九州證券啟動(dòng)天量融資計(jì)劃

　　國(guó)內(nèi)首家PE系證券公司九州證券近日擬啟動(dòng)融資計(jì)劃。公司擬在IPO上市之前增資擴(kuò)股，以投后估值1.25倍市凈率融資300-500億元。公司截至去年底凈資產(chǎn)32.24億元，融資規(guī)模是凈資產(chǎn)的9倍多。

　　以32.24億凈資產(chǎn)撬動(dòng)300億以上融資計(jì)劃恐怕只有“簡(jiǎn)單粗暴”四個(gè)字來(lái)形容了。而這不過(guò)是九州證券繼承其母公司九鼎集團(tuán)一貫的“野蠻”作風(fēng)而已。作為我國(guó)“獨(dú)角獸”級(jí)別的PE機(jī)構(gòu)，千億九鼎已經(jīng)在新三板推動(dòng)了數(shù)次百億級(jí)融資，而九州證券野心勃勃的融資計(jì)劃也并非九鼎系第一次“以小博大”了。

　　去年12月，同屬九鼎系的九信資產(chǎn)就推出了300億的融資計(jì)劃，而當(dāng)時(shí)九信的凈資產(chǎn)才只有5527萬(wàn)元， 融資規(guī)模甚至達(dá)到了凈資產(chǎn)的600倍左右！

　　九鼎集團(tuán)與九州證券的關(guān)系

　　九鼎系收購(gòu)天源證券更名“九州證券”，其母公司九鼎集團(tuán)通過(guò)掛牌新三板并啟動(dòng)多輪融資方案實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，目前市值超千億元。

　　300~500億融資概念

　　在我國(guó)的資本市場(chǎng)，300到500億之間的融資是個(gè)什么概念？

　　通過(guò)對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，不管對(duì)于近年來(lái)A股最大IPO規(guī)模還是相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，300億到500億元的融資計(jì)劃都算是一個(gè)龐大的數(shù)字。

　　如果九州證券本次的融資計(jì)劃很有可能使之超越2015年最大規(guī)模IPO(國(guó)信證券)的融資規(guī)模。

　　以上是A股市值前七名的券商市值及其市凈率，對(duì)比主流券商，假設(shè)九州證券啟動(dòng)巨額融資最終能夠成功上市，其的市值應(yīng)該在415.3—665.3億元之間，凈資產(chǎn)在332.24—532.24億元之間，而東方證券的凈資產(chǎn)為349億元，因此可得出結(jié)論：九州證券募資成功后凈資產(chǎn)將逼近或趕超東方證券。

　　新三板企業(yè)市值排名或?qū)?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400129675" target="_blank" title="重組 400129675">重組

　　對(duì)于九鼎集團(tuán)而言本次融資如能成行也將給其帶來(lái)本質(zhì)的飛躍。

　　目前，新三板上市公司總市值排名前十位的是：

　　一旦九州證券融資成功，那么九鼎集團(tuán)的總市值將為1325億~1525億元；另外據(jù)幾天前新三板在線(xiàn)關(guān)于神州優(yōu)車(chē)的專(zhuān)題報(bào)道，神州優(yōu)車(chē)將掛牌新三板并且估值約300億。

　　所以此時(shí)新三板上市公司總市值排名將重新來(lái)過(guò)：

　　融資的錢(qián)從哪里來(lái)？

　　300~500億對(duì)誰(shuí)來(lái)說(shuō)都不是個(gè)小數(shù)目，這筆錢(qián)將從和而來(lái)？以下是新三板在線(xiàn)研究中心的分析。

　?、倬哦瘓F(tuán)

　　九鼎集團(tuán)掛牌后充分利用新三板的融資功能募資157億，但近9成用于資本運(yùn)作，由此大致可計(jì)算出九鼎集團(tuán)最多則可出資19.27億元。

　?、诰判刨Y產(chǎn)

　　前段時(shí)間凈資產(chǎn)5527萬(wàn)的九信資產(chǎn)300億融資計(jì)劃被炒作的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，按照規(guī)劃的資金用途，130億元用于不良資產(chǎn)的收購(gòu)與處置業(yè)務(wù)；100億用于債權(quán)及夾層產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)；另外的70億元用于母基金業(yè)務(wù)。然而證監(jiān)會(huì)一則叫停PE掛牌、融資的新規(guī)，讓此次融資也不得不從長(zhǎng)計(jì)議。那么九信資產(chǎn)大概也拿不出大額資金了吧。

　?、?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600053/" target="_blank" title="九鼎投資 600053">九鼎投資

　　據(jù)九鼎投資2015年年報(bào)，新三板在線(xiàn)研究中心統(tǒng)計(jì)，九鼎投資可提供的資產(chǎn)約為17.5億元。

　?、芙栀J寶平臺(tái)和人壽保險(xiǎn)公司

　　借貸寶近日又公布一項(xiàng)核心運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)：上線(xiàn)半年多累計(jì)撮合交易達(dá)300億元。由此可見(jiàn)借貸寶是一個(gè)很大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。則他們可以提供的資金大概可以參考當(dāng)年“寶能萬(wàn)科大戰(zhàn)”的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)時(shí)寶能出資365億元，其中前海人壽出資110億，廣金所出資70億。

　　以上分析僅供參考。