今年一季度全國(guó)票房144.96億元，同比增幅為51%，再次刷新紀(jì)錄。在此背景下，資本與影視的聯(lián)姻加速進(jìn)行，但在A股高門(mén)檻的限制下，大量影視公司將目光轉(zhuǎn)向新三板。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，電影與娛樂(lè)行業(yè)就有19家公司選擇掛牌新三板，而去年同時(shí)段這一數(shù)據(jù)僅為3家。更有意思的是，不少登陸新三板的影視娛樂(lè)公司前腳掛牌，后腳就準(zhǔn)備增發(fā)融資。京華時(shí)報(bào)記者陳艷

　　現(xiàn)象

　　新掛牌公司急于增發(fā)

　　全國(guó)中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中匯影視、深藍(lán)文化、詠聲動(dòng)漫、視襲時(shí)代、好看傳媒、星原文化、迪生數(shù)娛、歡樂(lè)動(dòng)漫、東侖傳媒、威克傳媒、元一傳媒、非凡傳媒、保奇影視、嘉華美瑞、丑小鴨、阿忒加、鋒尚世紀(jì)、數(shù)虎圖像、核心創(chuàng)藝等19家影視和文娛公司登陸新三板公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　在以上19家新掛牌的影視娛樂(lè)公司中，有9家公司掛牌后不久進(jìn)行了增發(fā)，占新掛牌公司的近二分之一。

　　詠聲動(dòng)漫3月3日登陸新三板，4月8日就進(jìn)行增發(fā)。公司擬向深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、廣州紅土科信創(chuàng)業(yè)投資有限公司、廣東紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司三家企業(yè)發(fā)行股票，共計(jì)184.23萬(wàn)股，每股13.57元，增發(fā)金額為2500萬(wàn)元。

　　威克傳媒1月21日登陸新三板，2月24日就公告增發(fā)股票。公司向天風(fēng)睿通－通風(fēng)寶1號(hào)影視基金、張兆雁等4名對(duì)象發(fā)行500萬(wàn)股，4元每股，增發(fā)金額為2000萬(wàn)元。

　　此外，還有元一傳媒、好看傳媒、東侖傳媒、數(shù)虎圖像等4家公司進(jìn)行并完成了增發(fā)，金額分別為4000萬(wàn)元、2856萬(wàn)元、1224萬(wàn)元、1200萬(wàn)元。而核心創(chuàng)藝則是發(fā)布了增發(fā)750萬(wàn)元的公告，正在實(shí)施過(guò)程中。

　　非凡傳媒的增發(fā)卻進(jìn)行得不順利，3月4日發(fā)布公告，原定當(dāng)日完成的增發(fā)延期，其原計(jì)劃是以每股90元－120元的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)40萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)4800萬(wàn)元。

　　中匯影視的增發(fā)，卻是時(shí)下流行的債轉(zhuǎn)股性質(zhì)。據(jù)公司2月24日公告，蘇州松禾成長(zhǎng)二號(hào)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）認(rèn)購(gòu)中匯影視491.8033萬(wàn)股，每股12.20元，合計(jì)6000萬(wàn)元。這次定增是為了把債務(wù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，發(fā)行對(duì)象即債權(quán)人。

　　娛樂(lè)公司融資本領(lǐng)強(qiáng)

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月20日，在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的影視和娛樂(lè)公司，接近70家。去年下半年以來(lái)，近半數(shù)影視娛樂(lè)公司拋出了定增計(jì)劃，除上述新掛牌轉(zhuǎn)讓公司外，另有大約20家公司已經(jīng)拿到了27億元以上的融資資金。

　　去年底，華強(qiáng)文化一家就拋出了超過(guò)12億的融資計(jì)劃。根據(jù)今年3月發(fā)布的公告，此次股票發(fā)行面向14名投資者定向發(fā)行，價(jià)格為每股29元，共計(jì)發(fā)行4260萬(wàn)股，金額達(dá)12.354億元。除多家私募基金外，新華網(wǎng)股份有限公司也是認(rèn)購(gòu)對(duì)象之一。這筆融資成為新三板影視公司中融資額最大的一筆。而基美傳媒和開(kāi)心麻花分別以6億元和3億元的融資額緊隨其后。

