在中概股回歸的大潮下，昨日，互動(dòng)百科宣布將拆分VIE結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)投國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，預(yù)計(jì)在2015年年底前完成新三板掛牌。投資機(jī)構(gòu)也嗅到了中概股回歸的商機(jī)，紛紛爭(zhēng)當(dāng)“接盤俠”。

　　互動(dòng)百科創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)潘海東表示，拆VIE和“拆彈”很相似，有很多坑和危險(xiǎn)的地方。但中國(guó)資本市場(chǎng)的高估值和市盈率顯示出VIE回歸是百年一遇的歷史機(jī)遇?！盎?dòng)百科拆VIE的時(shí)間比起暴風(fēng)影音和中文在線是非?？斓?，在6個(gè)月之內(nèi)把VIE結(jié)構(gòu)拆完。互動(dòng)百科希望成為第一家拆VIE回歸中國(guó)資本市場(chǎng)且盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)?！?/p>

　　有數(shù)據(jù)顯示，今年在美國(guó)上市的中概股收到的私有化要約總金額已達(dá)230億美元(約合人民幣1408億元)，這一數(shù)字創(chuàng)年度歷史新高。今年第二季度，有19家中概股收到了私有化要約，包括世紀(jì)互聯(lián)、人人公司、世紀(jì)佳緣、奇虎360、中國(guó)信息技術(shù)等。而就在一天前，空中網(wǎng)董事會(huì)收到了來自董事長(zhǎng)兼CEO王雷雷和IDG-Accel中國(guó)成長(zhǎng)基金的非約束性私有化邀約。王雷雷在內(nèi)部信中表示：“此處不留爺，自有留爺處。私有化可以使整個(gè)公司，各個(gè)團(tuán)隊(duì)，每個(gè)員工回歸一種創(chuàng)業(yè)心態(tài)和文化，重新找回艱苦奮斗的精神，而具有更靈活的團(tuán)隊(duì)個(gè)人激勵(lì)機(jī)制和業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)制。

　　實(shí)際上，中概股的回歸之路并不是一個(gè)短暫的過程，需要面臨財(cái)務(wù)、法律、稅務(wù)等多方面挑戰(zhàn)。作為互動(dòng)百科的投資機(jī)構(gòu)，盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人彭志強(qiáng)表示，未來兩三年將是優(yōu)秀VIE架構(gòu)公司回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的黃金窗口期，規(guī)?？赡軙?huì)達(dá)到數(shù)千家。新三板在現(xiàn)階段將是快速批量迎接VIE架構(gòu)回歸的主要載體，將有可能被打造成為中國(guó)的“納斯達(dá)克”，使中國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)入以“用戶為中心”的新資本時(shí)代。

　　中概股的回歸潮也引發(fā)了VC/PE大鱷的濃厚興趣。清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)倪正東表示，過去15年創(chuàng)投都在干建VIE這一件事，未來5年會(huì)是拆VIE?？梢灶A(yù)見未來新的BAT公司將在A股市場(chǎng)誕生。賽富亞洲基金首席合伙人閻焱表示，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拆VIE，回歸國(guó)內(nèi)是一個(gè)系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，不是短視的投機(jī)，要尋找那些具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。華興資本創(chuàng)始人、CEO包凡表示，中美兩個(gè)資本市場(chǎng)的價(jià)值體系會(huì)有一個(gè)趨同的過程，市場(chǎng)終究要回到價(jià)值投資，而非用割韭菜的心態(tài)來看待這波回歸的企業(yè)。