新三板6963家掛牌公司中，目前已經(jīng)披露年報(bào)的公司有6881家，其中資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%的公司共有14家。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的規(guī)定，如果掛牌公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，將被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，在公司股票簡(jiǎn)稱前加注st標(biāo)識(shí)并公告。

　　根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)，14家資不抵債的公司中，st中試(430291.oc)資產(chǎn)負(fù)債率最高，達(dá)到344.50%；st亞錦(830806.oc)資產(chǎn)負(fù)債率最低，為101.49%；14家公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為158.03%。

　　這14家公司中有13家都是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，僅有1家做市公司，即st春秋(831051.oc)。

　　自掛牌以來(lái)，14家公司中6家有過(guò)融資，融資總額31億元，平均每家融資2.22億元。其中，st諸葛(833933.oc)融資額最大，為2.64億元；st百拓(430110.oc)融資額最小，1242.17萬(wàn)元。

　　從最近兩年?duì)I收情況來(lái)看，8家公司的營(yíng)收增長(zhǎng)，5家公司的營(yíng)收下降，而st北華(430079.oc)連續(xù)兩年?duì)I收為零。

　　從凈利潤(rùn)來(lái)看，14家資不抵債的公司2015年全部虧損，虧損總額10.77億元。其中st諸葛(833933.oc)虧損額最大，虧損6.4億元；st亞錦(830806.oc)虧損額最小，為331.77萬(wàn)元；14家公司平均虧損7694.51萬(wàn)元。　

　　讀懂君下面盤點(diǎn)14家公司的具體情況。盤點(diǎn)之前，讀懂君想說(shuō)的這才是真實(shí)的商業(yè)世界。

　　st中試：5起訴訟壓身，各項(xiàng)業(yè)務(wù)幾近停產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率344.50%

　　st中試(430291.oc)主營(yíng)業(yè)務(wù)是電力試驗(yàn)、運(yùn)行、工程設(shè)備及相關(guān)配套原材料，公司于2013年8月9日掛牌。

　　2014，公司營(yíng)業(yè)收入502.41萬(wàn)元，虧損6393.62萬(wàn)元；2015年?duì)I收308.15萬(wàn)元，下降38.66%，虧損597.06萬(wàn)元。如今，公司資產(chǎn)負(fù)債率344.50%。

　　情況為什么糟？公司聲稱，5起涉訴事項(xiàng)導(dǎo)致債務(wù)累累，人員幾乎全部離職，各項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)幾近停產(chǎn)，因此2015年僅有少量設(shè)備或材料銷售收入。

　　中間有個(gè)小插曲，讀懂君發(fā)現(xiàn)，st中試2015年年報(bào)披露的2014年期末總資產(chǎn)為1835.89萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-3547.68萬(wàn)元，而st中試2014年年報(bào)披露的總資產(chǎn)為2453.39萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為-2865.83萬(wàn)元，分別出現(xiàn)617.5萬(wàn)元、681.85萬(wàn)元的誤差。

　　于是，公司的會(huì)計(jì)師中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

　　st娛通：玩具電商投入大，營(yíng)收增長(zhǎng)239.15%，資產(chǎn)負(fù)債率266.46%　

　　　st娛通(834161.oc)主營(yíng)業(yè)務(wù)為愛(ài)看動(dòng)漫兒童娛教媒體平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、互聯(lián)網(wǎng)廣告媒介代理、版權(quán)分銷業(yè)務(wù)、兒童玩具銷售，公司于2015年11月19日掛牌。

　　2014-2015年，公司營(yíng)收由888.97萬(wàn)元增至3014.89萬(wàn)元，增長(zhǎng)239.15%，虧損額由420.01萬(wàn)元擴(kuò)大至2294.18萬(wàn)元。營(yíng)收增長(zhǎng)是因?yàn)楣旧虡I(yè)模式升級(jí)后，動(dòng)漫版權(quán)業(yè)務(wù)、玩具電商業(yè)務(wù)的銷售收入大幅增加，虧損擴(kuò)大是因?yàn)橥婢唠娚虡I(yè)務(wù)初始投入較高、員工人數(shù)大幅增加導(dǎo)致成本費(fèi)用上升。