　　其他影視公司的增發(fā)金額雖然都沒(méi)有過(guò)億，但是數(shù)額累計(jì)起來(lái)，也不可小覷。其中，傳視影視融資9732萬(wàn)元；能量傳播融資8800萬(wàn)元；北教傳媒融資8004萬(wàn)元；春秋鴻融資7500萬(wàn)元；青雨傳媒融資5072萬(wàn)元；仙劍文化融資4200萬(wàn)元；銳風(fēng)行融資3563萬(wàn)元；金諾佳音融資3000萬(wàn)元；南廣影視融資2520萬(wàn)元；身臨其境融資2400萬(wàn)元；昊福文化融資2256萬(wàn)元；中鉅誠(chéng)融資2160萬(wàn)元；世紀(jì)工場(chǎng)融資1800萬(wàn)元；銀都傳媒融資1744萬(wàn)元；每日視界融資1500萬(wàn)元；樂(lè)華文化融資1000萬(wàn)元。

　　融得資金用途各異

　　記者注意到，上述公司絕大部分在公告中聲稱，融得的錢(qián)將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，拓展公司業(yè)務(wù)，增強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)能力，提升盈利能力。但有些掛牌公司，增發(fā)資金到位后，卻未投入演藝或影視制作領(lǐng)域，而是購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品。

　　以開(kāi)心麻花為例，其在3月25日發(fā)布的公告稱，公司向上海盛歌投資、石磊、東方證券等11名新增投資者，發(fā)行共計(jì)284.1835萬(wàn)股股票，每股發(fā)行價(jià)為106元，合計(jì)增發(fā)3.0123億元。其中，上海盛歌投資管理有限公司認(rèn)購(gòu)80.516萬(wàn)股，金額為8534.696萬(wàn)元；微影時(shí)代副總裁石磊認(rèn)購(gòu)71.0435萬(wàn)股，合計(jì)7530.611萬(wàn)元；東方證券47.365萬(wàn)股，金額為5020.69萬(wàn)元。

　　但4月8日，開(kāi)心麻花一紙《關(guān)于使用閑置資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的公告》讓人大跌眼鏡。公告稱，公司將運(yùn)用閑置資金投資于安全性較高、期限較短的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)余額最高不超過(guò)3億元，單筆理財(cái)期限不超過(guò)1年，此理財(cái)額度可循環(huán)使用。從金額上看，這3億元閑置資金顯然來(lái)自此前的增發(fā)。

　　另外，值得注意的是，今年1月4日，開(kāi)心麻花公告，向公司控股股東、實(shí)際控制人張晨發(fā)行股票，價(jià)格僅為每股2.4元，共152.182萬(wàn)股，金額合計(jì)365.2368萬(wàn)元。本次股票發(fā)行后，張晨持有公司股份增至2317.6964萬(wàn)股，占發(fā)行后公司股份總額52.06%。每股2.4元，可謂白菜價(jià)，在今年3月發(fā)布的2015年年報(bào)中，開(kāi)心麻花每股凈利潤(rùn)就高達(dá)3.11元。

　　鋒尚世紀(jì)也在3月25日公告，擬以自有閑置資金購(gòu)買(mǎi)總額度不超過(guò)4000萬(wàn)元短期理財(cái)產(chǎn)品，投資期限自2016年1月1日至2016年12月31日。

　　在這些掛牌公司中，有些公司是自一開(kāi)始，就是奔著創(chuàng)新層去的。以好看傳媒為例，在今年1月掛牌轉(zhuǎn)讓之前，向包括申萬(wàn)宏源證券有限公司在內(nèi)的6家具備做市商資格的證券公司發(fā)行普通股210萬(wàn)股，每股價(jià)格13.60元，募集資金總額2856萬(wàn)元。發(fā)行后，公司總股票為2210萬(wàn)股，這也是其掛牌時(shí)的總股本。不久之后，好看傳媒公告稱，公司股票轉(zhuǎn)讓方式從協(xié)議轉(zhuǎn)讓變成做市商。根據(jù)新三板分層方案意見(jiàn)征求稿，好看傳媒符合方案的第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即“最近3個(gè)月日均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元；做市商家數(shù)不少于6家”，因此其極有可能進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　□分析

