區(qū)域，強(qiáng)勢(shì)格局已然形成，低估值藍(lán)籌板塊的估值修復(fù)行情愈發(fā)濃厚。事實(shí)上，多位基金經(jīng)理也對(duì)記者表示了近期的加倉(cāng)意愿，并表示倉(cāng)位相比二季度末都已經(jīng)有所提升。具體的倉(cāng)位數(shù)據(jù)沒(méi)法統(tǒng)計(jì)，但是平均來(lái)看，倉(cāng)位在85%以上，基金都想趁著最近機(jī)會(huì)加倉(cāng)，博取三季度的這波反彈行情。

　　在滬港通試行漸行漸近、7月匯豐PMI初值大幅反彈以及混合所有制改革等利好消息刺激下，股指于上周一(7月28日)放量大漲，隨后兩個(gè)交易日震蕩整理，并于上周四強(qiáng)勢(shì)拿下2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上周五股指創(chuàng)出新高后呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。

　　整體上看，股指已經(jīng)走出壓制股指運(yùn)行的三角區(qū)域，強(qiáng)勢(shì)格局已然形成，低估值藍(lán)籌板塊的估值修復(fù)行情愈發(fā)濃厚。

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)邏輯未變，股指已經(jīng)逐步擺脫底部區(qū)域，“夏收”行情有望繼續(xù)演繹，年內(nèi)最好的投資機(jī)會(huì)或已出現(xiàn)。

　　南方基金首席策略分析師對(duì)記者表示：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，滬港通試行、混合所有制改革、戶籍制度改革以及優(yōu)先股試點(diǎn)等政策紅利疊加涌現(xiàn)，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。在各種利好因素的刺激下，市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅上漲，我們看好三季度的行情走勢(shì)，最高看到2300點(diǎn)?！?/p>

　　事實(shí)上，多位基金經(jīng)理也對(duì)記者表示了近期的加倉(cāng)意愿，并表示倉(cāng)位相比二季度末都已經(jīng)有所提升。

　　華南某基金公司人士表示，具體的倉(cāng)位數(shù)據(jù)沒(méi)法統(tǒng)計(jì)，但是平均來(lái)看，倉(cāng)位在85%以上，基金都想趁著最近機(jī)會(huì)加倉(cāng)，博取三季度的這波反彈行情。

　　事實(shí)上，眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，本期 (07月28日~8月1日)樣本內(nèi)開(kāi)放式偏股型基金包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金平均倉(cāng)位自上一期的82.23%上升0.25個(gè)百分點(diǎn)至82.48%；股票型基金平均倉(cāng)位為87.45%，較前期上升0.70個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為73.57%，較前期下降0.55百分點(diǎn)。

　　眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，537只偏股型基金中，有137只基金倉(cāng)位基本保持不變，有249基金選擇加倉(cāng)，有138只基金選擇減倉(cāng)，加倉(cāng)基金數(shù)量約為減倉(cāng)基金數(shù)量的兩倍。

　　從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的基金有博時(shí)創(chuàng)業(yè) 、新華優(yōu)選消費(fèi)、長(zhǎng)盛同智、華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng) 、民生加銀積極成長(zhǎng)等；本期減倉(cāng)幅度居前的基金有廣發(fā)大盤(pán)成長(zhǎng)、泰達(dá)宏利穩(wěn)定、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)、富國(guó)宏觀策略、廣發(fā)消費(fèi)品精選等。

　　從具體基金公司來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的有萬(wàn)家基金、方正富邦基金、信達(dá)澳銀基金、紐銀梅隆西部基金、華寶興業(yè)基金等公司。本期減倉(cāng)幅度居前的有浙商基金、國(guó)金通用基金、華商基金 、招商基金 、廣發(fā)基金等基金公司。

　　基于普遍對(duì)8月行情相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期，眾祿基金表示將投資策略從穩(wěn)健調(diào)整為積極，建議投資者繼續(xù)加大對(duì)偏股型基金的配置比例，藍(lán)籌基金以及擅長(zhǎng)選股的基金更具優(yōu)勢(shì)。

