從7月初至今，中科招商連續(xù)舉牌了12家上市公司。這家今年4月才掛牌新三板的PE大鱷，目前已經(jīng)成為朗科科技和寶誠股份的第二大股東、國農(nóng)科技第三大股東，在國內(nèi)資本市場引起軒然大波。中科招商這個資本市場的老牌獵手意欲何為，將要打造怎樣的資本版圖？一時引來市場各種猜測。

    今年夏天的股市，讓多少人痛哭流涕，也讓多少人驚喜莫名。股市中的機會總是在大家恐慌時產(chǎn)生。對于老牌創(chuàng)投機構中科招商來說，的確是驚喜有加，在“7月救市”中一戰(zhàn)成名。

　　不排除有借殼的可能

　　最近的公開資料顯示，8月6日朗科科技發(fā)布的公告稱，公司第二大股東中科匯通增持后持有2673萬股，占總股本的20.0104%。這一持股比例和今年一季報披露的控股股東鄧國順持股比例21.63%相比，僅少不到2%。而此前一天，寶誠股份與國農(nóng)科技均公告遭到中科匯通第二次舉牌，中科匯通已經(jīng)成為寶誠股份第二大股東和國農(nóng)科技第三大股東。

　　在中科匯通舉牌的12家上市公司中，中科招商對這三家公司的持股比例最高，其中尤以朗科科技最為突出。

　　舉牌的這些上市公司，主營業(yè)務一般，只是總股本都比較小，市值很低。

　　“不排除中科招商有借殼上市的可能”，中科招商董事長單祥雙8日晚在機場接受本報記者電話采訪時說。

　　單祥雙表示，中科招商擬收購30到50家上市公司，構建上市公司集群，打造新型產(chǎn)業(yè)平臺。說到已舉牌12家上市公司，“現(xiàn)在只是剛剛開始，后面不排除還會繼續(xù)增持”。

　　就在中科招商布局上市公司之時，7月23日中科招商在新三板發(fā)布公告停牌。停牌公告顯示，中科招商正在籌劃與上市公司有關的資產(chǎn)收購事項。停牌至今還沒有復牌，這也引起人們豐富的聯(lián)想。

　　不過，對于中科招商是否可能通過二級市場舉牌從而達到借殼上市，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士有不同看法。

　　有分析稱，從二級市場上直接買殼并注入資產(chǎn)，此前并無先例。根據(jù)《證券法》及交易所有關規(guī)定，大股東注入自己掌握的資產(chǎn)屬于關聯(lián)交易，關聯(lián)股東必須回避相關事項的表決，即便是在二級市場購買了可以實現(xiàn)絕對控股的股權，事項也必須由其它股東進行表決，這時潛伏在里面的機構就有較大的議價權。另外，持續(xù)增持股份至30%，將觸發(fā)要約收購，大股東要開始進行要約收購程序，因而直接二級市場買殼并開始向公司注入自己手中的資產(chǎn)程序的成本，與借殼上市相比要更大一些，風險也更大。估計中科招商不會選擇通過二級市場買殼并注入資產(chǎn)的方式，實現(xiàn)自身公司上市。

　　而深圳某券商投行部總經(jīng)理在接受本報記者采訪時則認為，中科招商這種借殼上市的方式不僅非常合算，也可行。從該公司舉牌的上市公司來看，總市值都在30億元左右，在當前股市低迷之際在二級市場增持股份進而借殼上市，可以大大降低其收購成本。就拿九鼎投資收購中江地產(chǎn)來說，九鼎投入40多億元，獲得中江地產(chǎn)72%股權，這比中科招商花的代價高得多。況且中科招商買到的是二級市場籌碼，流動性要好得多，風險相對比較小。他認為，目前就中科招商二次舉牌的三家上市公司來看，朗科科技和國農(nóng)科技等都是非常好的殼公司。

　　或為旗下項目找出口

　　中科招商迅猛舉牌12家上市公司，市場猜測其可能為自己手上投資的大量項目退出或借殼上市打開了通道。

　　搜索中科招商的資料，目前該公司投資的PE項目多達200多個。項目涉及多個領域。

　　就中科招商舉牌的12家上市公司來看，都具有總股本小、經(jīng)營狀況不佳等特點。中科招商董事長單祥雙曾表示，中科近期密集舉牌的公司，多是看中它們市值小、資本運作空間大的特點，這是中科招商產(chǎn)業(yè)布局的需求，對后續(xù)整合項目有幫助。這些上市公司產(chǎn)業(yè)的結構調整空間、并購重組空間相對較大。加上市場已經(jīng)達到底部區(qū)域，存在一定的投資機會。

　　中科招商董事長單祥雙上周六表示，將利用其人才、管理、信息和平臺資源優(yōu)勢，打造“中科招商+上市公司+新產(chǎn)業(yè)+新產(chǎn)品+新平臺”鏈條，重塑上市公司品質，提升上市公司質量，實現(xiàn)金融資本和實業(yè)的融合。

　　專業(yè)人士對中科招商借此整合旗下項目的可能性表示充分肯定。前述深圳券商投行總經(jīng)理稱，中科招商可以利用自己的諸多項目資源，為上市公司引入投資項目，并有效整合資源。他分析認為，中科招商在二級市場增持股份并舉牌上市公司，有三方面的好處：一是資產(chǎn)配置的需要，解決旗下投資的流動性問題。中科招商在新三板不久前定增募集資金90億，如果全部投入一級市場，會面臨流動性缺乏或不足，風險較大。二是實現(xiàn)手中項目上市。通過將旗下投資項目注入上市公司，幫助上市公司做強做大，同時實現(xiàn)在項目上的前期投資退出，一舉多得。三是有助于樹立公司好的品牌和形象，為日后再融資做鋪墊，以獲得更多的融資，做大做強自身業(yè)務。

　　舉牌深圳公司居多

　　除朗科科技、國農(nóng)科技、寶誠股份外，中科匯通還舉牌了設計股份、鼎泰新材、北礦磁材、沙河股份、三變科技、祥龍電業(yè)、大連圣亞、海聯(lián)訊、天晟新材等共計12家上市公司。其中，有5家是深圳本地上市公司，而二次舉牌的3家公司則全是深圳上市公司。

　　為何舉牌對象多為深圳上市公司？單祥雙表示，因為中科招商注冊地就在深圳，對于深圳的上市公司了解得相對較多。另外，選擇深圳這樣的重點發(fā)達地區(qū)的公司，考慮到這些地區(qū)具有人才、技術和其他資源優(yōu)勢，便于未來整合發(fā)展。中科招商將優(yōu)先考慮重點地區(qū)的部分上市公司作為舉牌對象。

　　記者注意到，部分被舉牌公司股權結構清晰。比如寶誠股份流通股東中機構扎堆，大股東是深圳大晟資產(chǎn)；國農(nóng)科技第一大股東為深圳中農(nóng)大科技投資有限公司，流通股東中也以機構為主。對于中科招商在二級市場突擊舉牌，這些大股東或者機構會否強烈反對，從而給舉牌帶來一些變數(shù)？

　　單祥雙對此并不擔憂。他聲稱，由于中科招商是善意增持上市公司股份，目的是做大做強上市公司，與大股東的目標一致，因而在舉牌過程中不僅未受到其他大股東的阻撓，而且還受到其他股東的歡迎。許多上市公司希望中科招商前往輸血，注入項目，整合資源。

　　對此，市場人士并不贊同。舉牌方在不危及大股東的控股權時，其他股東可能會因為舉牌行為跟著受益。但當危及大股東的控股權時，情況也許就另當別論了。畢竟控股權對股東而言，是至關重要的。