　　影視產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)離不開(kāi)資本市場(chǎng)

　　財(cái)富證券中小企業(yè)融資部分析師齊千表示，影視文化產(chǎn)業(yè)在我國(guó)迅速發(fā)展，目前全國(guó)有6000多家影視文化公司。2015年，國(guó)產(chǎn)影片票房271.36億元，占總票房的61.58%。可以說(shuō)，中國(guó)影視文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展到一定階段，在這個(gè)階段，必然選擇進(jìn)入資本市場(chǎng)。

　　首先，通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金、盤(pán)活資金，影視文化企業(yè)可以發(fā)展壯大，成為多媒體、跨行業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，通過(guò)資本市場(chǎng)鞏固在業(yè)內(nèi)的主導(dǎo)地位。其次，新三板的制度設(shè)計(jì)促使影視文化公司掛牌。以新三板為代表的資本市場(chǎng)，契合了影視文化產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)的需求。影視產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性、靈活性、創(chuàng)新性和娛樂(lè)性特點(diǎn)，也與新三板這種新穎的制度和靈活的估值方法相匹配。新三板的影視娛樂(lè)公司，通過(guò)小額、快速、多次的融資方式，進(jìn)入資本市場(chǎng)，可以獲得更大的發(fā)展空間。加上上海戰(zhàn)略新興板待定，使得不少企業(yè)回流到新三板。今年以來(lái)，新三板的掛牌企業(yè)是1600多家，同比增長(zhǎng)200%，影視掛牌企業(yè)數(shù)量也跟著水漲船高。最后，新三板有估值優(yōu)勢(shì)。以本周的數(shù)據(jù)為例，新三板掛牌公司的市盈率在40倍左右，但是主板市場(chǎng)影視公司的市盈率達(dá)到了77倍。

　　行業(yè)前景好融資需求旺

　　有券商分析認(rèn)為，從已經(jīng)披露的2015年度業(yè)績(jī)來(lái)看，影視娛樂(lè)行業(yè)的基本面良好，傳媒細(xì)分子行業(yè)新事物層出不窮，行業(yè)具有積極的活力。這也許就是機(jī)構(gòu)積極參與這個(gè)行業(yè)投資的原因。

　　安信證券認(rèn)為，新三板影視娛樂(lè)公司融資需求兩旺主要有以下原因：首先，集中掛牌受益于整個(gè)影視行業(yè)的大發(fā)展。2015年不僅是電影市場(chǎng)的大年，同樣也是網(wǎng)絡(luò)劇、網(wǎng)絡(luò)電影集中爆發(fā)的一年。隨著線上線下渠道端格局的逐漸固定，以"院線+網(wǎng)絡(luò)視頻"為主體的播放渠道對(duì)影視內(nèi)容的需求開(kāi)始增多，影視內(nèi)容公司迎來(lái)良好的市場(chǎng)局面，影視公司在資本市場(chǎng)上的地位也在不斷上升。

　　另一方面，影視公司對(duì)資金的需求量進(jìn)一步加大。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，影視公司圍繞IP、人才等核心資源的爭(zhēng)奪日趨白熱化。2015年IP的大熱使得IP的版權(quán)價(jià)格水漲船高，知名IP的版權(quán)價(jià)格甚至炒到了千萬(wàn)以上。同時(shí)影視內(nèi)容的制作成本也在不斷攀升，一些優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)劇制作成本已經(jīng)超過(guò)500萬(wàn)一集。這些局勢(shì)的變化都迫使影視公司需要尋找更多的資金投入到業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中來(lái)，而掛牌上市則能夠進(jìn)一步增加公司的融資能力，解決企業(yè)資金的需求。