　　在滬港通試行漸行漸近、7月匯豐PMI初值大幅反彈以及混合所有制改革等利好消息刺激下，股指于上周一(7月28日)放量大漲，隨后兩個(gè)交易日震蕩整理，并于上周四強(qiáng)勢(shì)拿下2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上周五股指創(chuàng)出新高后呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。

　　整體上看，股指已經(jīng)走出壓制股指運(yùn)行的三角區(qū)域，強(qiáng)勢(shì)格局已然形成，低估值藍(lán)籌板塊的估值修復(fù)行情愈發(fā)濃厚。

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)邏輯未變，股指已經(jīng)逐步擺脫底部區(qū)域，“夏收”行情有望繼續(xù)演繹，年內(nèi)最好的投資機(jī)會(huì)或已出現(xiàn)。

　　南方基金首席策略分析師對(duì)記者表示：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，滬港通試行、混合所有制改革、戶籍制度改革以及優(yōu)先股試點(diǎn)等政策紅利疊加涌現(xiàn)，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。在各種利好因素的刺激下，市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅上漲，我們看好三季度的行情走勢(shì)，最高看到2300點(diǎn)?！?/p>

　　事實(shí)上，多位基金經(jīng)理也對(duì)記者表示了近期的加倉(cāng)意愿，并表示倉(cāng)位相比二季度末都已經(jīng)有所提升。

　　華南某基金公司人士表示，具體的倉(cāng)位數(shù)據(jù)沒(méi)法統(tǒng)計(jì)，但是平均來(lái)看，倉(cāng)位在85%以上，基金都想趁著最近機(jī)會(huì)加倉(cāng)，博取三季度的這波反彈行情。

　　事實(shí)上，眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，本期 (07月28日~8月1日)樣本內(nèi)開(kāi)放式偏股型基金包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金平均倉(cāng)位自上一期的82.23%上升0.25個(gè)百分點(diǎn)至82.48%；股票型基金平均倉(cāng)位為87.45%，較前期上升0.70個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為73.57%，較前期下降0.55百分點(diǎn)。

　　眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，537只偏股型基金中，有137只基金倉(cāng)位基本保持不變，有249基金選擇加倉(cāng)，有138只基金選擇減倉(cāng)，加倉(cāng)基金數(shù)量約為減倉(cāng)基金數(shù)量的兩倍。

　　從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的基金有博時(shí)創(chuàng)業(yè) 、新華優(yōu)選消費(fèi)、長(zhǎng)盛同智、華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng) 、民生加銀積極成長(zhǎng)等；本期減倉(cāng)幅度居前的基金有廣發(fā)大盤(pán)成長(zhǎng)、泰達(dá)宏利穩(wěn)定、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)、富國(guó)宏觀策略、廣發(fā)消費(fèi)品精選等。

　　從具體基金公司來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的有萬(wàn)家基金、方正富邦基金、信達(dá)澳銀基金、紐銀梅隆西部基金、華寶興業(yè)基金等公司。本期減倉(cāng)幅度居前的有浙商基金、國(guó)金通用基金、華商基金 、招商基金 、廣發(fā)基金等基金公司。

　　基于普遍對(duì)8月行情相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期，眾祿基金表示將投資策略從穩(wěn)健調(diào)整為積極，建議投資者繼續(xù)加大對(duì)偏股型基金的配置比例，藍(lán)籌基金以及擅長(zhǎng)選股的基金更具優(yōu)勢(shì)。

　　大藍(lán)籌平地驚雷 眾基金措手不及忙調(diào)研

　　時(shí)值盛夏，沉悶多時(shí)的A股市場(chǎng)，終于迎來(lái)了一波熱潮。引領(lǐng)此番行情的，是大盤(pán)藍(lán)籌股的集體上揚(yáng)。

　　在此情景下，資本市場(chǎng)的重要參與者基金公司當(dāng)然不愿坐等。與行情相應(yīng)，分級(jí)基金開(kāi)始集體上攻，其中尤以股票型分級(jí)基金高杠桿部分走勢(shì)格外搶眼，套利空間分外誘人。

