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怎樣賣得一手好教輔志誠教育上市抱緊高考大腿

2016年06月13日14:29 金陵晚報 作者：江芬芬

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　　隨著高考大幕拉開，資本市場上的相關概念股也重回投資者視線。比如在新三板掛牌的志誠教育，在安徽高中生的眼里，這家公司可是賣得了一手好教輔，2015年公司營業(yè)收入超過2000萬，凈利潤為312.44萬元。

　　不過，隨著高考制度改革的深入，這類專盯高考生的教輔機構并不受資本市場青睞。

　　每年出卷150萬份，毛利超五成

　　志誠教育的發(fā)展史，或許能勾勒出在高考這根指揮棒下教輔機構的生存狀態(tài)。

　　志誠教育成立于2005年4月13日，于今年4月掛牌新三板。這家公司主要從事教輔類圖書的策劃、設計和發(fā)行以及教育培訓服務，主要面向客戶為安徽省高中階段在校學生。

　　《名師考題·一輪系統(tǒng)復習》、《名師考題·二輪專題突破》、《江南十套》、《二輪限時訓練卷》、《高中單元檢測卷》、《考前熱身卷》、《學業(yè)水平模擬卷》……安徽高中生對于以上這些可謂耳熟能詳，在當?shù)?，志誠教育也是神一般的存在。

　　公開資料顯示，公司與安徽省的普通高中學校聯(lián)合體—江南十校聯(lián)誼會合作，先后開發(fā)了共計13個系列、90多個品種的教輔圖書及試卷類產(chǎn)品，平均每年策劃的圖書及試卷超過45萬冊，試卷超過150萬份。志誠教育2013年度、2014年度、2015年營業(yè)收入分別為1761.69萬元、1476.12萬元、2054.23萬元，凈利潤分別為194.97萬元、117.44萬元、312.44萬元。

　　其中，2013年-2014年，公司教輔圖書收入占比分別為86.31%、88.1%，去年占比降至六成左右。值得一提的是，公司這塊業(yè)務毛利率穩(wěn)定在五成以上。

　　掛牌上市暗淡無光，公司花樣籌錢

　　《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，這么一家算得上“小而美”的公司，在資本市場卻“暗淡無光”。

　　此前公司披露的公開轉讓說明書顯示，在掛牌發(fā)行前，公司股東為6名自然人，其中創(chuàng)始人金全榮持股比例高達83.3333%，并無投資機構潛伏身影。

　　即便公司掛牌上市，也未見交易記錄。略顯心酸的是，5月24日公司一則對外融資公告稱，擬對外融資的規(guī)模約為350萬元人民幣。然而，這并非常見的資本市場直接融資，而是公司兩位重要股東以3處房產(chǎn)為抵押從銀行貸款。同時，公司另兩筆千萬級別的貸款，也是以股東所持股份做抵押。今年4月，金全榮也向公司提供無息借款400萬元。

　　《金證券》記者接觸的滬上行業(yè)研究員認為，種種跡象表明，志誠教育資金緊張、手頭窘迫，“投資機構不愿意投，也是因為這類公司的發(fā)展瓶頸難以突破。志誠教育主要面向安徽市場，但2016年起安徽考全國卷，公司原有的一套體系都要受到巨大的沖擊。”

　　定價區(qū)別對待，抱緊“高考天團”大腿

　　公司方面坦承，市場中圍繞各版本教科書發(fā)行的教輔圖書品種繁多，購買者可選擇性較強。隨著未來安徽省高考和招生制度改革的深入，考試政策的變化勢必會加劇目前的市場競爭程度。公司也表示，準備開發(fā)高一高二的產(chǎn)品來應對風險并擴大規(guī)模。

　　除此以外，志誠教育也急需抱緊“高考天團”的大腿。在此前對于股轉公司的一份反饋材料中，公司透露，去年公司加大與江南十校的合作關系，2015年1-8月份江南十校的銷售收入占比約為62%，較2014年的48%、2013年19%了較大提升。而按照公司的定價政策，針對江南十校的銷售比銷售給一般學校的定價高50%左右。

　　據(jù)了解，“江南十校”是江南十校聯(lián)誼會的簡稱，成立于1988年，由安徽宣城中學等10所江南片重點中學發(fā)起成立，江南十校也被譽為安徽省考生的“小高考”。

　　《金證券》記者也發(fā)現(xiàn)，在公司列舉的前5名客戶中，“江南十?！敝械闹攸c中學每年都會上榜。

　　公司認為，這是因為公司教輔圖書產(chǎn)品在安徽省享有一定的口碑和知名度，憑借長期合作關系已積累一定的行業(yè)資源。

(責任編輯：王穎)

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