主辦券商執(zhí)業(yè)趨嚴新三板隱性門檻提高

2016年08月15日07:17 中國證券報

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

　　近期，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對新三板執(zhí)業(yè)質(zhì)量要求逐漸趨嚴，對券商推薦掛牌企業(yè)的要求也開始逐步提高。最新公布的新三板主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果顯示，7月全國股轉(zhuǎn)公司共記錄負面行為277條，環(huán)比下降12%，涉及73家主辦券商。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，新三板中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的改善，與日益趨嚴的監(jiān)管環(huán)境以及券商自身標準的提升有關。有券商機構(gòu)透露，當前新三板掛牌監(jiān)管從嚴跡象明顯，券商執(zhí)業(yè)壓力加大，其自身也在提高門檻。

　　執(zhí)業(yè)質(zhì)量有所改善

　　近日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了7月主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結(jié)果。7月全國股轉(zhuǎn)公司共記錄負面行為277條，涉及73家主辦券商。其中，推薦掛牌類97條，占比35.02%；推薦后督導類130條，占比46.93%；交易管理類10條，占比3.61%；綜合管理類40條，占比14.44%。

　　從負面行為記錄來看，在推薦掛牌類中，問題主要集中在通過BPM報送申請掛牌材料被駁回、反饋回復文件無簽章、上傳位置錯誤等情形。在掛牌后督導中，問題集中在中介機構(gòu)未就是否存在股份代持、持股平臺等情形發(fā)表明確意見，未充分披露投資者適當性認定依據(jù)，認購對象未按期繳款，關聯(lián)方未回避表決，對賭、回購等特殊條款合法合規(guī)性存疑，發(fā)行備案文件中計算、文字錯誤等。

　　分析人士認為，從此次評價結(jié)果看，7月主辦券商的執(zhí)業(yè)質(zhì)量有明顯提升，自4月首次評價記錄負面行為728條后，連續(xù)三個月負面行為出現(xiàn)明顯下降的情況。這也是券商機構(gòu)在監(jiān)管從業(yè)的環(huán)境下，強化自身合規(guī)風險管理，采取相關措施提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，彌補其在推薦掛牌、掛牌后督導等方面出現(xiàn)的重大問題。

　　券商自主提高門檻

　　值得注意的是，在新三板掛牌問題上，監(jiān)管趨嚴的跡象日益明顯。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近期召開的培訓會議上，雖然對掛牌標準的基礎要求沒有提高，但對持續(xù)經(jīng)營能力判斷標準進行調(diào)整，區(qū)分行業(yè)進行判斷。據(jù)悉，在實際業(yè)務開展過程中，主辦券商根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則，結(jié)合自身的收益考量和風險控制要求，建立包括掛牌推薦在內(nèi)的遴選標準。

　　有券商新三板方面負責人表示，從年初開始，大部分大中型券商就已經(jīng)提高了內(nèi)核門檻，立項按照自己設立的指標進行嚴格篩選，其中隱性的門檻已經(jīng)形成。上述人士提出，除了對申報企業(yè)經(jīng)營規(guī)模達到要求之外，還會對收入規(guī)模、收入增長趨勢以及客戶資源等內(nèi)容有嚴格的審核標準?！澳壳氨O(jiān)管環(huán)境從嚴，券商持續(xù)督導的壓力在不斷加大，只有優(yōu)中選優(yōu)，挑選符合更高標準的企業(yè)掛牌，才能避免后續(xù)業(yè)務開展出現(xiàn)太多問題和風險?！?

　　廣證恒生近日發(fā)布研報表示，盡管目前相關政策還沒有正式出臺，但市場中有聲音指出，在實際掛牌操作過程中，部分券商已設定了自己的標準，該標準高于目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指定的標準，特別是財務方面的指標，但營收和凈利潤的要求提高了，對掛牌企業(yè)所在的行業(yè)也有一定要求。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，當前新三板門檻的隱性提高，有利于凈化市場，結(jié)束此前市場“劣幣驅(qū)逐良幣”的混亂局面，但不排除由于門檻提高，實行一刀切的方式，對一些短期盈利能力不佳、但行業(yè)成長前景優(yōu)秀的科技型、輕資產(chǎn)類的創(chuàng)新型企業(yè)而言，掛牌難度大幅加大；對投資者而言，會錯失部分優(yōu)質(zhì)標的投資機會。

(責任編輯：高曉锳)

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

中國財經(jīng)客戶端
中國財經(jīng)微信公眾號
中國新三板客戶端
中國新三板微信公眾號

中國財經(jīng)研究院

盛松成

是否降準還有待觀察

如果各項數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準的必要性就沒那么大。
張曉晶

高杠桿率是金融脆弱性的根源

造成中國債務積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國有企業(yè)。
楊建華

短期關注業(yè)績增長主線

從中長期看，股市依然向好，但在股價快速上漲的背景下，短期要關注業(yè)績增長能否和股價相匹配。
劉興國

央企資產(chǎn)重組受關注

近期南船對旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無疑引發(fā)了市場對此次南船業(yè)務整合的猜測。

中國新三板商學院

劉平安

新三板邁開國際化發(fā)展步伐

“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章，為提升新三板市場管理水平和能力帶來機遇。
巴曙松

首批"新三板+H"或6月上市

港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式，預計今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍

企業(yè)沖刺創(chuàng)新層積極性減弱

現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運南

A股并購新三板公司實現(xiàn)雙贏

A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分，并購重組逐漸成為上下互通、有機聯(lián)系的重要紐帶。