　　不過(guò)，由于二季度固守新興產(chǎn)業(yè)以及輕倉(cāng)的操作，不少基金錯(cuò)過(guò)了此次藍(lán)籌行情的開(kāi)幕大戲?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近一周以來(lái)各大基金已在積極調(diào)研大盤(pán)藍(lán)籌，同時(shí)機(jī)構(gòu)身影開(kāi)始頻繁出現(xiàn)在暴漲藍(lán)籌股龍虎榜。

　　基金收益

　　分級(jí)基金隨藍(lán)籌行情突進(jìn) 私募成套利主力軍

　　沉默多時(shí)的藍(lán)籌股，終于點(diǎn)燃了本輪低估值股的行情修復(fù)。藍(lán)籌股身后相對(duì)應(yīng)的杠桿基金也紛紛吸引資金追逐。不到10個(gè)交易日，高杠桿部分的成交價(jià)格漲幅超過(guò)20%的成堆，甚至有些超過(guò)60%。高溢價(jià)的背后，凸顯出誘人的套利空間。

　　私募成分級(jí)套利主力軍

　　近期大盤(pán)藍(lán)籌股的集體起舞，為分級(jí)基金提供了集體上攻的動(dòng)能。二級(jí)市場(chǎng)上，尤以股票型分級(jí)基金高杠桿部分走勢(shì)格外搶眼。統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日~8月1日，共有信誠(chéng)中證800有色指數(shù)分級(jí)B、銀華銳進(jìn)、鵬華資源分級(jí)B等8只基金的高風(fēng)險(xiǎn)段的市價(jià)漲幅超過(guò)30%，同期同類型分級(jí)基金漲幅超過(guò)20%的產(chǎn)品則達(dá)到20只。其中，信誠(chéng)中證800有色指數(shù)分級(jí)B期間市場(chǎng)漲幅到60.8%，同門的信誠(chéng)中證800金融指數(shù)分級(jí)B端也上漲了近42%，老牌人氣分級(jí)產(chǎn)品銀華銳進(jìn)的漲幅也有35%。

　　由于二級(jí)市場(chǎng)上的瘋狂炒作，本輪分級(jí)基金的溢價(jià)率也是不斷走高，凸顯出越來(lái)越誘人的套利空間。

　　以信誠(chéng)800金融B為例，在上述9個(gè)交易日內(nèi)(7月22日~8月1日)飆漲約42%，而同期信誠(chéng)800金融A波動(dòng)并不劇烈。截至8月1日，信誠(chéng)800金融的單位凈值為1.090元，其場(chǎng)內(nèi)外整體溢價(jià)率為8.85%。也就是說(shuō)，通過(guò)場(chǎng)外申購(gòu)、場(chǎng)內(nèi)拆分賣出的套利模式，投資者理論上有超過(guò)8%的套利空間。截至8月1日，信誠(chéng)800有色場(chǎng)內(nèi)外整體溢價(jià)率也有11.2%。

　　此外，在軍工板塊頻頻發(fā)力的影響下，富國(guó)軍工 B自4月23日上市以來(lái)，市價(jià)漲幅曾一度超過(guò)70%，近期也呈連續(xù)飆漲。截至8月1日，富國(guó)軍工A、B份額場(chǎng)內(nèi)合并后的單位份額凈值，相比場(chǎng)外母基金富國(guó)軍工分級(jí)基金的溢價(jià)率仍有5.56%左右。

　　分級(jí)基金展現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)，也吸引了機(jī)構(gòu)投資者的目光。一位基金公司有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“從旗下多只分級(jí)基金的成交來(lái)看，本輪分級(jí)基金套利的主力軍來(lái)自私募?！?/p>

　　滬上某基金公司有關(guān)人士也表示，對(duì)公司旗下分級(jí)基金進(jìn)行套利的主要是私募，還有一些其他的機(jī)構(gòu)，比如專戶產(chǎn)品等。事實(shí)上，在以往分級(jí)基金和ETF連續(xù)上漲的背后，套利參與者中通常都少不了興致盎然的私募。