　　2014-2015年，公司總資產(chǎn)由1407.84萬(wàn)元減少至735.20萬(wàn)元，下降47.78%；凈資產(chǎn)由1070.37萬(wàn)元減少至-1223.81萬(wàn)元；而資產(chǎn)負(fù)債率則由23.97%上升至266.46%。

　　好在收入增長(zhǎng)較快，st娛通并非毫無(wú)翻盤機(jī)會(huì)。公司年初公布了融資方案，擬以每股13.33元發(fā)行不超過(guò)550萬(wàn)股，募集不超過(guò)7000萬(wàn)元。

　　st諸葛：融資3.26億，虧了6.4億，“瘋投”不夠用了啊

　　st諸葛(833933.oc)致力于為汽車配件生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、修理廠和修理工打造汽車配件交易服務(wù)平臺(tái)，公司于2015年10月28日掛牌。

　　2014年，公司營(yíng)收9576.98萬(wàn)元，虧損6.4億元，凈資產(chǎn)-28820.60萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)208.66%?！?/p>

　　　營(yíng)收增長(zhǎng)是因?yàn)楣炯哟罅耸袌?chǎng)推廣力度，2015年完成平臺(tái)線上交易額97.92億元，增長(zhǎng)將近6倍；虧損擴(kuò)大是因?yàn)橥茝V費(fèi)用大幅增加。盡管公司通過(guò)三輪股權(quán)融資籌資3.26億元，但融資的速度遠(yuǎn)趕不上虧損的速度?。?/p>

　　st春秋：唯一做市公司，《王的女人》毀了它，負(fù)債155.57%

　　st春秋(831051.oc)主營(yíng)業(yè)務(wù)是影視投資，公司于2014年8月21日掛牌，2015年7月28日做市。

　　2014-2015年，公司營(yíng)收由7014.97萬(wàn)元增至13388.54萬(wàn)元，增長(zhǎng)90.86%；虧損額由2967.76萬(wàn)元擴(kuò)大至14699.19萬(wàn)元，而st春秋3輪融資的總額也不過(guò)9050萬(wàn)元；凈資產(chǎn)由959.03萬(wàn)元下降至-8291.52萬(wàn)元；總資產(chǎn)由33851.16萬(wàn)元下降至14920.45萬(wàn)元；資產(chǎn)負(fù)債率由97.17%增至155.57%。

　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要是因?yàn)殡娪啊锻醭呐恕钯F妃》總投資1.25億元，但票房收入只有1.34億元。

　　了解st春秋，請(qǐng)看讀懂君的文章《一部電影拖垮一家新三板公司，過(guò)去一年最高下跌93%》。

　　st北華：連續(xù)兩年0營(yíng)收，借殼是唯一出路？

　　st北華(430079.oc)主營(yíng)業(yè)務(wù)是通信數(shù)據(jù)傳輸設(shè)備的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售業(yè)務(wù)，公司于2011年1月21日掛牌。

　　2014-2015年，公司營(yíng)收均為零；虧損額由410.25萬(wàn)元擴(kuò)大至609.11萬(wàn)元；凈資產(chǎn)由318.48萬(wàn)元下降至-357.62萬(wàn)元；總資產(chǎn)由401.73萬(wàn)元增至4764.37萬(wàn)元；資產(chǎn)負(fù)債率由20.72%增至107.51%。

　　最近兩年?duì)I收為零且連續(xù)虧損，這樣的公司應(yīng)該腫么破？

　　st北華給出的答案是借殼。

　　你知道，除了上述5家公司，其他還有9家公司也資不抵債了。具體是哪9家公司？不妨看看讀懂新三板研究中心為您整理的下述數(shù)據(jù)吧。