北交所第二大IPO 開(kāi)發(fā)科技沖A疑點(diǎn)多

　　北交所第二大IPO有了新動(dòng)態(tài)，成都長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“開(kāi)發(fā)科技”)8月19日拿到了第三輪IPO審核問(wèn)詢函。被監(jiān)管三輪問(wèn)詢，開(kāi)發(fā)科技沖A也有不少疑點(diǎn)。招股書(shū)顯示，開(kāi)發(fā)科技擬首發(fā)募資10.17億元，其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，不過(guò)募資補(bǔ)流背后公司賬上貨幣資金較為充裕，且IPO申報(bào)前連年進(jìn)行了現(xiàn)金分紅。

　　擬募資10.17億元

　　北交所官網(wǎng)顯示，開(kāi)發(fā)科技IPO于2023年12月12日獲得受理，2024年1月10日進(jìn)入問(wèn)詢階段，8月19日，公司拿到了第三輪IPO審核問(wèn)詢函。

　　據(jù)了解，開(kāi)發(fā)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能電、水、氣表等智能計(jì)量終端以及AMI系統(tǒng)軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，是全球最早參與智能電表研發(fā)及部署的企業(yè)之一。

　　闖關(guān)北交所背后，開(kāi)發(fā)科技2023年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。財(cái)報(bào)顯示，2020—2022年及2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為21.38億元、14.75億元、17.91億元、12.99億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為3.26億元、2.08億元、1.83億元、2.43億元。

　　不難看出，開(kāi)發(fā)科技2023年上半年凈利大漲。對(duì)此，開(kāi)發(fā)科技表示，主要原因系隨著公司客戶拓展成果轉(zhuǎn)化及境外市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，公司收入、毛利率提升所致。

　　值得注意的是，此次沖擊北交所上市，開(kāi)發(fā)科技擬募資額較高，約為10.17億元。北京商報(bào)記者注意到，開(kāi)發(fā)科技募資額在在審北交所IPO企業(yè)中排名第二，系北交所第二大IPO，僅次于內(nèi)蒙古興洋科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“興洋科技”)。

　　招股書(shū)顯示，興洋科技擬募集資金約為14.53億元，募集資金扣除相應(yīng)發(fā)行費(fèi)用后的凈額，擬用于年產(chǎn)16000噸電子級(jí)硅烷配套12000噸顆粒狀電子級(jí)多晶硅項(xiàng)目(一期，年產(chǎn)8000噸電子級(jí)硅烷氣配套2300噸顆粒狀電子級(jí)多晶硅)、補(bǔ)充流動(dòng)資金，募集資金投入金額分別約為11.93億元、2.6億元。

　　據(jù)了解，興洋科技是一家從事電子級(jí)硅烷氣等硅基材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為電子級(jí)硅烷氣。公司招股書(shū)于2023年12月29日獲得受理，2024年1月26日進(jìn)入問(wèn)詢階段。

　　補(bǔ)流背后并不缺錢(qián)

　　此次沖擊北交所上市，開(kāi)發(fā)科技擬將3億元首發(fā)募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　具體看來(lái)，招股書(shū)顯示，開(kāi)發(fā)科技募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投資于成都長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)智能計(jì)量終端自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、成都長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)智能計(jì)量產(chǎn)品研發(fā)中心改擴(kuò)建項(xiàng)目、全球銷(xiāo)服運(yùn)營(yíng)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬募集資金投資金額分別約為3.42億元、2.86億元、8824.98萬(wàn)元、3億元。

　　北京商報(bào)記者注意到，擬募資補(bǔ)流的開(kāi)發(fā)科技并不缺錢(qián)。招股書(shū)顯示，2020—2022年及2023年上半年，開(kāi)發(fā)科技賬上貨幣資金分別約為1.74億元、2.05億元、2.26億元、4.21億元。

　　另外，在申報(bào)IPO前，開(kāi)發(fā)科技曾連續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅。2020—2022年及2023年上半年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為9000萬(wàn)元、1億元、6250萬(wàn)元和5625萬(wàn)元。

