新三板4家電競(jìng)企業(yè)披露了2015年業(yè)績(jī)報(bào)告。這4家企業(yè)在報(bào)告期均沒有虧損，1家營(yíng)收超億元，3家企業(yè)同期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超500%，3家企業(yè)的毛利率超70%。未來一段時(shí)期，新三板將迎來電競(jìng)企業(yè)掛牌潮。

　　4家電競(jìng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況對(duì)比

　　圖 1 4家新三板電競(jìng)企業(yè)2015年?duì)I業(yè)收入情況　　

　　(來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板)

　　英雄互娛、網(wǎng)映文化、聯(lián)盛科技、雨神電競(jìng)公司2015年?duì)I收分別是均超過1900萬元，其中英雄互娛公司營(yíng)收高達(dá)1.07億元。相比2014年，這4家電競(jìng)企業(yè)2015年?duì)I收漲幅均超過100%。其中，雨神電競(jìng)公司的營(yíng)收暴漲高達(dá)560.27%，英雄互娛增幅達(dá)393.07%。后者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是2015年該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向了移動(dòng)游戲領(lǐng)域，其中移動(dòng)游戲《全民槍戰(zhàn)》月流水突破億元。因此，公司業(yè)務(wù)成功轉(zhuǎn)型是營(yíng)收增長(zhǎng)的主要因素。

　　圖 2 4家新三板電競(jìng)企業(yè)2015年歸屬于掛牌公司的凈利潤(rùn)情況

　　(來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板)

　　這4家電競(jìng)企業(yè)2015年歸屬于掛牌公司凈利潤(rùn)最高達(dá)1,979.54萬元(英雄互娛)，最低的是186.08萬元(網(wǎng)映文化)。與2014年相比，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大的是英雄互娛達(dá)1541.80%，其次是聯(lián)盛科技達(dá)698.88%，雨神電競(jìng)達(dá)516.74%，最少的是網(wǎng)映文化只有12.11%。網(wǎng)映文化2015年立足電子競(jìng)技行業(yè)，營(yíng)收取得較大增長(zhǎng)，由于管理費(fèi)用及稅費(fèi)等增加明顯，使得增長(zhǎng)幅度有限。聯(lián)盛科技凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)，與其2015年度營(yíng)收增加、毛利率提升、營(yíng)業(yè)成本減少相關(guān)。

　　圖 3 4家新三板電競(jìng)企業(yè)2015年毛利率情況比較

　　(來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板)

　　以上4家電競(jìng)公司2015年毛利率超過70%的有3家，其中聯(lián)盛科技毛利率高達(dá)86.38%；網(wǎng)映文化毛利率最低，達(dá)32.79%。相比2014年，這4家企業(yè)2015年的毛利率均有所提升，其中變動(dòng)最大的是雨神電競(jìng)公司，該公司毛利率由上年度-34.57%提高到本期75.85%。另外，英雄互娛公司2015年毛利率上升幅度也比較大。

　　披露年報(bào)電競(jìng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)

　　圖 4 披露年報(bào)的電競(jìng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)

　　(來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板)

　　這4家公司中，英雄互娛是最先掛牌新三板的，順便提一下該公司2012年掛牌是典型的老三板掛牌企業(yè)。2015年該公司實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型前，公司歸屬于自動(dòng)化儀器儀表子行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)、生產(chǎn)和銷售自動(dòng)化儀器儀表，主要產(chǎn)品是差壓表、變送器、流量計(jì)；轉(zhuǎn)型后，該公司歸屬于互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)，主要從事移動(dòng)游戲研發(fā)、電子競(jìng)技賽事組織等業(yè)務(wù)。2015年10月，該公司發(fā)起成立中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)聯(lián)盟，有24家相關(guān)機(jī)構(gòu)參加。富二代王思聰投資該公司并擔(dān)任監(jiān)事會(huì)成員。