　　藍(lán)籌類杠桿基金恐難持續(xù)？

　　從本輪領(lǐng)跑的杠桿型基金來(lái)看，分為以藍(lán)籌股推動(dòng)和主題類為主打的兩大類杠桿基金。上述兩類杠桿基金未來(lái)能否持續(xù)表現(xiàn)，更多取決于上述兩類上市公司能否持續(xù)得到資金的關(guān)照。

　　在一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)階段企穩(wěn)并溫和復(fù)蘇的軌跡已經(jīng)比較清晰。在滬綜指突破2200點(diǎn)之后，大盤(pán)實(shí)際上已經(jīng)擺脫上半年低波動(dòng)率的困境，場(chǎng)內(nèi)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升?！皽弁ā毕⑹潜据嘃c(diǎn)燃行情的直接誘因，一批股價(jià)明顯低于H股的藍(lán)籌股因價(jià)格落差受到追捧整體市場(chǎng)階段強(qiáng)勢(shì)格局目前已經(jīng)基本確立。短期市場(chǎng)走勢(shì)則將更多取決于流動(dòng)性、政策、博弈等因素。

　　匯豐晉信認(rèn)為，展望8月，有兩個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題值得關(guān)注：一是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的持續(xù)性，大盤(pán)漲小盤(pán)跌這種組合極難持續(xù)，估值驅(qū)動(dòng)的大盤(pán)上漲同樣會(huì)惠及小盤(pán)；二是成長(zhǎng)股的走向，成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性沒(méi)有發(fā)生改變，仍然代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的未來(lái)，股價(jià)調(diào)整后的估值優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，由于具有較可觀的杠桿，分級(jí)基金B(yǎng)份額是搏市場(chǎng)反彈的利器。因此，在選擇分級(jí)基金B(yǎng)份額時(shí)，應(yīng)選擇杠桿大的品種。在目前成交較活躍的品種中，銀華銳進(jìn)杠桿最大，其次依次是招商大宗商品B、銀華鑫利和鵬華資源B。跟蹤指數(shù)配置大盤(pán)藍(lán)籌股倉(cāng)位較高的分級(jí)B份額中，有國(guó)聯(lián)安雙禧B、鵬華資源B、國(guó)泰房地產(chǎn)B、鵬華非銀行B、申萬(wàn)證券 B、富國(guó)軍工B等。其中，申萬(wàn)證券B、富國(guó)軍工B溢價(jià)過(guò)高，未來(lái)上漲空間有限，建議投資者短期規(guī)避。

　　不過(guò)，某滬上基金公司人士認(rèn)為，本輪A股市場(chǎng)藍(lán)籌股的反彈，并不意味著牛市的開(kāi)始，分級(jí)基金的高杠桿是把雙刃劍。對(duì)于投資者而言，不如見(jiàn)好就收，進(jìn)一步落袋為安。由于正處于市場(chǎng)人氣修復(fù)等時(shí)機(jī)，市場(chǎng)各類“題材”與“概念”的出現(xiàn)也將帶來(lái)更多交易機(jī)會(huì)。一些市場(chǎng)活躍并容易受到資金持續(xù)關(guān)注的主題類行業(yè)，其相關(guān)的杠桿基金可持續(xù)保持關(guān)注。

　　基金動(dòng)態(tài)

　　踏空藍(lán)籌行情起點(diǎn) 基金緊急調(diào)研現(xiàn)身龍虎榜

　　藍(lán)籌熱潮來(lái)了，基金一開(kāi)始卻踏空了。由于二季度固守新興產(chǎn)業(yè)以及輕倉(cāng)的操作，不少基金在7月底A股“8連陽(yáng)”的大好形勢(shì)下錯(cuò)失行情。

