上周，三板做市指數(shù)雖有小幅回升，但整體還是處于低迷狀態(tài)，而新三板產(chǎn)品的發(fā)行速度開始有所放緩。

　　值得關(guān)注的是，與之前新三板產(chǎn)品“東打一槍西打一槍”不同的是，最近許多一對多專戶在參與新三板企業(yè)定增時(shí)，都出現(xiàn)了抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象。

　　隨著近期市場出現(xiàn)調(diào)整，定增市場的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，一些上市公司定增后開始出現(xiàn)破發(fā)的情況，其中也包括一些正受到證監(jiān)會(huì)調(diào)查的公司，而有不少機(jī)構(gòu)在此之前都參與了這些公司的定增，機(jī)構(gòu)“踩雷”現(xiàn)象也是防不勝防。

　　一對多專戶抱團(tuán)定增

　　上周，三板做市指數(shù)先揚(yáng)后抑，自5月25日的1862點(diǎn)小幅上漲至5月29日的1889點(diǎn)，周漲幅達(dá)到1.44%。做市成交數(shù)量和成交金額都有所回升。

　　具體來看，上周累計(jì)成交數(shù)量為7.41億股，成交金額73.02億元，分別比前一周增長4.32%和15.77%，其中做市方式成交1.71億股，成交金額24.01億元，環(huán)比分別增長27.78%和21.77%。

　　做市市場的持續(xù)低迷，似乎也開始影響新三板產(chǎn)品的發(fā)行速度。上周新備案的新三板私募產(chǎn)品回落至18只，主要包括中城匯豐盈厚誠敏新三板1號私募投資基金、朋錦-賽道新三板投資基金等。

　　另外，投資新三板一對多專戶的備案數(shù)量為14只，較前一周也有所減少，其中僅有中信建投備案數(shù)量達(dá)到兩只，分別為新三板掘金7號和掘金8號。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，由于此前做市市場的瘋狂，許多新三板產(chǎn)品都將目光投向定增市場，而從最近披露的一些定增公告可以發(fā)現(xiàn)，相比于此前各家單打獨(dú)斗，最近則出現(xiàn)了不少一對多專戶抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象。

　　比如上周星立方披露的股票發(fā)行認(rèn)購公告顯示，10家認(rèn)購人中有8家是新三板產(chǎn)品，其中就包括南方驥元-新三板3號、九泰基金-東莞證券-新三板1號、九泰基金-東北證券新三板20號、天弘科躍新三板1號等一對多專戶。

　　而博冠股份的股票發(fā)行新增認(rèn)購對象中，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)了33席中的28席。其中就包括中信建投-中建投信托新三板1號、中歐盛世-原龍新三板創(chuàng)投基金1期、博時(shí)資本-東興投資新三板、九泰基金-東莞證券-新三板1號、南方驥元-新三板6號等諸多一對多新三板產(chǎn)品。

　　機(jī)構(gòu)定增股破發(fā)

　　數(shù)據(jù)顯示，今年5月共有137家新三板掛牌公司實(shí)施定增，募集資金87億元。相比于4月份的53億元有明顯增加。值得注意的是，隨著行情持續(xù)調(diào)整，有些新三板定增出現(xiàn)了破發(fā)的情況。

　　擬任申安新三板1號投資經(jīng)理林禎景向記者表示，“定增破發(fā)主要還是因?yàn)榍捌谛氯逋顿Y過熱，導(dǎo)致非理性繁榮。近期出現(xiàn)破發(fā)，對于投資者而言其實(shí)是好事，某種意義而言是一種理性回歸。我們長期看好新三板投資機(jī)會(huì)，但主要關(guān)注優(yōu)質(zhì)企業(yè)A輪、B輪定增，盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　另外，證監(jiān)會(huì)此前披露多家涉嫌違規(guī)的新三板公司也在破發(fā)之列，而參與定增的除了個(gè)人投資者外，還包括一些機(jī)構(gòu)。比如涉嫌利用內(nèi)幕信息交易的“宏泰礦業(yè)”，上周五收盤價(jià)為6.65元，而在不久前，其剛以7元/股的價(jià)格向57位投資者非公開發(fā)行700萬股，而在認(rèn)購對象中，不僅有財(cái)通基金等機(jī)構(gòu)，還有仁會(huì)生物、東電創(chuàng)新這兩家新三板企業(yè)也分別認(rèn)購了25萬股和10萬股。

　　此外，涉嫌操縱股價(jià)的“中科招商”也存在同樣的情況，上周五其收盤價(jià)在15.3元，而此前剛以18元/股的價(jià)格向32名投資者非公開發(fā)行2.8億股，而認(rèn)購對象中，也有中鐵寶盈寶鑫7號、大業(yè)信托·新三板1號、中融鼎新-白羊新三板投資基金1號等新三板產(chǎn)品。

　　值得關(guān)注的是，5月8日證監(jiān)會(huì)表示，“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)”第二批案件共涉及新三板市場10個(gè)案件以來，共有11家新三板公司收到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查通知書，包括中海陽、宏泰礦業(yè)、中科招商、奧美格等公司，而部分公司在2015年都進(jìn)行了定增。