　　雨神電競(jìng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)游戲軟件的開發(fā)和服務(wù)，其主要產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目是互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲類和移動(dòng)終端游戲類兩個(gè)細(xì)分游戲軟件市場(chǎng)。2015年該公司研發(fā)的《槍林彈雨》在騰訊運(yùn)營(yíng)平臺(tái)獲得多數(shù)玩家的認(rèn)可，使得其營(yíng)收暴增。報(bào)告期內(nèi)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及商業(yè)模式?jīng)]有發(fā)生重大變化。

　　這4家公司有3家歸屬于互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)。此外，網(wǎng)映文化歸屬于文化、體育和娛樂業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是電子競(jìng)技賽事運(yùn)營(yíng)及相關(guān)內(nèi)容制作，賽事運(yùn)營(yíng)的廣告收入是公司營(yíng)收的主要來源。

　　電子游戲行業(yè)的軟件可分為四類：移動(dòng)終端游戲類、互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲類、客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲類和客戶端單機(jī)游戲類。這4家公司作為電競(jìng)游戲的代表，主要服務(wù)于移動(dòng)終端游戲類和互聯(lián)網(wǎng)頁面游戲類業(yè)務(wù)。

　　新三板將迎來電子游戲公司掛牌潮

　　目前，電子競(jìng)技作為國(guó)家認(rèn)可的體育賽事，未來一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)的電競(jìng)業(yè)將以極快的速度成長(zhǎng)為完善的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。Newzoo(市場(chǎng)研究與分析公司)預(yù)測(cè)中國(guó)或?qū)⒊蔀閬喼揠姼?jìng)新霸主。2014年DOTA2舉辦的第4屆世界總決賽(TI4)，總獎(jiǎng)金額達(dá)到1000萬美元，冠軍獎(jiǎng)金已經(jīng)超過澳網(wǎng)。如此豐厚的獎(jiǎng)勵(lì)，將會(huì)促使玩家、投資者對(duì)這個(gè)行業(yè)進(jìn)行投資。

　　除了上文提到的4家電競(jìng)企業(yè)，新三板還有30多家網(wǎng)絡(luò)游戲公司。如蓋婭互娛(430181)，2015年掛牌新三板，代理發(fā)行《自由之戰(zhàn)》、參加WCA電競(jìng)大賽等，成為國(guó)內(nèi)最活躍的移動(dòng)電競(jìng)項(xiàng)目之一。掌上縱橫(833416)是一家多元化IP改編手游公司，該公司推出了游戲《范冰冰魔范學(xué)院》，獲得郭敬明小說《幻城》獨(dú)家手游改編權(quán)，此外《瑯琊榜》以及《山海經(jīng)傳說》等影視IP也被掌上縱橫購(gòu)買。心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)(833897)業(yè)務(wù)涉及游戲研發(fā)運(yùn)營(yíng)、動(dòng)畫制作、偶像娛樂等。時(shí)光科技(833857)主營(yíng)業(yè)務(wù)為單機(jī)手游的研發(fā)與運(yùn)營(yíng)，如《街機(jī)千炮捕魚》。墨麟股份(835067)是一家頁游公司，其第一款手游產(chǎn)品為《全民無雙》。鐵血科技(833658)主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)廣告、游戲聯(lián)運(yùn)及線下活動(dòng)等與游戲產(chǎn)業(yè)相關(guān)的衍生增值業(yè)務(wù)。綠岸網(wǎng)絡(luò)(430229)主營(yíng)端游業(yè)務(wù)，是最早一批登陸新三板的游戲公司。2015年7月綠岸宣布轉(zhuǎn)型發(fā)力手游市場(chǎng)。

　　新三板是一個(gè)包容、開放的資本市場(chǎng)，對(duì)于目前正處于發(fā)展上升期的電競(jìng)公司而言是一個(gè)制度和政策利好。通過新三板這個(gè)平臺(tái)，使得這些小而不凡的電競(jìng)公司完善治理、獲得融資，同時(shí)PE/VC等投資人通過新三板選擇合適的電競(jìng)標(biāo)的進(jìn)行投資。易三板認(rèn)為，2016年新三板將越來電競(jìng)企業(yè)掛牌潮。