　　記者注意到，近一周以來(lái)基金已在積極 “糾偏”，調(diào)研大盤(pán)藍(lán)籌，同時(shí)部分暴漲藍(lán)籌股龍虎榜前五大買入席位上也不乏機(jī)構(gòu)現(xiàn)身。對(duì)于后市，以銀行股為首的藍(lán)籌系列最受基金推崇。

　　基金二季度減倉(cāng)暴漲股

　　在7月中旬公布的基金二季報(bào)里，鮮有基金經(jīng)理重點(diǎn)提及藍(lán)籌行情，未料到的是，7月底股指8連陽(yáng)及藍(lán)籌股集體發(fā)力。市場(chǎng)傳出疑問(wèn)之聲，藍(lán)籌行情來(lái)了？

　　8月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸在例會(huì)上表示，“近期大盤(pán)藍(lán)籌走勢(shì)好于中小市值股票，形成目前這種行情主要有多重因素：一是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好；二是市場(chǎng)流動(dòng)性比較寬裕，融資成本有望下降；三是改革措施的效果逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期滬港通將于10月啟動(dòng)，相關(guān)概念股票迎來(lái)估值修復(fù)行情，優(yōu)先股試點(diǎn)推出有望增強(qiáng)商業(yè)銀行資本實(shí)力，藍(lán)籌股ETF期權(quán)即將推出的消息也激發(fā)了藍(lán)籌市場(chǎng)活力。”

　　不過(guò)，突如其來(lái)的藍(lán)籌行情讓不少基金有些尷尬?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至二季度末，基金仍重倉(cāng)把守信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上，鮮有轉(zhuǎn)向布局藍(lán)籌者。

　　回顧基金二季度前十大減倉(cāng)股，分別是中國(guó)北車、金地集團(tuán)、特變電工、華僑城A、TCL集團(tuán)、伊利股份、廣匯能源、國(guó)電南瑞、康美藥業(yè)、萬(wàn)華化學(xué)，清一色是大盤(pán)藍(lán)籌股。上周市場(chǎng)反彈強(qiáng)勁，尤其是7月28日~7月31日反彈正酣期間，被基金大幅“拋棄”的伊利股份和廣匯能源股價(jià)漲幅均超過(guò)10%。

　　更令基金痛心的是，上周前4個(gè)交易日區(qū)間漲幅前十的個(gè)股中，僅云鋁股份和宏源證券出現(xiàn)在基金二季度末前十大重倉(cāng)股之列，其余北特科技、茂業(yè)物流、永泰能源、西藏礦業(yè)、東北電氣、盛大礦業(yè)、北生醫(yī)藥、金瑞礦業(yè)全部“踏空”。二季度末，僅有1只基金重倉(cāng)云鋁股份達(dá)7590.32萬(wàn)股，另有10只基金前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)宏源證券，但合計(jì)僅419.52萬(wàn)股。

　　據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，二季度末主動(dòng)型股票型基金倉(cāng)位已經(jīng)降至歷史低點(diǎn)76.70%，因此唯一可喜的一方面或許是基金目前加倉(cāng)空間較大。

　　緊急調(diào)研藍(lán)籌股

　　不過(guò)，基金作為專業(yè)投資者，行情來(lái)了也不能無(wú)動(dòng)于衷?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)近一周機(jī)構(gòu)調(diào)研信息發(fā)現(xiàn)，上述二季度尚且被基金大幅出貨的宏源證券，又被大批基金前往實(shí)地調(diào)研。

　　根據(jù)公開(kāi)信息顯示，7月26日華夏、銀華、長(zhǎng)盛、民生加銀、東方5家基金公司以及其他券商等機(jī)構(gòu)曾參與調(diào)研，調(diào)研主要圍繞宏源證券與申銀萬(wàn)國(guó)證券的重組事宜。宏源證券上周前4個(gè)交易日股價(jià)暴漲42.48%。

