10月12日，“能量傳播說明會”在北京舉行，IPO未通過的能量影視傳播股份有限公司（下稱能量傳播）選擇掛牌新三板市場，股票代碼為833842。

　　值得一提的是，IPO創(chuàng)業(yè)板上市和新三板掛牌創(chuàng)富效應(yīng)大相徑庭，知名主持人股東陳魯豫周立波所持股份升值空間亦大打折扣。

　　陳魯豫周立波列前十大股東

　　公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，能量影視成立于2004年，主要從事視頻節(jié)目制作，包括欄目、紀(jì)錄片、品牌服務(wù)類節(jié)目和電視劇。前十大股東中明星云集，其中魯豫持有325萬股，占總股本的4.56%，位列第五大股東；周立波持有200萬股，占總股本的2.81%，位列第9大股東；公司最大股東董事長唐建持有2547.3萬股，占總股本的35.73%。

　　十年時間，能量影視得以從一個小工作室發(fā)展到今天的規(guī)模，旗下名嘴們功不可沒。能量影視的主打欄目為《魯豫有約》和《壹周立波秀》，陳魯豫、周立波分別擔(dān)任主持人。2011年、2012年和2013年，上述兩檔欄目收入合計占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為49.77%、33.34%和19.05%，占比逐年下降。

　　能量影視最新研發(fā)的《我是演說家》、《超級演說家》、《我為喜劇狂》等欄目逐漸成為主要盈利點。盡管如此，陳魯豫、周立波仍然作為重要角色活躍在能量影視的多檔主打欄目中。

　　從公司業(yè)績來看，2013年、2014年、2015年1~3月，能量影視實現(xiàn)營業(yè)收入2.71億、3.99億、0.94億；實現(xiàn)凈利潤3744萬、2423萬、796萬元。能量影視最新推出的《超級演說家》、《我為喜劇狂》、《魯豫的禮物》、《我是演說家》、《全是你的》等一系列大型欄目類節(jié)目收入呈持續(xù)增長態(tài)勢，公司營業(yè)收入也呈現(xiàn)整體增長的趨勢。不過由于新近推出的大型節(jié)目毛利率下降，直接導(dǎo)致公司銷售毛利率呈逐年下降的趨勢。

　　據(jù)悉，能量傳播新三板掛牌后，除了更加專注于大型原創(chuàng)節(jié)目的策劃與制作外，公司也將瞄準(zhǔn)電視臺以外的其他播出平臺，積極拓展品牌節(jié)目在移動客戶端的影響，開發(fā)設(shè)計移動端APP。

　　三板股價相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)板三折

　　2014年能量影視沖擊IPO時，能量影視擬發(fā)行1950萬股，募資額為2.32億元。以此推算，能量影視每股價格至少要超過11.89元。如果能量影視能成功登陸創(chuàng)業(yè)板，那么，陳魯豫與周立波持有的股票市值至少為3867萬元和2380萬元。按照新股上市漲幅200%至300%計算，陳魯豫持有的股份市值很可能過億；周立波持股市值有望達到4000萬至7000萬元。同時，陳魯豫還是能量影視的關(guān)鍵管理人員，在能量影視還可領(lǐng)取薪酬。據(jù)IPO預(yù)披露公告，陳魯豫2013年僅從能量影視領(lǐng)取的年薪就達775萬元。無奈，2014年10月，能量影視IPO申請被證監(jiān)會否決。陳魯豫和周立波的“財富夢想”也被迫擱淺。

　　此番登陸新三板，兩位知名主持人財富故事有望續(xù)寫，但所持股份增值空間已大打折扣。

　　能量傳播2014年每股收益0.42元，以30倍市盈率計算，每股12.6元，魯豫同學(xué)持股持有325萬股，持股市值4095萬元；周立波持有200萬股，持股市值2520萬元。

　　然而，新三板給予能量傳播的價格還低于30倍市值率。記者注意到，能量影視9月1日登陸新三板以來，大部分交易日無成交紀(jì)錄，僅6個交易日有成交紀(jì)錄，其中5個交易日股價收于3.6元一線，對應(yīng)2014年市盈率約8.6倍。9月28日，能量影視股價創(chuàng)出上市新高12.08元，成交額62.5萬元，但此后至今該股一直零成交。昨日，能量影視仍然零成交，4個買入掛單分別為買一4.01元、買二3.8元、買三3.5元、買四1元。按照3.6元左右股價計算，相當(dāng)于IPO發(fā)行價的三折；即便按照12.08元股價計算，也僅相當(dāng)于IPO新股的發(fā)行價。

　　深圳哲靈投資總經(jīng)理徐澤林接受記者采訪時表示，能量傳播股價相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)板三折，這個可以說十分正常！新三板掛牌公司眾多，價格便宜的股票很多，許多股票5倍市盈率交易，少數(shù)公司2倍市盈率交易；之所以出現(xiàn)估值低而無人愿意買入，主要原因是新三板缺乏流動性，所以沒有流動性溢價。他說，如果投資者不打算長期持有，盡管新三板公司估值較低，但并不代表一定具有投資價值。