唯有《證券法》修訂才能為轉板掃清障礙

　　    今年以來，因雙杰電氣、康斯特、合眾科技3家原新三板掛牌企業(yè)完成IPO，在創(chuàng)業(yè)板上市，市場對于新三板企業(yè)轉板創(chuàng)業(yè)板預期再度升溫，但轉板制度仍需要關鍵前提，即《證券法》完成修訂。

　　“新三板企業(yè)轉板創(chuàng)業(yè)板要等到《證券法》完成修訂之后，即將首次公開發(fā)行與上市區(qū)分開，這是轉板制度出臺的必要前提?！北本〇|易律師事務所高級合伙人邱清榮向《證券日報》記者表示。

　　“至今仍然沒有一家企業(yè)實現(xiàn)轉板，之前的案例均是通過常規(guī)IPO通道實現(xiàn)上市的，并非真正意義上的轉板?！鼻袂鍢s強調。

　　據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至目前，已完成IPO的新三板企業(yè)有11家，包括今年以來在創(chuàng)業(yè)板完成上市的雙杰電氣、康斯特、合眾科技，以及在此之前的8家企業(yè)，即在創(chuàng)業(yè)板上市的北陸藥業(yè)、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創(chuàng)新、東土科技、安控科技7家企業(yè)和在中小板上市的久其軟件。

　　邱清榮表示，“轉板創(chuàng)業(yè)板是一個試點創(chuàng)新，但需要對現(xiàn)行《證券法》中的相關限制作出修訂，比如股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣3000萬元；公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上等條款?！?

　　據(jù)《證券日報》記者查詢，新三板企業(yè)轉板創(chuàng)業(yè)板首次提出是在2014年5月19日，當時，證監(jiān)會主席肖鋼就當前資本市場改革發(fā)展提出十一條要求，其中特別提到將“研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市?！?

　　“實際上，在中國，股份公司公開發(fā)行與上市是捆綁在一起的，因此，新三板互聯(lián)網(wǎng)與高新技術企業(yè)要實現(xiàn)到創(chuàng)業(yè)板上市，必須跨越一個前置條件，即股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行 。”邱清榮解釋，新三板企業(yè)目前并沒有公開發(fā)行。

　　今年6月5日，在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上，國家發(fā)改委副主任林念修表示，為支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資，加快推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(俗稱新三板)企業(yè)向創(chuàng)業(yè)板轉板試點。

　　“未來轉板機制肯定要建立，因為2013年年底國務院發(fā)布的文件已經(jīng)決定明確提出轉板?！鼻袂鍢s表示，但同時實現(xiàn)注冊制發(fā)行以后，轉板的概念可能將會被淡化，因為企業(yè)可以自由選擇上市的交易所。

　　2013年年底，國務院發(fā)布的《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》就已經(jīng)明確要求“建立不同層次市場間的有機聯(lián)系。在新三板掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易”。