　　除宏源證券外，機(jī)構(gòu)還調(diào)研了其他大盤(pán)藍(lán)籌股，如深振業(yè)、寧波銀行、徐工機(jī)械等個(gè)股。

　　7月25日，招商基金與國(guó)信證券實(shí)地調(diào)研深振業(yè)，主要圍繞前海概念以及其與深圳地鐵集團(tuán)的合作以及未來(lái)規(guī)劃等。事實(shí)上，二季度末，深振業(yè)已經(jīng)消失在基金前十大重倉(cāng)股之列。

　　寧波銀行上周前4個(gè)交易日漲幅也超過(guò)10%。7月23日，嘉實(shí)、光大保德信和平安證券3家機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研寧波銀行。調(diào)研主要內(nèi)容為社區(qū)支行定位、房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)、不良貸款率等。二季度末，共有4只基金前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)寧波銀行，合計(jì)持有284.12萬(wàn)股。

　　徐工機(jī)械7月以來(lái)漲幅也較為可觀，但二季度末并未有基金重倉(cāng)該股。7月25日，徐工機(jī)械被多達(dá)18家公募基金公司集體調(diào)研，調(diào)研內(nèi)容主要圍繞資產(chǎn)注入進(jìn)行。

　　如果說(shuō)調(diào)研只是探路，那么龍虎榜上機(jī)構(gòu)席位的動(dòng)向就更能反映出目前公募基金對(duì)于大盤(pán)藍(lán)籌股的投資路徑。

　　從近一周龍虎榜機(jī)構(gòu)席位來(lái)看，機(jī)構(gòu)凈買入的有色資源類個(gè)股較多，如凈買入金瑞礦業(yè)1045.59萬(wàn)元、中鎢高新2004.54萬(wàn)元、安源煤業(yè)2892.14萬(wàn)元、陜西煤業(yè)2874萬(wàn)元。同時(shí)買入石化股華錦股份3439.7萬(wàn)元，該股二季度被基金出貨，退出重倉(cāng)股行列。

　　此外，凈買入金額按大小排列依次是神舟信息2866.19萬(wàn)元、茂業(yè)物流2680.35萬(wàn)元、漳州發(fā)展994.87萬(wàn)元以及東方通信 621.12萬(wàn)元。

　　值得注意的是，也有部分有色股在近期被基金出貨。7月30日，有機(jī)構(gòu)在前五大交易席位上賣出西藏礦業(yè)2382.55萬(wàn)元，永泰能源也在7月28日被凈賣出6340.81萬(wàn)元。

　　后市繼續(xù)看好藍(lán)籌

　　對(duì)于后市，大成基金明確表示看好銀行股。大成基金稱，金融監(jiān)管和貨幣政策協(xié)同趨松將改善經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期。從大類資產(chǎn)配置的角度，政策定向?qū)捤傻谋尘跋拢鐣?huì)資金價(jià)格下行，短期大盤(pán)股較為受到市場(chǎng)關(guān)注，而銀行股是大盤(pán)藍(lán)籌中最為重要的成分股，具有反彈的條件。另外，滬港通增量資金以及由市場(chǎng)正面情緒引導(dǎo)的機(jī)構(gòu)投資行為，一方面有利于銀行板塊基本面改善 (緩和存量不良資產(chǎn)壓力、降低負(fù)債成本)，另一方面也透過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行抬升二級(jí)市場(chǎng)估值中樞。

　　大成基金指出，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，寬松政策過(guò)程中銀行板塊能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)相對(duì)收益和絕對(duì)收益。大成基金維持6月初以來(lái)階段性看多銀行股的看法，銀行股穩(wěn)健的中報(bào)業(yè)績(jī)、較低的估值 (動(dòng)態(tài)市盈率普遍在5倍以下)以及較低的配置決定了其下行空間有限。大成基金預(yù)計(jì)，三季度流動(dòng)性仍會(huì)保持平穩(wěn)偏松，伴隨著經(jīng)濟(jì)回暖，悲觀預(yù)期的階段性修正會(huì)使得銀行股仍有望呈現(xiàn)一定的進(jìn)攻性。