　　開(kāi)發(fā)科技表示，報(bào)告期各期末，公司貨幣資金主要由銀行存款構(gòu)成，各期末貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為11.22%、17.66%、15.78%和26.22%，占比相對(duì)較低。由于公司屬于制造型企業(yè)，日常營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)的銷(xiāo)售與采購(gòu)需要一定的資金結(jié)算量，因此保有一定的貨幣資金保障業(yè)務(wù)正常推進(jìn)和資金周轉(zhuǎn)的需求具備合理性。

　　另外，關(guān)于現(xiàn)金分紅，開(kāi)發(fā)科技表示，股利分配政策規(guī)定“公司應(yīng)當(dāng)于每個(gè)財(cái)務(wù)年度結(jié)束后向全體股東進(jìn)行分紅，原則上每年現(xiàn)金分紅的比例不低于稅后利潤(rùn)減去法定公積金后的30%”，報(bào)告期內(nèi)，公司現(xiàn)金分紅股利支付率分別為32.75%、30.66%、30.01%和30.73%，各期股利支付率保持穩(wěn)定且處于合理水平，不存在利潤(rùn)分配過(guò)度的情形。

　　河南澤槿律師事務(wù)所主任付建告訴北京商報(bào)記者，一般來(lái)說(shuō)，公司選擇募資補(bǔ)流可能是出于對(duì)未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略布局或是應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，然而在貨幣資金已經(jīng)充足的情況下，這種募資行為可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司資金使用效率的質(zhì)疑，同時(shí)公司可能會(huì)因?yàn)檫^(guò)度追求資金規(guī)模而進(jìn)行過(guò)度募資，導(dǎo)致資金閑置，導(dǎo)致資金未能充分發(fā)揮其效用。

　　關(guān)聯(lián)交易惹眼

　　北京商報(bào)記者注意到，開(kāi)發(fā)科技控股股東為深交所主板公司深科技，公司由深科技分拆而來(lái)，與此同時(shí)，深科技及其關(guān)聯(lián)方也已連續(xù)多年為開(kāi)發(fā)科技前五大客戶。

　　招股書(shū)顯示，深科技直接持有開(kāi)發(fā)科技7000萬(wàn)股，持股比例為69.72%，公司實(shí)際控制人為中國(guó)電子，其通過(guò)深科技控制公司股份數(shù)量為7000萬(wàn)股。

　　值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，深科技及其關(guān)聯(lián)方均為公司前五大客戶。招股書(shū)顯示，2020—2022年及2023年上半年，深科技及其關(guān)聯(lián)方對(duì)開(kāi)發(fā)科技貢獻(xiàn)銷(xiāo)售金額占比分別約為4.48%、11.06%、10.65%、9.5%。開(kāi)發(fā)科技與深科技及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)、銷(xiāo)售渠道等方面的關(guān)系也遭到北交所重點(diǎn)關(guān)注。

　　對(duì)此，開(kāi)發(fā)科技表示，在業(yè)務(wù)方面，公司具有完整的業(yè)務(wù)體系，包括研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等，該等業(yè)務(wù)體系的設(shè)立、運(yùn)行均不依賴(lài)于深科技及其關(guān)聯(lián)企業(yè)；公司的收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于自身經(jīng)營(yíng)，不依賴(lài)于深科技及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，公司具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。公司自設(shè)立以來(lái)在業(yè)務(wù)發(fā)展方面保持了較好的獨(dú)立性，但客觀上基于部分項(xiàng)目歷史合作框架延續(xù)或應(yīng)終端客戶要求等原因，存在深科技及其關(guān)聯(lián)企業(yè)與公司在部分項(xiàng)目中共同參與聯(lián)合體投標(biāo)或業(yè)務(wù)合同簽署的情形。

　　中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)北京商報(bào)記者指出，IPO公司的控股股東連續(xù)多年為公司前五大客戶，可能會(huì)存在一些風(fēng)險(xiǎn)，比如控股股東可能會(huì)利用其特殊地位進(jìn)行不公平的交易，損害公司和其他股東的利益，以及控股股東可能會(huì)利用其影響力影響公司的決策，導(dǎo)致公司戰(zhàn)略方向出現(xiàn)偏差。

　　針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向開(kāi)發(fā)科技方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到回復(fù)。