　　滬港通也是此輪藍(lán)籌股行情的驅(qū)動(dòng)因素。博時(shí)基金表示，在標(biāo)的估值相近，甚至A股藍(lán)籌略有折讓的情況下，滬港通對(duì)A股不會(huì)產(chǎn)生大的負(fù)面沖擊，更多表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性影響。建議投資者從兩個(gè)維度把握滬港通的投資機(jī)會(huì)，一是兩地標(biāo)的折溢價(jià)的縮窄，二是稀缺或戰(zhàn)略性標(biāo)的的價(jià)值重估。

　　基金倉(cāng)位

　　基金加倉(cāng)博反彈迎年內(nèi)最好投資機(jī)會(huì)？

　　在滬港通試行漸行漸近、7月匯豐PMI初值大幅反彈以及混合所有制改革等利好消息刺激下，股指于上周一(7月28日)放量大漲，隨后兩個(gè)交易日震蕩整理，并于上周四強(qiáng)勢(shì)拿下2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上周五股指創(chuàng)出新高后呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。

　　整體上看，股指已經(jīng)走出壓制股指運(yùn)行的三角區(qū)域，強(qiáng)勢(shì)格局已然形成，低估值藍(lán)籌板塊的估值修復(fù)行情愈發(fā)濃厚。

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)邏輯未變，股指已經(jīng)逐步擺脫底部區(qū)域，“夏收”行情有望繼續(xù)演繹，年內(nèi)最好的投資機(jī)會(huì)或已出現(xiàn)。

　　南方基金首席策略分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，滬港通試行、混合所有制改革、戶籍制度改革以及優(yōu)先股試點(diǎn)等政策紅利疊加涌現(xiàn)，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。在各種利好因素的刺激下，市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅上漲，我們看好三季度的行情走勢(shì)，最高看到2300點(diǎn)。”

　　事實(shí)上，多位基金經(jīng)理也對(duì)記者表示了近期的加倉(cāng)意愿，并表示倉(cāng)位相比二季度末都已經(jīng)有所提升。

　　華南某基金公司人士表示，具體的倉(cāng)位數(shù)據(jù)沒(méi)法統(tǒng)計(jì)，但是平均來(lái)看，倉(cāng)位在85%以上，基金都想趁著最近機(jī)會(huì)加倉(cāng)，博取三季度的這波反彈行情。

　　事實(shí)上，眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，本期 (07月28日~8月1日)樣本內(nèi)開(kāi)放式偏股型基金包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金平均倉(cāng)位自上一期的82.23%上升0.25個(gè)百分點(diǎn)至82.48%；股票型基金平均倉(cāng)位為87.45%，較前期上升0.70個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為73.57%，較前期下降0.55百分點(diǎn)。

　　眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，537只偏股型基金中，有137只基金倉(cāng)位基本保持不變，有249基金選擇加倉(cāng)，有138只基金選擇減倉(cāng)，加倉(cāng)基金數(shù)量約為減倉(cāng)基金數(shù)量的兩倍。

　　從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的基金有博時(shí)創(chuàng)業(yè) 、新華優(yōu)選消費(fèi)、長(zhǎng)盛同智 、華寶興業(yè)先進(jìn)成長(zhǎng) 、民生加銀積極成長(zhǎng)等；本期減倉(cāng)幅度居前的基金有廣發(fā)大盤(pán)成長(zhǎng) 、泰達(dá)宏利穩(wěn)定、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng) 、富國(guó)宏觀策略 、廣發(fā)消費(fèi)品精選等。

　　從具體基金公司來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的有萬(wàn)家基金、方正富邦基金、信達(dá)澳銀基金、紐銀梅隆西部基金、華寶興業(yè)基金等公司。本期減倉(cāng)幅度居前的有浙商基金、國(guó)金通用基金、華商基金 、招商基金、廣發(fā)基金等基金公司。

　　基于普遍對(duì)8月行情相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期，眾祿基金表示將投資策略從穩(wěn)健調(diào)整為積極，建議投資者繼續(xù)加大對(duì)偏股型基金的配置比例，藍(lán)籌基金以及擅長(zhǎng)選股的基金更具優(yōu)勢(shì)。